国海研究|2月十大金股

【国海2月金股组合】

【1月金股 收益图】

【历史收益图】

【策略观点】

联系人：胡国鹏 袁稻雨

（1）逻辑： 2025年市场关键词： 1）财政货 币双宽松。202 4年10月财政部明确中央财政还有较大赤字提升空间，开启本轮财政货币双宽松周期。其中财政端2025年广义赤字率有望提升至8.8%，广义财政支出总计超过12万亿元。 2）模式转变，由投资到消费。2025年 政策支点由投资向消费逐渐转变。短期来看，消费品以旧换新政策将加力扩围；长期来看，民生保障、生育养老政策力度将加码。 3）估值驱动。2025 年估值驱动更重要，2024年开始的估值修复周期有望延续，驱动力来源于股债性价比和政策宽松。4）牛市格局。当前市场出现了三个重大转折和两大拐点，转折分别是政策主线逐渐从供给侧走向需求侧、三中全会确定的重大改革落地提升风险偏好、宏观调控流量和存量思维并重；拐点分别是中美货币政策共振宽松和国内财政货币双宽松。5）“人工智能+”与“消费扩围”。AI应用侧出现较多催化，商业化进展呈加速迹象，12月中央经济工作会议点题 “人工智能+”；中央经济工作会议把大力提振消费摆在2025重点任务之首，消费政策有望持续加码。

风险提示： 全球经济波动超预期、美国关税和货币等政策的不确定性、地缘扰动加剧、中国房地产等宏观经济政策超预期变化、物价水平超预期变化、对政策的理解可能存在偏差、产业政策推进速度不及预期、相关测算可能存在偏差、历史数据仅供参考。

【电新·中天科技 】

联系人：李航

（1）逻辑： 江苏海风开工、竞配启动，海缆订单旺季到来。1）江苏开工在即支撑Q1业绩。 25年Q1国信大丰、三峡大丰项目即将动工，中天科技海缆订单交付有望确认，支撑Q1业绩。公司在两项目上共有22亿元订单，随着项目开工预计交付在25年Q1-Q3。 2）广东500kV海缆招标、江苏项目竞配在即。继帆石一500kV交流缆招标后，帆石二、红海湾三四等海缆招标在即，目前还有接近800km有望在接下来半年内启动海缆招标。其中，汕尾红海湾等地区是中天科技产能布局区域，公司有较大的中标概率，有望成为第二家500kV海缆中标企业。同时，江苏第二批竞配7.65GW项目已完成，预计在Q2完成项目核准并在下半年启动招标，公司作为江苏龙头，有望获得更大规模的海缆订单。3）我们认为，公司12月以来的回调，已经充分反应了江苏开工进度慢、25年光纤光缆招标下滑等负面预期，25年是公司海缆交付、新增订单都有望大幅增加的年份，此外，深远海示范项目的启动也将刺激公司关注度与市场热度。

风险提示： 1）“十五五”规划不及预期；2）“黑色系”大宗商品价格波动；3）出口市场国际政治风险；4）宏观经济、用电量增速放缓风险；5）海上风电用海冲突缓解不及预期；6）统计和测算误差。

