【权威发布】广发基金2017年四季度策略报告全解读

怎么说呢？群众的眼睛是雪亮的，却总是看到成功的那一小撮。

小编拿股票举个例子——

Wind数据显示，在3381只个股中，今年前三季度二级市场涨幅为正的仅为1285只， 占比仅38% 。 （数据来源：中国基金报，WIND；截至日期：2017年9月30日）

你买到了吗？相信很多人的答案是“NO”！无论是站在网络写手的巅峰，还是今年来在股票投资中获胜，从比例来看都是有难度的。

但小编再看了一下基金的收益，情况好像完全不一样呢——

由此看来，今年想赚钱，紧紧抓住一只基金，比抓住一只股票要容易得多。所以，想要赚钱的你，还不赶紧来围观一下四季度的买基策略吗？

基于“主板慢牛+结构性行情”的结论，国家统计局研究团队给出了两大配置方向！

现在问题来了： 为什么说未来是“主板慢牛+结构性行情”呢？

2011年之后，中国经济拖累最大的三个问题： 产能过剩 、 房地产高库存 与 外需走弱 ，这导致相关行业的固定资产投资出现了长期的下行。2016年以来，在去库存、去产能以及全球经济回暖的支撑下，相关问题已经得到很大的改善。

（数据来源：广发基金2017四季度策略报告）

（数据来源：广发基金2017四季度策略报告）

（数据来源：广发基金2017四季度策略报告）

经济韧性虽然存在，但分析四季度的经济增速，同时需要考虑以下重要事件的负面影响。

根据美联储的缩表计划，2017-2018年美联储合计缩减的规模是4500亿。Kansas联储估计6750亿美元资产的缩减相当于加息一次。4500亿规模的缩减尚不及一次加息，并不是一个重大的影响。

美联储缩表计划

（数据来源：广发基金2017四季度策略报告）

如果把行业区分供给侧改革和非供给侧改革，可以看出，2016年以来二者的工业增加值出现了显著的背离。今年Q4供给侧改革叠加环保限产，对实际经济的运行存在一定的压制。

（数据来源：广发基金2017四季度策略报告）

根据测算，四季度财政支出的同比增速将回落至2.1%，明显放缓，这将进一步导致基建投资放缓。

（数据来源：广发基金2017四季度策略报告）