英国可再生能源补贴：在ROC与困难之间徘徊

自 2002 年以来，通过一种名为 " 可再生能源义务证书 "(ROC) 的可交易绿色证书系统，可再生能源义务计划 (RO) 激励了英国的可再生能源电力行业。

经过一系列微调式改革，可再生能源义务支持计划于 2017 年起不再对新参与者开放，取而代之的是差价合约计划 (CfD) ，它成为政府支持大规模可再生能源发电的主要计划。 CfD 是一种 " 对冲 " 价格波动的机制。在 2037 年之前，获得 RO 认证的设施将继续获得 ROC 。

从ROC到CfD的历程

RO 计划激励电力供应商购买绿色能源，要求他们每年向能源市场监管机构 Ofgem 提交按其市场份额分配的 ROC 数量。经认可的可再生能源发电商通常根据短期或长期购电协议 (PPA) ，将获得的 ROC 与所发电力一起出售给供应商。

除所生产的电力外， ROC 还有一个单独的价格，因此，出售 ROC 会给可再生能源发电商带来补贴。历史上的 " 分级 " 限制意味着不够成熟的技术每兆瓦时可获得更多的 ROC ，从而获得更高的补贴用于鼓励新技术的发展。

发电商可获得的 ROC 价格基于 " 买断价格 " ，该价格由 Ofgem 为每个义务期设定。如果供应商没有足够的 ROC 来履行其义务，则必须向买断基金支付相应款项。根据供应商提交的 ROC 数量，买断基金的收益将按比例返还给供应商。因此，如果在履行义务方面出现缺口，则 ROC 的价值将高于买断价格的面值。

ROC 旨在打造一个市场，并以不同于官方买断价格的市场价进行交易。

相比之下， CfD 可以说是一种更简单的机制，发电商直接与由政府所有的 Low Carbon Contracts 公司签订合同。可用预算被分成两部分，分别用于较成熟的低碳技术和较不成熟的低碳技术，后者的执行价较高 ( 因此获得的补贴也较多 ) 。

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固定价ROC

去年，从 7 月 31 日至 2023 年 10 月 9 日，政府发布了一项在全英 RO 计划中引入固定价格证书 (FPC) 的呼吁，并假定 " 目前领取 ROC 的人员、电力交易商和供应商、在能源行业运营的企业，以及关注电力行业的消费者和环保团体将对此特别感兴趣 " 。目前尚未公布任何答复或后续磋商情况。

转用 FPC 并非新举措。 2011 年， Cameron-Clegg 政府宣布打算从 2027 年起将 RO" 从实时交易过渡到基于 FPC 的计划 ” 。由于早期电站从计划中退出，项目转向 CfD 模式，此举旨在解决预期会出现的 ROC 价格波动问题。

由于大量电站在关闭前加入该计划，这种波动尚未出现，预计将在二十一世纪三十年代中期出现。然而，由于 FPC 在供应商支付违约和潜在的重新平衡 / 降低成本方面可能带来的利益，人们对 FPC 重新产生了兴趣。

证据征集活动列出了转用 FPC 系统的潜在利益。这些利益包括稳定价格、降低供应商拖欠付款的风险、互惠互利以及降低 RO 计划的成本。它还概述了潜在的不利因素，包括短期中断风险、设计冗余、供应商周转资金减少和计划价值下降。证据征集还为基于 FPC 的 RO 计划勾勒出了两种可能的模式。

根据模式 1 ，指定一个中央交易方，与现行制度不同的是，不允许证书交易。其理由是，这可以提升发电商收入的确定性，为供应商节省长期行政开支，并降低消费者成本 ( 因为第三方交易商的费用将被取消 ) 。

在模式 2 中，仍然指定中央交易方，但允许证书交易。这就保持了目前 ROC 的可转移性，使市场参与者在管理现金流方面有更大的余地。交易还将推动发电商和供应商之间建立更牢固的关系。

无论其最终形式如何 ( 如果真的实现的话 ) ， FPC 系统都将对从事 ROC 交易的参与者产生重大影响。此前，政府曾表示，在 FPC 系统下，政府将直接从发电商处购买 ROC 以保护现有的 PPA 。但与以往一样，政策仍有可能发生变化。

我们建议客户在即将发生变化之前提前检查他们的 PPA ，尤其是在大型投资组合可能受到影响的情况下。任何此类过渡都可能对 PPA 下的应付收入产生实质性影响。如果 PPA 在 2027 年前到期，则对 RO 计划的修订不太可能带来问题。然而，对于 2027 年以后到期的 PPA ，我们建议进行一次审查，重点是确定向 FPC 过渡的条款。