【新财富恳请支持安信新三板诸海滨团队】『公司研究』同济医药：全面战略布局，拓宽经营渠道！

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全面战略布局，拓宽经营渠道

控股子公司并表，营收暴增七倍

较上年同期合并报表数据，本期新增控股子公司湖北医药集团有限公司。公司通过前期全新的转型升级和全面的战略布局，消除了部分医药新政对医药企业的影响，并抓住新政中的新机遇，拓宽了公司的经营销售渠道，提升公司销售业绩。母公司营业收入较上年同期增涨 20.56%；控股子公司湖北医药集团有限公司 1-6月营业收入 1.2 亿。公司2017年上半年实现合并营收1.42亿元，同比增长700.25%，净利润为889.46万元，扭亏为盈。

毛利率下降，抗风险能力提升

由于控股子公司湖北医药集团有限公司属于商业销售公司，母公司为生产制造企业，毛利率口径不一致，导致报告期内合并毛利率较上年同期有较大差异。2016 年公司提出了“打造医药生态产业链”的发展战略，以公司现有资源和平台为基点，延伸公司的产业布局，构建产业上下游业务互补、资源共享生态产业链。企业“生态链”的建立，使同济医药由药品生产企业向医药综合型企业顺利转型，大大提高了企业的抗风险能力和持续发展能力。

物流中心正式投入运营

本报告期内，公司参股设立的第三方医药物流中心已于 2017 年 6 月正式投入运营。

缩减中间流通环节，提升终端覆盖能力

公司从产品、渠道、终端等多维度进行梳理、整合资源，通过选择优质代理商、整顿市场，进一步拓展 OTC 以及二、三级市场，增加对终端活动的支持和指导；并且通过第三方医药物流平台缩减公司中间流通环节，提高产品终端覆盖能力；以上积极的销售和市场策略，对公司因 GMP 改造停产数月造成的市场影响起到了较好的修复作用。

“精准医疗中心” 主体工程预计17年底可改建完成

参股公司武汉同济现代医疗管理有限公司与博奥晶典、 上海联影等科研机构联合成立的第三方精准医学检测中心、 第三方影像诊断中心已经完成工商注册工作，精准医疗项目 1 号楼主体改建即将完成，待完成内部装修后获得相关部门行政许可审批即可投入使用。

■风险提示：医药产业政策风险，产品降价风险

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