周策略前瞻：三季报、十九DA，四季度板块逆袭惯性

脱水研报 · 公众号 · · 2017-10-15 23:37

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十九DA，下周就要召开了，重要会议前后市场情绪的波动将如何影响A股走势？大会是否会成为A股行情的拐点？肯定是大家最关心的问题。

脱水君先简单分享两张中信的数据图表。

第一，市场波动率往往会在大会前有所收敛，会前、会间几乎不会出现 A 股暴涨和暴跌的情况。通常在大会召开前，不会出台明显改变交易情绪的政策，市场也都处于观望状态，不敢轻举妄动，“维稳”因素使得 A 股波动率在会前趋于收敛。

第二，A股会在大会召开前后进行短期调整，会议前一天、会议期间、会后一周A股大概率下跌（咳咳~）。但是从会前/后三个月的中期时间窗口来看，大会并非中期行情的拐点。

下面来看本周各家券商策略情况，焦点主要集中在三季报上。

海通荀玉根认为今年市场一切源于业绩：中小板指今年来涨幅已跃居第一，8月以来逐步赶超上证50，源于业绩优异，三季报预告显示净利润同比增速均值29.9%，涨幅居前的29个公司均值46.7%。权重股业绩优从而带动中小板指走强，这个现象与2013年创业板很像，一切源于业绩。

国金李立峰则关注十九DA：预计即将召开的会议，将主要围绕“经济发展建设及市场体制改革、党的建设、政治发展建设及政治体制改革、国防和军队现代化建设、文化软实力建设、民生问题（教育）、改革成主基调（国企改革、一带一路、供给侧改革、科技创新、区域规划等）、生态文明建设”等八个方面展开论述。

中银国际陈乐天认为四季度弱势板块具有逆袭惯性：过去十年中超过85%的弱势板块在第四季度都实现了不同程度的反弹。2007~2016年，前三季度涨幅落后于沪深300指数的行业中，每年都有弱势行业跃升为强势行业（表现强于沪深300），且在2007-2009，2013四个年份，基本所有前三季度的弱势行业都成为了强势行业。

本周各家券商策略详细列表：