【新兴成长 ·芯动联科 】

联系人：罗琨

（1）逻辑： 2024Q3业绩表现优异，产品逐步放量推动利润率同环比提升。 1）2024年10月24日，芯动联科发布2024年三季报：2024Q3实现收入1.34亿元，同比+40.37%，实现归母净利润0.82亿元，同比+45.53%，实现扣非归母净利润0.77亿元，同比+55.73%；2024Q3综合毛利率86.84%，同比+0.44pct，净利润率60.86%，同比+2.16pct。 2） 2024Q3公司业绩表现亮眼，实现营收1.34亿元，同比+40.37%，环比+16.52%，实现归母净利润0.82亿元，同比+45.53%，环比+41.38%，营收和净利润水平同环比均大幅提升，创单季度营收和利润记录。公司业绩环比增长主要受客户采购需求影响，收入与利润存在季节性，多集中在下半年确认；业绩同比显著提高主要系产品经下 游用户陆续验证导入，应用领域不断增加，进入试产及量产阶段的项目滚动增多，市场渗透率提升，公司销售收入得以放量增长。3） 2024Q3盈利能力提高，净利润率同比提升显著，管理费用率同比下降，公司经营效率改善。① 毛利率和净利率： 2024Q3公司综合毛利率86.84%，同比+0.44pct； 净利率60.86%，同比+2.16pct，公司盈利能力优异。② 费用率： 2024Q3期间费用率29.31%，同比-0.27pct，控费能力改善，主要系管理和研发费用率同比下降，其中管理费用率同比下降较多，同比-3.49pct，体现公司经营管理水平的提高； 研发费用率同比-2.70pct，主要系营收同比增幅大于研发费用同比增幅，但研发投入绝对额仍然保持增长，同比+24.75%，公司持续加大研发投入，用于提升现有产品性能并拓宽研发产品的种类。4）下游高可靠领域打造稳健基本盘，低空经济、汽车及卫星等领域前景可期。一方面，高性能MEMS陀螺仪具有小体积、高集成、抗高过载、低成本的优势，可逐步替代中低精度两光陀螺仪，在高可靠领域渗透率有望持续提升，且该领域产业链上下游深度绑定、用户粘性较高、业务可持续性强；另一方面，随着传感、5G通信连接、计算技术的快速进步和联网节点的不断增长，对智能传感器数量和智能化程度的要求提升，未来自动驾驶汽车、低空经济、低轨卫星等新产业领域有望为MEMS传感器行业创造广阔的应用空间，推动其向高精度、集成化、低成本、多领域发展。5） 公司技术优势稳固且持续深耕，产品持续迭代、业务横向积极拓展。公司主要产品MEMS陀螺仪和加速度计经历三次迭代、性能节节提升，且在进行第四代产品研发。①陀螺仪：单片三轴陀螺仪、工业级陀螺持续研发；②加速度计：公司研发的FM加速计可取代石英加速计，已形成量产能力并开始小批量出货，全球范围内尚未有FM加速度计实现大规模量产，加速计产品线有望成为公司主力产品线；③压力传感器：小量程压力传感器已经基本定型，正在进行工程化和生产准备工作以及客户验证，大量程高性能压力传感器、适用恶劣环境的高性能压力传感器持续研发；④IMU：可用于自动驾驶、低空航电系统以及人形机器人的6轴车规级IMU持续研发。

（2）业绩和估值： 我们预计公司2024-2026年营业收入分别为4.51/6.52/9.43亿元，同比分别+42%/+44%/+45%，预计归母净利润分别为2.34/3.43/4.92亿元，同比分别+42%/+47%/+43%，对应PE分别为79/54/38倍，维持“买入”评级。

风险提示： 1）公司行业经验及影响力、市场占有率、经营规模等方面和行业龙头存在差距；2）客户较为集中；3）毛利率下降；4）经营季节性；5）关联交易占比较高；6）宏观环境变化。

【医药 ·特宝生物 】

联系人：年庆功

（1）逻辑： 业绩高成长，叠加新管线兑现。1）派格宾快速放量，带动业绩高成长：公司派格宾乙肝临床治愈临床证据不断丰富，临床治愈门诊持续增长，同时2024年年中江西联盟集采落地，共同作用下干扰素快速放量。公司在集采降价和2023年Q3-4高基数基础上，连续实现2024年Q3-4高速成长，超市场预期。2）业绩和管线兑现，看好公司2025年继续新高：集采落地和新适应症有望接续推动派格宾高成长。“珠峰”等多项派格宾相关的真实世界研究推动，乙肝患者干扰素获益研究持续深入，临床治疗理念不断革新。预计2025年临床治愈适应症获批，有望进一步推动干扰素放量。公司长效升白药有望2025年放量，长效生长激素有望2025年获批贡献新增长。2024年公司发布股权激励，要求归母净利润2024-2026年较2023年基数增长分别不低于30%、70%、120%。

（2）业绩和估值： 我们预计，公司归母净利润2024/2025/2026年为8.25亿/11/14亿,对应估值PE为35.7X/26.8X/21.0X。维持“买入”评级。

风险提示： 乙肝新患入组速度不及预期，临床试验结果和进度不及预期，政策变化导致产品价格变化超预期的风险，新产品推广销售不及预期的风险，市场竞争加剧超预期的风险，知识产权和原材料供应商合作变动的风险。

