主要观点总结
本文介绍了珠海冠宇在锂电产业链企业业绩普遍下滑的背景下，其上半年的成绩单喜忧参半。珠海冠宇在消费类电池领域的业务表现稳定，但动力类电池业务面临市场竞争激烈和产能过剩的问题。同时，公司在新项目开发上的支出较大，导致业绩受到拖累。为应对当前局势，珠海冠宇决定暂停部分产能扩张步伐。此外，珠海冠宇与ATL的专利纠纷案件也是文章的一个关注点。
关键观点总结
关键观点1: 珠海冠宇业绩表现喜忧参半
上半年实现营业收入53.47亿元，同比下降2.31%；净利润同比下降。但得益于消费类电池业务的稳定表现，公司仍保持一定的盈利水平。
关键观点2: 消费类电池业务表现稳定
消费类电池业务是珠海冠宇的基石，其销售收入增长明显，并在新兴消费电子产品领域实现快速增长。
关键观点3: 动力类电池业务面临挑战
珠海冠宇在动力类电池领域面临市场竞争激烈和产能过剩的问题，但其汽车低压锂电池业务已实现快速增长，并获得了多家车企的认可。
关键观点4: 新项目开发支出拖累业绩
珠海冠宇在新项目开发上的支出较大，导致业绩受到拖累。为应对当前局势，公司已决定暂停部分产能扩张步伐。
关键观点5: 与ATL的专利纠纷受关注
珠海冠宇与ATL的专利纠纷案件是文章的一个关注点。虽然公司已赢下大部分诉讼，但仍需注意可能的赔偿和停止生产销售涉诉产品等问题。
正文
主办单位：
起点固态电池、起点锂电、PECA光储充联盟
前言
在市场内卷的大环境下，珠海冠宇交出了一份
“喜忧参半”的成绩单
。
排版｜小锂
在经历2023年和今年上半年的行情后，锂电产业链企业业绩普遍面临一定程度的下滑。与此同时，产能过剩周期下，为减少支出、及时止损，暂缓产能项目建设也成为电池企业们的常态。
8月15日晚，锂电池企业珠海冠宇披露2024年半年报，这份成绩单“喜忧参半”。
财报数据显示，珠海冠宇上半年实现营业收入53.47亿元，同比下降2.31%；实现归母净利润1.02亿元，同比下降27.53%；实现扣非归母净利润2599.20万元，同比下降72.62%。
单季度来看，珠海冠宇第二季度归母净利润为9179万元，同比减少67.25%，环比增加818.27%。
“喜”的一面在于，得益于稳固的基本盘，珠海冠宇
仍保持了一定的盈利水平，尚未亏损。同时第二季度净利润水平明显大幅回升，其市场表现在下半年有望快速回暖；“忧”的另一面在于，珠海冠宇总体利润率较低，新业务开发拖累业绩。
对于业绩下滑，珠海冠在半年报中也提到，原材料价格大幅下滑导致产品价格随之下滑，同时新项目的开发支出也导致本期费用增长较快。
从珠海冠宇核心业务分析，其当前的“喜忧参半”还体现在以下几点。
作为消费类电池龙头企业，消费类业务是珠海冠宇业绩稳定的基本盘。
数据统计，2023年，珠海冠宇笔电类电池市场位居全球第二，手机电池市场位列前五。
历经近两年“寒冬”后，如今消费电子市场显现复苏信号。十几家消费电子企业半年报均迎来喜讯。
珠海冠宇
消费类业务也不例外。
报告期内，珠海冠宇笔电类锂电池
销售量同比增长10.51%；手机类锂电池销售量同比增长13.09%；消费类电芯PACK自供比例为39.84%，同比上升7.87个百分点。
此外，
珠海冠宇
将消费类市场业务扩大至智能穿戴设备、无人机、智能清洁电器、电动工具等新兴消费类电子产品，不断丰富公司的客户群体，业务实现快速增长。
同时，为完善全球化制造的布局，开拓国际市场，珠海冠宇消费类电池产能海外快速落子。
