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日赚1.39亿！宁德时代2024年报：储能有余，动力不足

OFweek科技成果转化中心 · 公众号 · · 2025-03-15 15:07

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3月15日，宁德时代发布2024年业绩报告，总营收3620亿元同比下滑9.7%，但净利润却逆势增长15%至507.45亿元。这份看似矛盾的财报，实则暗藏新能源产业变革的深层逻辑。

从业绩来看，动力电池业务作为营收主力（占比69.89%），营收同比下降11.29%至2530.41亿元，折射出全球新能源汽车市场增速放缓的阵痛。但更值得关注的是，储能业务以26.84%的毛利率，首次超越动力电池（23.94%），成为利润贡献的隐形冠军。

这组数据背后，是宁德时代从"动力电池制造商"向"能源解决方案商"的战略跃迁，那么，宁德时代未来能否靠储能突破增长的“天花板”？

矛盾

宁德时代交出的成绩单充满“ 矛盾感 ” 。

2024年，宁德时代毛利率同比上升5.26个百分点至24.44%，净利率提升至14.92%。这得益于两把“尖刀”。一是动力电池和储能电池毛利率分别提升至23.94%、26.84%

二是会计政策调整将质保金计提从费用端转移至成本端，掩盖了实际成本优化能力。若剔除会计变更影响，四季度毛利率仍维持在20%以上，远超行业平均水平。

日均净赚1.39亿元的宁德时代，盈利能力已超越多数车企。对比同行，其动力电池单位成本较二线厂商低约15%，储能电池成本优势更达20%。这种碾压式优势，源于对锂矿资源的垂直整合、智能制造升级（单GWh投资成本下降12%）以及规模效应下对供应商的议价权。

业务拆开来看，在动力电池领域，宁德时代以37.9%的全球市占率连续8年蝉联冠军，与第二名拉开差距。

2024年动力电池销量381GWh，同比增长18.85%，但收入占比下降至69.90%。这是产品结构升级的体现：麒麟电池、神行超充电池等高溢价产品占比从年初的30%跃升至年末的45%，带动ASP（平均售价）逆势提升5%，尤其在高端市场毛利率可观。

在 储能领域， 营收同比下滑4.36%至572.9亿元，但销量同比增长34.32%至93GWh，毛利率提升3.05个百分点至26.84% ，成为所有业务板块中盈利能力最强的板块。

销量增长与营收下降的并存，折射出行业价格战的惨烈。数据显示，2024年全球储能电芯均价较2023年下跌超30%，但宁德时代通过纵向整合与系统集成能力成功对冲价格压力。

公司从单一电芯供应商向直流侧系统集成商转型，尤其是为欧美市场提供高附加值的天恒储能系统（单箱能量6.25MWh），使其在降价潮中维持了毛利率优势。

相较之下， 动力电池系统虽然销量增长21.79%至381GWh，但营收同比下降11.29%，毛利率仅为23.94% ，凸显出乘用车市场对成本的高度敏感。

突破

价格持续下滑背景下，宁王的储能业务毛利率是怎么做到逆势提升的？

答案是 技术创新 。 2024年宁德时代研发投入达186.07亿元，占总营收5.14%，推动公司在关键领域实现突破。

在 电芯技术迭代 方面，推出储能专用长寿命电芯，循环次数突破12000次，较行业平均水平提升50%，直接降低全生命周期度电成本。

系统集成创新 方面，天恒储能系统采用智能液冷控温技术，能量密度较上一代产品提升20%，配套的“无热扩散”设计大幅降低安全风险。

在 多场景解决方案 上，针对工商业领域的产品可实现“一柜多模”运行，兼容峰谷套利、需求响应等多种盈利模式，提升客户投资回报率。

这些技术突破不仅 巩固了宁德时代在发电侧大储市场的优势，更使其在用户侧储能的新兴场景抢占先机 。年报显示，公司储能系统已应用于全球1700多个项目，覆盖从沙漠电站到极地科考站的极端环境。

变局

宁王的储能出货量做到第一，不过 有个细节值得关注——它的市占率却连续两年下滑。

数据显示，宁德时代以110GWh的储能出货量（SNE Research数据）蝉联全球第一，但36.54%的市占率较2023年下降3.46个百分点，连续两年下滑。

这一趋势揭示了行业竞争态势的深刻变化。

国内厂商如亿纬锂能、中创新航 等企业凭借灵活的价格策略，在2024年分别实现储能出货量400%和200%的爆发式增长，蚕食市场份额。

海外巨头像三星SDI、LG新能源 在欧美市场通过“电芯+系统+融资”的一站式服务，在户储领域对宁德时代形成夹击。

此外，钠离子电池、（半）固态电池等 新技术在特定场景开始商业化应用 ，部分客户转向多元化供应商以降低技术风险。

展望2025年， 宁德时代仍面临三重考验 。

一方面是 价格下行带来的压力 。有行业机构预测，2025年储能电芯价格可能跌破0.4元/Wh，公司需在材料回收（当前毛利率10.51%）和矿产资源（毛利率8.52%）环节挖掘降本空间。

其次，是 产能过剩的隐忧 。机构统计数据显示，全球动力电池规划产能已超需求3倍，公司在建产能219GWh的消化需要依赖新兴市场开拓。

最后，是 地缘政治风险 。欧美国家加速构建本土电池供应链，IRA法案、欧盟电池法规等政策可能削弱宁德时代的成本优势。

结语

宁德时代2024年的财报，展现了一个行业龙头在周期波动中的战略定力。通过储能业务的高端化、境外市场的本地化、技术创新的场景化，公司正在跳出“内卷式”竞争，向价值链上游攀升。

然而，这场转型绝非坦途——如何在价格战中保持技术溢价、如何在地缘博弈中维系全球化布局，将决定宁德时代能否从中国的宁德时代，真正蜕变为世界的宁王。

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