【电子 ·立讯精密 】

联系人：姚丹丹

（1）逻辑： 消费电子龙头，深度拥抱AI浪潮。 1）消费电子行业龙头，业务版图持续扩张。立讯精密是消费电子行业龙头公司，公司以连接器起家，目前产品覆盖消费电子、汽车电子、通信电子等三大领域。公司历史曾有多次收购，持续提高产品线覆盖率，业务版图不断拓展，同时持续进行垂直整合，形成“零组件-模组-系统”的布局。 2） Apple Intelligence正式上线，功能持续迭代，合作北美大客户拥抱AI浪潮。苹果是全球消费电子巨头，我们认为苹果是产品定义先驱者，旗下手机、电脑、TWS等均定义产品性质，引领消费电子行业发展。公司深度布局声光电热磁技术，有望持续拿到新料号和产品组装订单，同时苹果Apple Intelligence正式上线，AI功能持续迭代，有望引起一波换机潮，公司是北美大客户核心供应商，在手机、手表、耳机等产品上均合作紧密，部分品类份额有望持续提升，业绩有望显著受益。 3） AI算力需求持续释放，持续开拓新客户。 AI服务器出货量快速增长，新技术持续迭代，如GB200 NVL72互联模式通过NV Switch实现，GPU与NV Switch采用铜互联形式，内部使用的电缆长度累计接近2英里，共有5000条独立铜缆。 公司产品线丰富，是一体化解决方案供应商，并收购汇聚科技完善相关布局，持续开拓新客户。4）汽车业务享受赛道和国产替代红利，外延并购助力公司打造Tier 1平台。汽车新四化趋势明显，国内新能源车企崛起有望带动公司份额提高。①电动化趋势带动线束+连接器需求量和ASP提升，公司线束和连接器产品线较全，受益国产替代，份额有望提升；②汽车智能化趋势助推智能驾驶和智能座舱市场规模快速增长，作为传统消费电子龙头，公司相关技术成熟；③公司控股股东参股奇瑞集团，且公司预计将在2025年Q1-Q2期间完成并购莱尼的所有程序，加强自身技术实力和丰富自身客户群体，助力公司发展汽车Tier 1业务。

（2）业绩和估值： 公司是消费电子龙头，与北美大客户合作紧密，有望持续拿到新料号和系统组装业务订单，同时积极拓展汽车和通讯业务。我们预计公司2024-2026年营收分别为2547.73、3265.21、3901.50亿元，同比分别+10%、+28%、+19%，归母净利润分别为134.14、170.02、210.03亿元，同比分别+22%、+27%、+24%，对应PE分别为21、16、13倍，维持“买入”评级。

风险提示： 宏观经济波动风险，国际贸易形势波动，消费电子需求不及预期，大客户新品不及预期，新业务拓展不及预期，行业竞争加剧，汇率波动风险，AI手机拓展不及预期。

【食饮 ·五粮液 】

联系人：刘洁铭

（1）逻辑： 品牌地位坚如磐石，控货挺价利在长远。 1）春节旺季白酒行业动销较好，最差时点已经过去：今年春节白酒行业渠道继续去库存，我们预计零售终端的动销数据好于经销商，好于厂家回款。今年春节旺季终端实际销量有望保持正增长，但是受价格下跌影响，收入个位数下滑总体情况好于预期。 2）2024年以来，五粮液营销改革明显提速，在品牌、产品、渠道、组织等各方面出现都出现了积极的变化。据渠道反馈，五粮液春节旺季实行控货政策，并且优化经销商配额，八代普五的批发价直接从890元左右上涨到910元左右，经销商信心提振。3）公司业绩一直保持稳健增长，现金分红比率提升趋势良好。2024 年前三季度实现营业收入 679.16亿元，同比+8.6%；实现归母净利润 328.94亿元，同比+8.88%。公司年度收入增速已经连续 8 年保持双位数以上增长。2024Q3 公司货币资金达到 1251.12 亿元，账面现金流充沛。公司2023年度分红+2024年中期分红合计约281亿，#对应当前股息率已达5%。此前公司公告分红规划：2024-2026年度，拟定每年度合计分红率不低于70%且不低于200亿，可分一次或多次实施。

（2）业绩和估值： 预计公司2024-2026年营业收入分别为877.69/933.86/990.83亿元，归母净利润分别为319.41/339.60/362.70亿元，EPS分别为8.23/8.75/9.34元，对应PE分别为15/14/13倍，维持“买入”评级。