今年7月9日，该公司称在马来西亚的全资子公司拟投资建设消费类锂电池项目，预计投资不超过20亿元。
动力类
电池
业务方面，在市场竞争激烈背景下，珠海冠宇已经将汽车低压
锂电池
定位为自身优势项目和差异化竞争的核心业务。
去年，珠海冠宇启停电池业务2023年出货10万套，是理想主供、小米独供。2024年，珠海冠宇动力类业务快速放量，频获海外客户定点，已至“开花结果”阶段。
报告期内，珠海冠宇汽车低压锂电池营业收入同比增长730.35%，并成为动力类电池业务营收的主要来源之一。
客户端，其在汽车低压锂电池方面已陆续获得上汽、 智己、捷豹路虎、Stellantis、GM及其他多家国内外车企的认可，并获得多个车型项目定点函。
其中，今年7月，珠海冠宇公告收到某德系头部车企的定点通知，为其开发和供应12V汽车低压锂电池。
同时，珠海冠宇动力类电池还打开了无人机市场。上半年，公司行业无人机电池营收同比增长56.36%。
报告期内，珠海冠宇主营动储业务的子公司——浙江冠宇实现总营收为4.06亿元，其中汽车低压锂电池和行业无人机电池合计占比为69.33%。
为保障产品竞争力据了解，珠海冠宇向动力业务倾斜更多的研发投入。目前公司在研项目共12个，其中包括“第七代无人机锂电池平台开发”，目前处于样品阶段。项目旨在通过开发新一代高克容量高镍正极材料和新型硅负极材料，实现单电芯高能量密度350Wh/kg及高功率循环性能。
相较前两年，预计伴随启停电池、无人机电池放量，2024年珠海冠宇动力业务有望带来更大的业绩增量。
在财报中，珠海冠宇提及的新项目开发支出主要在于动储电池项目的投资，这也是近两年拖累其业绩的主要原因。
因此，面对当前动储电池竞争格局，珠海冠宇决定暂停部分产能扩张的步伐。
珠海冠宇在半年报中提到，浙江年产10GWh锂离子动力电池二期项目、重庆年产15GWh高性能新型锂离子电池项目及德阳一期25GWh动力电池生产项目建设进度有所延缓，现已暂停项目建设，涉及产能接近50GWh。
回顾来看，跟随锂电行业扩产风潮，2022-2023也是珠海冠宇大手笔扩张的两年。
2023年5月，珠海冠宇发布公告称，控股子公司浙江冠宇拟在四川省德阳市设立项目公司，投资建设动力电池生产项目，一期总投资额不超过103亿元，达产后产能达25GWh，预计建设期为42个月。
报告期内，该项目已完成项目公司设立，但土地摘牌及后续规划建设工作尚未启动。
2022年2月，
珠海冠宇
发布公告称，子公司浙江冠宇电池拟在重庆市万盛经济技术开发区内投资建设高性能新型锂离子电池项目。项目预计总投资40亿元，产能15GWh，主要为储能电池，计划于2022年开工建设，2025年建成投产。
2021年11月，珠海冠宇公告，子公司浙江冠宇计划在浙江省嘉兴市海盐县百步经济开发区新建锂离子动力电池项目，产能规划10GWh，总投资额预计不超过40亿元，预计建设期为36个月（2022年-2025年）。
本项目分两期建设，报告期内，项目一期已完成主体部分建设，处于厂房装修及生产线设备安装阶段。
从上述项目的规划建设周期来看，三大项目合计50GWh预计最早在2025年开始投产。
换个角度来看，珠海冠宇暂停项目建设，将省下大笔资本开支，极大减少动储业务上的亏损，不失为明智之举。
据起点锂电统计，从去年至今，包括海外如LG新能源、松下以及国内一线电池厂在内，不少企业均暂缓项目建设，大幅下调产能目标，这也将极大地缓和行业产能过剩以及供需矛盾问题。
