资金面
：央行公开市场7天期逆回购净投放840亿元，操作利率持平1.50%；全天资金由紧转松，CNEX资金情绪指数由60回落至44附近，银行间加权资金价格仍维持高位水平。
利率市场回顾
：盘初中长债收益率普遍小幅上行，由于“适度宽松的货币政策”，市场受央行早盘OMO净投放影响，现券情绪有所回暖，长债收益率快速下行；后随着交易盘卖方力量增强，现券收益率整体震荡上行，午后资金紧张有所缓解，现券收益率普遍下跌后又快速回升至上行趋势直至收盘。银行为买入主力，券商中午卖出力量迅速攀升，基金为主要卖方。
以十年期国债活跃券240011为例：盘前第一笔成交在1.6975，由于资金价格趋紧，盘初主要利率债收益率小幅上行，后随着宽货币预期再被强化，长债收益率快速回落；后因股市强势上涨，国债期货全线盘初普遍平开后快速下行，跌势显著，现券收益率普遍抬升，2-7Y国债收益率继续加速上行，长债收益率靠近盘初高点附近；午后资金由紧转松，现券收益率整体呈下行趋势有所回落，国债期货全线小幅震荡上行，后随着A股三大指数震荡走强，国债期货各期限至尾盘跌幅扩大，现券收益率整体回落后加速上行至最高点；截至下午国债期货收盘，十年期国债活跃券240011的收益率高点达到1.7175，国债期货全线收跌，各期限现券收益率以快速上行趋势收尾。
下周（2月24日-28日）逆回购到期15261亿，政府债净缴款4470.3亿，存单到期近11000亿元，其中1Y期近4800亿，存单近两周一二级价格已快速回升至2附近，目前利率市场资金仍为主要扰动项，周二周三逆回购到期量较大，但周二有MLF续作，注意央行在资金投放时的量级区别；周五尾盘时基金止盈卖盘带来的力量不容忽视，需注意下周资金持续偏紧状态下负反馈影响；股市春季“躁动”仍未结束，短时间风险偏好考虑带来的资金分流可能利空债市。
从点位观察，7Y及以下期限国债收益率水平已接近（短期限已超过）12月9日（央行宣布货币政策“适度宽松”）点位，长端及超长端在交易盘仍以长久期对抗高资金价格的熟悉操作，短时间压制收益率出现超大幅回升，形成目前曲线熊平状态。短空长多的情绪还在被动维持，配置多头在观望，但保持信贷及消费只是季节性转好的基本面逻辑不变，资金影响带来的收益率回升或只是暂时的；“适度宽松”在择时方面造成的资金阶段性紧张，后续为支持基本面状况转好，基调不变，发力是必然的。观察下周资金投放、交易情绪变化及两会前信息扰动。
