意外！景林、石锋等百亿级私募A股研判偏“中性”，密切关注这一风险

端午小长假前后，A股市场呈现高位震荡走势。截至6月15日收盘，两市主要股指在最近两个交易日出现调整。

来自景林资产、石锋资产等机构的最新策略观点显示，目前多家百亿级私募对于A股后市表现，均持偏中性的观点。同时，“波动加大”也成为不少头部私募对于中期A股表现的普遍预期。

A股连续两个交易日回调

在经过端午小长假前一交易日（6月11日）的震荡下跌后，6月15日，A股市场再次弱势下行。截至收盘，沪深300、上证50、上证180等指数领跌两市主要股指。

来源：光大证券

从个股角度来看，市场个股活跃度相对偏低。在行业板块方面，通达信数据显示，截至15日收盘，两市56个板块指数中仅有12个板块指数上涨。

来源：光大证券

关注美联储退出量化宽松进度

对于近期的A股市场表现，景林资产认为，当前有两方面可能影响A股市场运行的因素，值得投资者重点关注。一是美联储退出量化宽松政策的进度；二是人民币汇率波动对外资和A股的影响或告一段落。

景林资产表示，从过往历史来看，美联储退出量化宽松政策影响最剧烈的时期，并非其真正开始操作的阶段，而是在此之前市场不断增强预期以及美联储公开讨论缩减宽松的时期。在这一时间周期内，长端利率往往会显著抬升。当美联储真正进行退出量宽政策操作时，长端利率反而可能出现涨幅趋缓现象。因此，当前投资者需要紧密关注美联储退出量宽政策的进程，相关进度会对全球流动性和风险资产产生影响。同时，近期多个部门先后就人民币汇率发声，后期人民币汇率预计会更多以稳定和双向波动为主。因此，汇率因素对外资流入和A股边际影响最大的阶段可能告一段落。综合以上两方面分析，该机构表示，近期A股市场投资者的情绪偏乐观，但基本面改善速度相对较慢。部分大市值白马股估值修复过快、高估值透支了未来的成长，投资者对此应保持一分清醒。