事件：6月22日下午，国家广电总局发文，要求“新浪微博”、“AcFun”、“凤凰网”等不具备《信息网络传播视听许可证》的网站按照规定关停视听节目服务。目前只是广电总局发函给各属地管理部门，各属地管理部门会采取有效措施，而一旦执行“新浪微博”和“凤凰网”将不能播放任何直播和视频类的内容，背靠新浪微博的秒拍和凤凰网旗下的凤凰号都将受到影响。
点评：
网络视听进一步规范，目前持牌机构共588家。本次新规之前，监管部门对我国门户类网站是否持有《信息网络传播视听许可证》并没有强制监管，因此导致许多机构没有许可证依旧可以经营，并且许可证的申请在2016年9月后逐步缩紧，目前申请条件是“国有独资或国有控股单位”，且注册资本在1000万以上。非国有企业目前的主要通过收购已持有牌照的公司进行拍照获取。截止2016年12月32日，持牌的机构总共588家，主要以地方电视台、报纸、新闻等国有机构为主。
网络内容传播环境未来可能进一步趋严。今年以来，针对网络视听环境，监管部门已经多次整治，包括进一步加强网大、网剧的审核、关停部分娱乐公众号以及此次的强调网络视听需要“持证上岗”。我们认为，伴随网生内容的迅速崛起，消费者通过网络端获取娱乐内容的占比不断提升，监管方面未来或将加强对网络视听内容的监管，网络内容传播环境可能进一步趋严，较为激进的网生内容生产可能受到限制。
长期看将利好龙头和国有文娱企业。我们认为，网络视听监管趋紧的背景下，未来将持续利好龙头（各类牌照齐全）和国有文娱企业。网络平台、网生内容提供方等产业链各环节企业的集中度都将持续提升，龙头企业和国企在规范性、牌照齐全性、内容审查通过率等方面的优势将持续扩大，利好公司的长期发展。
投资建议：我们建议关注目前拥有《信息网络传播视听许可证》，并且各类牌照较为齐全，目前正大力布局互联网娱乐的龙头国有企业，重点关注浙数文化、东方明珠，建议关注中国电影、快乐购。
风险提示：1）监管政策趋严超预期的风险；2）互联网娱乐产业发展放缓的风险。
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