风险提示： 1）消费复苏节奏受抑制；2）市场竞争加剧导致费用提升；3）经济大幅波动致白酒价格下滑；4）产品升级节奏不及预期5）食品安全风险。

【化工 ·卫星化学 】

联系人：李永磊

（1）逻辑： 完善轻烃一体化布局，新材料蓄力公司成长。 1）C2项目陆续落地，原料成本优势显著。 ① 公司稳步推进C2产业链的建设，公司现有产能包括年产250万吨乙烯、80万吨聚乙烯、219万吨环氧乙烷等。 ② 公司烯烃综合利用高端新材料产业园项目一阶段（含200万吨原料加工、135万吨聚乙烯、20万吨α-烯烃等装置）预计2025年底中交； 项目二阶段（含200万吨原料加工、30万吨α-烯烃、60万吨POE等装置）预计2026年底建成。③ 2024年上半年，公司C2业务，按照乙烯计算，单吨净利约1523元/吨。2）C3强链补链延链，下游需求有望修复。①公司现有产能包括年产90万吨丙烯、189万吨丙烯酸及酯、45万吨聚丙烯等。2024年7月，公司年产80万吨多碳醇项目一阶段已投产，二阶段将于近期投产；年产26万吨高分子乳液项目预计2024年下半年建成；年产20万吨精丙烯酸项目预计2025年投产。②2024年上半年，公司C3业务，按照丙烯酸酯计算，单吨净利约1117元/吨。3）加速新材料布局，续力公司成长。①公司依托C2、C3产业链带来的丰富基础化学品，加速布局α-烯烃及POE、电池级碳酸脂、SAP、EAA、PAA等各类新材料。②据我们测算，2024-2026年中国POE需求有望达到101.6、122.6和148.8万吨，2023-2026年均复合增速达20.6%。

（2）业绩和估值： 预计公司2024-2026年营业收入分别为445、531、669亿元，归母净利润分别为54、68、95亿元，对应PE分别12、10、7倍。公司C2业务成本优势显著，α-烯烃综合利用项目打开成长空间，加速布局POE等各类新材料，看好公司长期成长，维持“买入”评级。

风险提示： 项目投产进度不及预期；宏观经济波动风险；原料价格大幅波动；环保及安全生产风险；同行业竞争加剧风险；终端产品价格大幅波动。

【能源开采 ·中国神华 】

联系人：陈晨

（1）逻辑： 煤、电、路、港、航全产业链巨无霸，业绩稳健高分红代表。1） 公司是集煤炭、发电、铁路、港口、航运、煤化工等业务一体化经营的领先企业。 电力、化工等业务约消耗自有煤炭1/3，是国内煤电一体化领先企业。 煤炭销售渠道实现铁路、港口、航运一体，西煤东运，公司销售渠道广，且具有很强的议价能力。 按销售量计算，公司是中国乃至全球第一大煤炭上市公司，2023年煤炭销售量达到4.5亿吨（+7.7%），商品煤产量达3.25吨（+3.5%），自有铁路运输周转量达到3094亿吨公里（+4%），总发电量为2123亿千瓦时（+11%）。 煤炭、发电、铁路三大业务在利润总额里占比分别为67%、11%、13%。 2）2025年长协煤履约量放松，利好公司单吨盈利提升。 公司自产商品煤主要采用年度长协方式销售，年度长协价格全年较为平稳，2023/2024年度长协销售量占比约为8成，公司煤炭板块业绩表现较为平稳。根据发改委文件精神，2025年度长协履约量有所放松，中国神华预计可以多释放市场煤，有利于煤炭单吨盈利水平提升，对冲国内电价下调的影响。 3）A股市场高分红代表，2024年业绩对应股息率约为5.2%。 2017年3月，中国神华499亿元特别派息，引发市场对煤炭股高分红的强烈关注，2017年累计分红680.2亿元，分红率高达151%。2020年3月，公司公告2019-2021年度每年以现金方式分配的利润不少于公司当年实现的归属于本公司股东的净利润的50%，稳定了分红预期。2022年9月，公司公告2022-2024年度每年以现金方式分配的利润不少于公司当年实现的归属于本公司股东的净利润的60%，再度提升了分红预期。2020年分红359.6亿元，分红率高达91.8%；2021年分红504.7亿元，分红率高达100.4%；2022年分红506.6亿元，分红率高达72.8%；2023年分红449.0亿元，分红率高达75.2%。2024年业绩叠加2023年分红比例，当前A股市值对应的股息率约为5.2%，在无风险利率持续下行的背景下，公司投资价值属性突出。

