金融危机期做空CDS赚得盆满钵满的“大空头”们可能要卷土重来了。这一次瞄准的对象很可能是美国B类、C类购物中心。做空商业抵押按揭贷款支持证券（CMBS）或是不错的选择，但德银有个更强推荐——CMBX指数
来源：瑞摩黄金头条（goldtoutiao）
对冲基金一直在寻找下一个做空目标，就像Michael Lewis在著作《大空头》里上演的剧情一样。
《大空头》讲述几位眼光独到的投资鬼才在2007年美国信贷风暴前就看穿了泡沫假象，通过做空次贷CDS而大幅获益，成为少数在金融灾难中大量获利的投资枭雄。
2008年金融危机已经过去九年，多数人的伤痕已渐平复。但是“大空头”们一直没有停止搜寻下一个做空目标。
去年看空人民币的声音此起彼伏。对冲基金进行大量做空人民币的交易，但结果却是盈利甚微。现在对冲基金已经把做空的枪口瞄准另一个目标——很可能是美国B类和C类购物中心的债务。
对冲基金选择美国购物中心下手，是因为零售商店大量倒闭，消费者们也已摒弃线下实体购物更多进行网购。面临最大威胁的是封闭式商场，因为零售商户们在电商的围剿下损失惨重，许多商店被迫倒闭。
此外,零售业地产——主要是购物中心——通常难以改作他用，因此如果资产价值急剧下降，它们将一落千丈。然而大型A+类购物中心，因为有多元的anchor store（商场中通中廊和外部的商店）和娱乐选择，而且在当地主导零售行业，能够比形式单一的B类和C类商场更好地抗击电商的冲击。
德意志银行表示，在商场惨淡前景只会增加地产/债务持有人痛苦的背景下，
零售地产错失了后危机时代的地产业的反弹机会
。按照惯例，商业抵押贷款支持证券（CMBS）是零售地产业的一个重要融资来源，目前流通的未偿付CMBS大约有1420亿美元。
德意志银行的零售资产分析师认为，他们取样的零售商店（超过6000家）中多达15%的商店面临关门大吉的危险。他们由此推测，随着在线零售交易的普及，更多的商店会关门。一部分零售商店，尤其是Sears、梅西百货和JC Penney等会遭遇整体客流量和租户数的下降，这是由于一部分租户在租赁协议中签订“联合租赁”条款,即商场允许在某一个租户遭受损失后其余租户违约或重新谈判租约。这些都可能导致商场陷入死亡循环。
