一些交易者十分专业，熟谙产业逻辑，甚至是3万小时以上的神经和肌肉的记忆者。为什么在交易中仍可能会输呢？假定存在一个成功的对手盘，我们来推敲一下：

他的格局比你大

再大的烙饼也大不过烙它的锅，人家的锅比你大。2008年9月初，笔者听到某公司传来内部会议精神，要求业务员所有商品不惜成本清仓。虽然仍是天天听着次贷危机的新闻、看着霉帝的笑话，但仍是和小伙伴们坚持着排库存、算利润这些常规动作。10月海啸如期而至。抓住机会的人寥寥无几，我们太容易执着于基本面了，在趋势推搡中输给了强大的惯性。所以会有技术流认为，基本面派会经常会一叶障目，见只树木不见森林。其实，技术流又何尝不是如此呢，他们所执着的突破难道不经常在孤独站岗吗？因为一些不细腻的技术判断重驱动而轻边界，追在山顶和谷底也是常事。所以，无论是什么操作体系，都需要随时提醒自己，商品是宏观定价的。暴涨或暴跌，许多基本面交易者吃不满或是吃不到，甚至成为反指，就是因为他们有着根据“库存”、“利润”、“价差结构”来判断行情的经验，在凶险行情中，经验主义、按套路出牌有可能是错误的根源。

他看到了你没看到的

“买预期卖事实”是无人不晓的规则。经常有人抱怨，在商品期货交易中，你选择交易预期，资金可能会交易现实；你选择交易现实，资金又跳到了梦想的第四维。所以，提醒你的人，是看到了一样东西，而这样东西被你忽略或选择性忽略了。商品投资行业智力密集、高手众多，但密集中需要善于寻找交集，杂乱中需要寻找逻辑。虽说交易是孤独的，也要善听，“外行”看似缺乏常识，但绝非不知其理；内行虽然身在其中，但也会当局者迷。 这事用图来养下眼，更能说明问题。 比如，将耳朵贴在地面上，会听到远处的马蹄声，站着听到已经到眼前了吧。

再比如，秃鹫预示着残杀、荒芜和失望，看到了秃鹫在上空旋转，也许预示着附近会有死亡和病笃。

他比你更为客观冷静

很多行情的演变会矫枉过正，即符合逻辑但已经不符合常识。比如说上涨，市场抢购是击鼓，利润奔跑是传花，真要销售就会雪崩。所谓逆向投资的关键在于对价值的确定，顺势投资的关键在于对泡沫的确定。成功的关键在于对价格驱动和边界的冷静观察。尤其那种算不出成本、看不到库存的产品，就比资金、比脑洞，那还是尽量少与主力捉迷藏。雪崩之时，没有一片雪花是无辜的，雪崩的时候每一片雪花都在勇闯天涯。每个投资者，如何克服人性的弱点，穿越迷茫的未知，不仅需要钢丝神经和持仓能力，还需要不断的学习和提高，在机遇和风险来临之前及时地醒来。

内容回顾：

水往低处流——谈商品的逻辑与价格的结果

能化品种交易逻辑梳理及策略库建设

衍生品工具在石化贸易和投资中的运用

在这个投机者的零和游戏中，最终产业将具有碾压式的优势

生产商要以套利的办法来套保，贸易商要以套保的办法来投机

一文说透能化交易的本质，就是寻找价格的平衡：供需、利润、基差和比价

能化品种交易有门坎吗？

价格风险管理 | 浅议化工企业价格风险管理体系建设

库存的动态管理