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2025年美股首场大考：非农揭晓在即，会否改变美联储立场？

英为财情Investing · 公众号 · · 2025-01-06 22:01

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英为财情Investing.com - 2025年伊始，美股市场将迎来重要考验，美国12月就业报告即将在本周五（10日）公布。经济学家预测，美国雇主在12月可能放缓了招聘步伐，为过去一年来 逐渐放缓但稳健 的就业增长趋势画上句号，他们还预计这一趋势将持续至2025年。

据彭博社调查，经济学家预计上月就业人数增加了16万，表明劳动力市场已从数月前的飓风、罢工等干扰因素中恢复。同时，2024年月均就业增长约为18万，较过去三年有所放缓，但仍彰显劳动力市场基本面强劲。数据表明，美国经济保持稳定且未过热，为2025年股市上涨提供了有力支撑。

数据预计不会改变美联储的立场

另一方面，经济学家认为即将发布的就业报告预计不会影响美联储的利率立场。鉴于经济展现韧性且通胀持续但缓慢回落，决策者或将继续采取渐进式降息策略。

此外，投资者将于周三审视美联储12月会议纪要，以了解官员们对最近一次降息25个基点的分歧情况。

彭博社调查还显示，失业率预计将保持在4.2%，工资增长较上月略有放缓。这表明劳动力市场虽稳固，但已不再对通胀压力构成推升。

相比通胀，劳动力市场预计更受美联储关注

花旗集团（NYSE:C）策略师安德鲁·霍伦霍斯特领导的团队预计，12月就业人数将增加12万，明显低于彭博社预估，失业率则为4.4%。他们还认为， 未来几个月，市场关注点预计将从通胀转向仍显疲软的劳动力市场。

随着不同时间范围内年化核心个人消费支出（PCE）预计均将低于2.5%，高企的通胀担忧应会迅速消散。

花旗团队认为，尽管美联储已降息100个基点，但国债实际收益率和美元仍处于高位，经济“应会继续降温，直至美联储恢复降息政策”。

野村证券策略师杰里米·施瓦茨领导的团队则预计，12月就业人数将强劲增长18万。他们表示，调查数据表明劳动力市场正在改善，预计零售和建筑行业将进一步增强。他们认为，失业率可能略有下降，但四舍五入后仍保持在4.2%。

与此同时，摩根士丹利（NYSE:MS）预计，劳动力市场保持稳健，但在12月显示出放缓迹象，预计就业人数将增加15万。

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