（2）业绩和估值： 我们预计2024-2025年公司实现归属于母公司股东净利润基本都维持在580-590亿利润区间，当前A股市值对应PE约为14倍左右，若维持2023年分红比例，则股息率约为5.2%，维持公司“买入”评级。

风险提示： 经济需求不及预期风险；安全生产事故风险；公司管理及运营风险；政策调控力度超预期风险等；资产收购进度不及预期风险。

【汽车 ·吉利汽车 】

联系人：戴畅

（1）逻 辑 ： 燃油基盘逆势向上，电动化+全球化+高端化 驱动，2024-2026年进入收获期。 1） 历史2016-2017城市SUV大周期：公司后发先至大爆发，呈现出在产业变革期 资源整合能力强，后发优势突出的特点。在2016-2017城市SUV大爆发的周期中，公司SUV产品推出市场并非最快，但公司快速整合沃尔沃，首发CMA架构平台，基于技术积淀推出博瑞、博越等高质量产品，成立全新中高端自主品牌领克，实现销量和盈利的大突破。公司凭借底层企业文化和组织架构特点厚积薄发，呈现资源整合能力强、后发优势突出两大特点。 2）当前智能电动大周期：公司上半场落后行业领先玩家，下半场有望进入资源整合和后发优势的兑现期。公司在智能电动周期初期成果兑现较同期友商相对滞后，但在上一轮行业周期构建的优势下，已经逐步追上，具备拐点基础：①电动化率24年快速提升，24年底新一代雷神混动技术快速追赶，全面对标行业领先者；②借助集团资，采用平台化研发策略，对研发资源集中管理及优化，提升智能化产品研发效率。 3） 展望2024-2026年：电动化+全球化+高端化成为公司销量/利润三大增量。①电动化：公司新能源渗透率已突破40%，吉利银河系列基于全新GEA平台的新品具有爆款潜质，预计银河25-26年6实现销量76.7、85.5万辆，对应利润增量分别为+18.6、+6.0亿元。②全球化布局兑现：预计2025-2026年吉利汽车出口实现销量分别为47.0、55.7万辆，对应利润增量分别+15.8、+18.6亿元。③高端化持续推进：领克+极氪品牌逐渐放量，我们预计领克2025-2026年实现销量分别为37.1、38.5万辆，我们预计极氪2025-2026年实现销量分别为29.3、36.5万辆，两品牌对应利润增量合计为+15.3、+17.7亿元。

（2）业绩和估值： 电动化+高端化+全球化，2025-2026年进入收获期，公司当前对应25年10X，上调至“买入“评级。预计公司营收2024-2026年为2033、2224、2333亿元，同比+13%、+9%、+5%。平台架构优势+正向规模效应有望带来毛利率修复，预计2024-2026年实现归母净利润160（有大额非经）、120、152亿元，同比增速为202%、-25%、27%，当前对应2025年11X左右，看好公司在2025-2026的爆发，后续盈利和估值有望向上双击，上调评级至“买入”。

风险提示： 新车销量不及预期，行业价格战超预期加剧，行业整体需求不及预期等。

【农业 ·中宠股份 】

联系人：程一胜

（1）逻辑 ：宠物行业集中度提升，聚焦自主品牌发展。1）2024年业绩超预期，海外业务贡献稳定利润，国内业务首次盈利。公司海外营收10%+，海外子公司业务保持较好净利率水平，2024年国内业务预计盈利4000-5000万，公司业绩持续超预期。业绩超预期的原因主要由于境内、境外业务持续增长，以及原料价格优势、品牌调整优化、汇兑收益的影响，业绩创上市以来新高。2）自主品牌调整完成快速放量。公司24年国内业务同比增速30%，全年实现4000-5000万盈利，净利率约3-4%，领先全年实现100%收入增长。公司品牌增速高于宠物食品市场整体增速，我们持续看好国内宠物行业增长以及头部公司在国内市场市占率的提升，重点推荐。

（2）业绩和估值： 公司2024年前三季度业绩同比增长显著，因此我们调整2024-2026年公司营收为44.55/52.47/62.88亿元，归母净利润为3.86/4.43/5.48亿元，对应PE分别22.4/19.49/15.77倍未来国内市场竞争格局变化利好具备稳定供应链、持续研发能力、高产品品质的龙头企业，2024年宠物板块盈利有望维持高增速，维持“买入”评级。

