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物联网里的寻宝图
里我写过，围绕芯片将会是一个巨大的宝藏，而今天，我想给大家介绍一下，芯片里的“hidden gem”，ARM。
孙正义在2016年7月宣布，将进行欧洲有史以来，最大的科技交易：以320亿美金收购ARM。
在2017年的年报里，孙正义这么写道：
我对ARM，这个科技行业的隐藏宝石，已经想了有10多年了，而终于在2017年9月我们收购了它。有一天，当我如果回望我这一生的时候，我相信，ARM会成为我这一生最重要的投资。这就是我对ARM在我一生之中，何其重要的看法。
那ARM是什么，为什么孙正义会说它是"hidden gem of the technology industry"（科技行业的隐藏宝石）？为什么孙正义会花如此重金，收购ARM，他看到了什么机会吗？
I. ARM是什么？
ARM是一家成立于1990年，名为 Advanced RISC Machines Ltd的半导体设计公司，最开始的股东是苹果公司以及被誉为英国的苹果公司，Acorn Computers。
ARM的主营业务就是用设计芯片，而其主要收入来自于芯片IP的专利费（Royalty）与授权费（Liscensing）。
这么一家公司，为什么孙正义会说是科技行业的"hidden gem of the technology industry"？
我们先来看看这家公司的毛利率：
2016年，其毛利率就高达96%，比人们心目中的暴利之王，贵州茅台的毛利率还高，虽然二者完全是两个行业。
ARM能够如此暴利，核心原因就是其商业模式，其核心是一个设计公司，输出的IP，这意味着，
ARM并不自己生产芯片，而是提供芯片设计方案和技术知识产权，授权合作伙伴生产。大家所熟知的苹果、高通、三星、MTK这些合作伙伴一同推动ARM构架成为了移动互联网底层计算力的标准。
另一方面，ARM能够如此暴利的原因是其垄断能力，尤其是在移动终端：目前90%的移动终端（包括智能手机，平板电脑和笔记本电脑）都是用的ARM的设计，这意味着，无论我们购买的手机品牌是苹果，三星，华为或者是小米，其实我们都不可避免的在购买ARM的芯片设计。
而其实ARM本身也就是伴随着整个移动硬件的诞生，从第一代移动电话里一直到现在：
那为什么ARM为何能够垄断移动市场呢？
II. 为何可以垄断移动市场？
这先让我们回到PC时代。如果我们谈到PC时代的芯片，那一定会说到Intel，而Intel则是垄断了整个PC时代。
而Intel垄断是从底层的ISA，也就是X86，一直到芯片的本身，这意味着，电脑生产商，如Dell，只能接受Intel推出的芯片。
到了移动时代，我们发现了有两个大的变化：
第一，本身芯片产品的需求有变化，其中一个大的变化便是低能耗，而ARM的设计，相比X86，满足了这一点强需求，而ARM在这一领域，深耕了十多年，具有一定的产品优势。
第二，是整个移动手机产业里，每一个手机厂商，尤其是像苹果，三星这样的一线品牌厂商，更想去自己去做芯片的设计优化，去满足其手机的特性，而这就意味着，整个生态的变化。
就像我们之前讲到，ARM只做底层ISA的设计，而这就给了手机厂商，或者是其他芯片厂商，如高通，足够大的空间去按照手机本身的性能或者是特点来设计芯片。
这一切的改变的奇点就是，第一代智能手机，2007年的iPhone，就是用了ARM的设计，只不过当时，iPhone的芯片还是由三星来制造，芯片名为Samsung 32-bit RISC ARM 1176JZ 620MHz，而这也使得之后的每一个智能手机品牌都逐渐选择了ARM。
当然，垄断肯定不是天生的产物。如果说ARM是从商业模式上，战胜了Intel，但ARM除了Intel这个对手，还有其他的对手，其中最大的对手就是Imagination Technology， 或者是MIPS。从商业模式来看，MIPS也是只提供芯片设计，而且在最开始的时候，MIPS也是Google的Android的三大底层ISA之一（其他两个是ARM和Intel）。
那为何ARM能够战胜MIPS呢？核心的一个原因就是ARM在移动端敏锐的嗅觉，而MIPS一直在与Intel在路由器等中高耗能上苦苦纠缠，使得其在移动端转型一拖再拖，最终失去了市场。
这里，不得不说到的就是Imagination Technology。2012年12月，Imagination Technology是将MIPS收购，而在移动时代最早期时，虽然ARM在CPU上面的产品性能是优于Imagination Technology，而Imagination Technology的性能在GPU上是优于ARM。如果大家去看最早期的智能手机，一般的搭配都是CPU采用ARM，而GPU采用Imagination Technology。
但是，我们看到，一方面ARM不断也在GPU上发力，另一方面，苹果在2017年4月宣称将暂停使用Imagination Technology的GPU，而其股价在当天暴跌70%，因为苹果占其收入的50%。
在2017年的10月，Imagination Technology被一家有中资背景的PE收购，也算是将会为我国的半导体事业做出贡献。
总的来看，ARM凭借其强大的产品与符合移动市场的商业模式，已经垄断了移动端，而且其转移成本已经很高，拥有了极其深的护城河。
而现在，数据上说，其实移动端的出货量已经到了一个瓶颈，已经没有了爆发式的增长，那孙正义为何又在移动市场饱和之时，320亿美金收购了ARM？
III. 孙正义眼中的未来
孙正义之所以买下ARM，是因为他看到了物联网与人工智能时代的即将到来。
从出货量数据上来看，
ARM在2017年的出货量为206亿片芯片，首次超过了200亿：
而这一切在孙正义的眼中，我们正处于信息浪潮的开始里的开始，而在物联网与人工智能的时代，芯片的需求量将会是现在的十倍，百倍。
现在，我们已经看到，ARM也正在向其他品类进军：
最新的季报显示，虽然移动端的royalty仅仅只增长了5%，但在microcontrollers and smartcard与enterprise networking都有超过30%的增长。
而不要忘了，虽然ARM在移动端是垄断的市场，但在其他的很多市场，并不是绝对的垄断，这意味着，如下图所列的八大市场将会不断的增长，而ARM的市占率也有望不断的提高：
