上海 | REITs和房地产ABS专题培训（8.25-26）

法询将于8月25-26日（上海）开设《 REITs和房地产ABS专题培训》课程，特邀请长期活跃在资产证券化一线的领军人物和资深专家，为广大房地产和金融从业人员带来关于REITs和房地产ABS的深度分享，从标的资产选择、产品结构设计和项目风险控制等专业角度为大家解析REITs和房地产ABS的政策解读、实战要点和新鲜案例！

一、企业ABS的八大类基础资产概述

二、购房尾款ABS

（一）购房尾款概述

1. 购房尾款的定义、类型、形成、流程

2. 法律和会计视角下购房尾款的性质分析

3. 购房尾款的特点

（二）购房尾款ABS发行情况分析

1. 购房尾款ABS历史发行情况

2. 发行主体

3. 购房尾款ABS发行特点分析

4. 购房尾款ABS的市场创新

（三）购房尾款ABS关注要点

1. 回款时间的影响因素

2. 回款金额的影响因素（首付比例、灭失基础资产、房价下跌）

3. 资金截留的影响因素（开发贷、工程建设款等）

4. 备选资产情况

5. 基础资产的合规性

（四）案例分析

三、物业费ABS

（一）物业费概述

1. 物业费的定义、类型和性质

2. 物业费的形成基础

3. 物业费的收费类型：包干制和酬金制

4. 物业费债权的法律定性

（二）物业费ABS发行概况及特点

1. 基础资产的选择：物业费债权、委贷债权、信托受益权

2. 物业费ABS历史发行情况概述

3. 交易结构设计特点

4. 受房地产公司信用资质的影响显著

（三）物业费ABS关注要点

1. 物业合同的期限与专项计划期限的匹配

2. 物业服务合同类型的影响

3. 历史收缴率与现金流测算

4. 物业类型：住宅、商业、写字楼、车位、案场

5. 物业区域位置及分散度

（四）案例分析

 四、CMBS

（一）CMBS概述

1. CMBS的基本概念及特点

2. CMBS的融资优势

3. 我国CMBS融资面临的问题及发展前景

（二）CMBS发行特点分析

1. 发行概览

2. 证券端设计特点

3. 资产端设计特点

4. 交易结构特点：双SPV构造债权

5. 独立第三方资产服务机构的趋势

（三）CMBS关注要点

1. 物业入池的合规性

2. 标的物业的选择

3. 融资主体的偿债能力

（四）案例分析

五、供应链金融ABS

（一）供应链金融ABS概述

1. 供应链金融：保理、质押贷款、票据、证券化

2. 应收账款ABS挂牌指南和信披指引

3. 两种模式下应收账款ABS及其动因

（二）应收账款ABS发行情况分析

1. 发行概览

2. 核心企业主体信用

3. 增信措施

（1）正向保理模式：优先/次级分层、超额抵押、差额支付、担保

（2）反向保理模式：嵌入核心企业信用

4. 应收账款债权归集（母公司或保理公司）

5. 循环购买结构

（三）应收账款债权ABS关注要点

1. 主体黑名单制：违法失信行为一票否决

2. 合格标准设定

3. 循环购买要求

4. 基础资产与债权人之间的风险隔离

5. 基础资产的分散度

6. 风险自留

7. 债权转让的通知

（四）案例分析

一、REITS的前世与今生

1.1国际版REITS介绍及历史回顾

1.2国际版REITS的发展特点及未来趋势

二、中国版REITS介绍

2.1中国版REITS介绍及历史回顾

2.2中国版REITS的发展特点及未来趋势

三、中国版REITS的监管

3.1 现在的监管分析

3.2 未来可能的监管方向及思路

四、REITS的操作与案例分析

4.1REITS的核心—物业分析

4.2中国版REITS的不同操作方式

4.3案例分析解读不同的操作方式

4.4 特点对比

五、REITS的税务分析

5.1主要税种的分析

5.2合理的避税分析

六、REITs的投资分析

6.1 物业的价值分析

6.2 产品结构与投资组合

6.3 流动性及信用分析

七、REITS的后续管理

7.1 物业和设施管理

7.2 业绩监控与测量

7.3 物业转型与处置

八、REITS的人员配置

8.1 各阶段的人员要求