风险提示： 品牌信誉风险；国内市场开拓不及预期的风险；海外市场竞争加剧的风险；原材料价格波动的风险；汇率波动风险；公司业绩预期不达预期的风险等。

【传媒 ·光线传媒 】

联系人：方博云

（1）逻辑 ： 《哪吒2》大爆，持续验证头部内容制作能力。1）《哪吒2》有望创影史票房新高、内部厂牌生产管线陆续搭建、关注动画电影内容释放节奏。① 春节档上映的《哪吒2》制作5年，特效多、细节把控好、宣发充足且切中当下时代情绪。 按初一至初六口径计算，《哪吒2》在春节档档期票房第一，票房39.7亿，票房/排片占比分别为48%/34.5%，豆瓣评分8.5分，高居第一，口碑持续释放，初二至初六票房占比/单日票房/排片占比持续逆跌，走出长线票房趋势，猫眼预测总票房持续提升至72亿，有望创影史单片票房新高，按照《哪吒1》光线投资比例来看，预计《哪吒2》份额为55%左右，假设5亿制作成本+2亿宣发成本，按照55-65亿票房计算，贡献毛利约9-12亿。 且《哪吒2》联合泡泡玛特推出了手办等衍生产品，未来衍生品有望成为重点方向之一。② 22年成立光线动画搭建内部生产管线，推出厂牌光线动画，重点梳理“中国神话宇宙”，正全力推进动画电影《去你的岛》（AI参与度高）； 内部动画制作团队人才梯队搭建中，储备项目将进入滚动开发模式。 中长期看，光线动画&彩条屋两大厂牌协同，加上AI演进赋能有望带动产能有效扩张。③ 储备有《三国的星空》（预计25年）、《大鱼海棠2》《相思》《朔风》《非人哉》《涿鹿》等制作中，《西游记之大圣闹天宫》《姜子牙2》《茶啊二中2》《昨日青空2》《哪吒3》等在筹备中。 2）真人电影储备丰富、艺人经纪发展迅速。 ①真人电影：储备有法律题材“第X条”系列，如《第三条》《第十七条》《人民的正义》等，预计25年起陆续释放；此外，储备《“小”人物》《她的小梨涡》《莫尔道嘎》《三体》《白夜行》等多部真人电影在筹备中。公司重视导演等人才培养，制定了“三二一计划”（在内部培养30个制片人、20个编剧、10个导演）。 ②电视剧：储备有《山河枕》已杀青，《春日宴》《我的约会清单》等筹备中。③艺人经纪：艺人经纪模式较为成熟，旗下艺人丁禹锡、孙千等知名度、商业价值显著提升，有望为公司贡献业绩增量。

（2）业绩和估值： 我们预计2024-2026年营业收入为17.0925.20/29.12亿元，归母净利润5.49/10.26/12.14亿元，对应PE为37/20/17X。公司作为电影行业龙头，多厂牌布局构建护城河，开发“中国神话宇宙”动画体系。此外，AI技术赋能动画电影等内容制作，有望实现内容降本、增效、提质等全产业产能及工业化水平提升。基于此，维持“买入”评级。

风险提示： 政策及监管环境趋严、电影开发进程及票房表现不及预期、成本控制不及预期、票房市场恢复不及预期、存货减值、资金不足、市场竞争加剧、估值中枢下移、技术不达预期等风险。

详情依次请见如下报告：

2025-01-18 国海策略2025年十大关键词

2025-01-20 周期再至，陆海共振 ——风电行业2025年策略报告

2024-10 -26 芯动联科（688582）:2024Q3业绩表现优异，产品逐步放量推动利润率同环比提升

2024-08-22 特宝生物（688278）:2024年中报点评，公司2024年Q2业绩同比高速增长，股权激励彰显长期信心

2024-11-28 立讯精密（002475）:消费电子龙头，深度拥抱AI浪潮

2024-12-22 五粮液（000858）:直面调整稳发展，营销执行再提升

2024-09-25 卫星化学（002648）:完善轻烃一体化布局，新材料蓄力公司成长

2024-12-30 卫星化学（002648）:乙烷税目单列并降低关税，公司有望受益

2025-01-22 中国神华（601088）:分红比例提升，收购杭锦能源、增厚产能潜力

2025-01-05 吉利汽车（0175.HK）:电动智能下半场，三大增量开启吉利新时代

2024-10-26 中宠股份（002891）:海外业务持续增长，境内业务全面盈利

2024-11-01 光线传媒（300251）:2024Q3业绩点评，重磅影片储备丰富，关注《哪咤2》定档情况

重要提示

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