浙商早知道 | 2月27日

《证券期货投资者适当性管理办法》已于2017年7月1日起正式实施。通过新媒体形式制作的本订阅号信息仅面向浙商证券客户中的金融机构专业投资者。若您非浙商证券客户中的金融机构专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注本订阅号，请勿订阅、接受或使用本订阅号中的任何信息。因本订阅号暂时无法设置访问限制，若给您造成不便，烦请谅解！

本期精华

内容详情

1、大势：

2月26日上证指数上涨1.02%，沪深300上涨0.87%，科创50上涨2.17%，中证1000上涨1.38%，创业板指上涨1.23%，恒生指数上涨3.27%。

2、行业：

2月26日表现最好的行业分别是钢铁（+5.1%)、房地产（+2.2%)、非银金融（+2.19%)、机械设备（+1.88%)、电力设备（+1.81%)，表现最差的行业分别是传媒（+0.09%)、通信（+0.25%)、综合（+0.34%)、交通运输（+0.4%)、银行（+0.52%)。

3、资金：

2月26日全A总成交额为19697.01亿元，南下资金净流入104亿港元。

【浙商宏观  李超】宏观深度报告：“杭州六小龙”崛起：透视浙江经济结构转型密码

1、所在领域： 宏观

2、核心观点：

近期，“杭州六小龙”和“民企座谈会”成为资本市场关注热点，浙商的卓越表现引人注目。以深度求索（DeepSeek）、宇树科技、游戏科学、云深处科技、强脑科技和群核科技为代表的“杭州六小龙”，作为前沿科技企业的杰出代表强势崛起，其背后映射出浙江省经济结构转型的斐然成果。基于区域经济视角，我们将从营商环境、经济结构、校企结构、产业政策等角度揭示浙江经济结构转型成因。

1）市场看法：

“六小龙”崛起，为什么是浙江杭州？

2）观点变化：

浙商的卓越表现引人注目，有必要基于宏观经济之区域经济视角深刻挖掘浙江经济结构转型成因。

3）驱动因素：

营商环境：浙商“四千精神”遇见“浙里办”服务型政府。

经济结构：民营经济发达助力“共同富裕示范区”。

校企结构：大型科技企业和顶尖高校汇聚赋能。

产业政策：“415X”先进制造业集群奠定新质生产力基础。

4）与市场差异：

基于区域经济视角，我们将从营商环境、经济结构、校企结构、产业政策等角度揭示浙江经济结构转型成因。

3、风险提示：

政策落地不及预期；产业发展不及预期；技术成熟度不及预期；大国博弈超预期。

报告日期：2025年2月25日

报告详情：

《“杭州六小龙”崛起：透视浙江经济结构转型密码》

【浙商机械  邱世梁/王华君/何家恺/胡飘】恒立液压（601100）公司点评：人形机器人产业化提速，线性驱动有望构建新成长极

1、主要事件：

2024年12月20日，公司发布公告称线性驱动项目已完成厂房和部分产线建设，实现小批量生产和销售。

2、简要点评：

人形机器人产业化提速，近期催化增加，线性驱动有望构建公司新成长极。

3、投资机会、催化剂与投资风险：

1）投资机会：

人形机器人产业化提速，近期催化增加，线性驱动有望构建公司新成长极；25年工程机械行业筑底向上，公司挖机业务有望修复；多元化布局获成效，公司非挖业务势头强劲。

2）催化剂：