【东北策略】情绪估值周报：“东升西落”叙事还能持续多久？

数据截至3月7日，市场情绪持续处于较高热度，虽然弱于2024Q4，但仍处于2021年来的极高分位。强流动性环境小盘持续占优，成长和价值并没有太大差异。中美利差持续收窄，近期表现出较强的“东升西落”。上证相对10Y中债的ERP分别（+2σ/+1σ/av/-1σ/-2σ）为3710/3510/3330/3190/3057；仍处于中等水平。10Y美债回落，亦使得外资偏好中国资产程度提高。但沪深300为主的核心资产反应似乎并不强烈，或许中国的核心资产正在悄然从消费白马逐步向科技制造转向。行业分化较为明显，计算机、电子的成交额合计占30%；公用、煤炭、石化等泛红利板块成交额持续下降。总体而言，短期热度持续，AI+仍是主攻方向，同时警惕交易热度回落后不要过于盲目执着。

（ 谢立昕证书编号： S0550122050017 ）

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