中性回撤近30%，这几家量化简直了。。。

i资管工厂 · 公众号 · · 2024-04-02 20:15

正文

厂长提醒：本文内容仅对合格投资人开放！

私募基金的合格投资者，是指具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只私募基金的金额不低于100万元，并且符合这些相关标准的单位和个人：

（一）净资产不低于1000万元的单位；

（二）金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元的个人。

说明下，金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。最后，私募基金风险大，文章所列产品表现仅为历史走势，不代表未来表现，不构成收益保证。文章内容仅供参考交流，不构成投资建议哦~

厂长的话

这几年，市场上一直有一种声音，小票不强，量化就做不出超额。然而经历了春节前的小微盘崩塌，现今依然有不少优秀的量化管理人做出了不错的超额。部分中性产品年内收益甚至已经超5%。所以这些超额优秀的管理人到底有哪些？

这些中性产品创新高了

今年前三个月，市场波动极大，经历从3000到2600再回到3000的过程。

这样的极端行情下，量化管理人之间的超额分化严重。

而中性产品的业绩则直接体现了量化私募的pure alpha能力。

衍复、鸣石、宽德、盛冠达、世纪前沿 等知名私募的中性产品近期不仅创了年内净值新高，也创了产品净值历史新高！

数据来源：火富牛

可以看到，衍复和宽德在春节前都有一波超7%的回撤，然而他们坚持了自己模型，没有人工干预，后续净值反弹修复也较快。

这两家管理人目前基本属于头部明灯，经历了多次量化困境，超额依旧稳定。

而鸣石、盛冠达、世纪前沿的产品，前三个月回撤都在0.5%以下，运行十分平稳，其中 盛冠达和世纪前沿的产品更是成立以来的最大回撤都在2%以下。

鸣石和世纪前沿的产品都算是300中性产品，主要都用IF对冲，其中鸣石对冲端也会有IM辅助。

鸣石自“分家闹剧”以后，超额一落千丈，今年超额水平算是有所回升，虽然不至于到第一梯队，但平均水平还是达到了。

世纪前沿的业绩算是在厂长预期内，他们家风控一直做得比较严。

盛冠达这边控制回撤的方法则更多是靠多策略，这只产品并不是纯中性，而是 30%套利+70%中性。

套利+中性混合的策略也确实让这只产品的净值曲线更为平滑。

主观也做量化

有意思的是，一季度中性策略业绩较好的产品里也出现了知名主观的身影。

比如拾贝和石锋。

两家私募的中性产品一季度收益都在4%以上，且都是管理人的量化团队单独做的产品。

数据来源：火富牛

其中石锋的这只产品双边换手100-200倍，持股一般在500-1000只，用IM（中证1000股指期货）对冲。