天风策略：刘晨明/李如娟/许向真/赵阳
报告联系人：吴黎艳
下表选取关乎股市流动性的14个指标，强指标10分，ABCDE分别对应10分、8分、6分、4分、2分；弱指标减半，ABCDE分别对应5分、4分、3分、2分、1分（则满分135分，最低27分）。最终通过加权来获得综合评级。
央行上周实现净回笼5900亿，央行上周实现净回笼5900资金价格小幅上行：
上周央行无逆回购操作，5900亿逆回购到期，未MLF操作，无MLF到期。上上周央行开展5900亿逆回购操作，300亿逆回购到期，无MLF操作，无MLF到期。从数据上看，上周SHIBOR(3个月)收于2.897%，上升6.60BP；银行间同业拆借(1天/7天)收于2.34%/3.00%，分别变动-20/-10BP；银行间质押式回购利率（1天/7天）收于2.33%/2.66%，分别变动-21/-25BP；AAA+同业存单到期收益率(1个月/3个月/6个月)收于2.73%/2.95%/2.99%，分别变动0BP/13BP/12BP。上周3A企业债到期收益率(3年/5年/7年)收于3.66%/4.01%/4.10%，较前一周分别变动11.63/12.99/6.62BP。上周中短票据到期收益率(1年/3年/5年)收于3.29%/3.65%/3.99%，较前一周分别变动10.85/11.28/11.59BP。上周长三角票据直贴利率收于2.40%，较前一周下降6BP。国债到期收益率：上周末国债到期收益率(1年/5年/10年)为2.68%/3.10%/3.30%，较前一周分别变动5.12/6.24/6.07BP。
上周核发4家IPO批文，科创板4家企业IPO注册通过：
上周证监会核准4家IPO批文，未公布募集金额，科创板4企业IPO注册通过；上上周证监会核准4家IPO批文，未公布募集金额，科创板2企业IPO注册通过。以成立日计，上周共有8只普通股票型+偏股/平衡混合型+灵活配置型基金发行，共计28.55亿份；上上周发行份额为10.49亿份。
产业资本净减持46.59亿，北上流入再度提速：
上周产业资本增持5.16亿元，减持51.75亿元，净减持46.59亿元；上上周产业资本增持7.43亿元，减持174.11亿元，净减持166.69亿元。上周沪股通流入资金95.74亿，深股通流入资金134.27亿，合计流入230.01亿。上上周沪股通流入资金6.96亿，深股通流入资金28.07亿，合计流入35.03亿。
市场活跃度方面：
上周融资融券余额为9,669.05亿，占A股流通市值2.12%；上上周融资融券余额为9642.17亿，占A股流通市值2.12%。上周全A成交额2.36万亿，日均4725.84亿，截至11月1日，融资买入额占比9.0%；上上周全A成交额1.84万亿，日均3672.97亿，截至10月25日，融资买入额占比8.5%。
其他我们重点关注的指标里：
截至2019年11月1日，11月并购重组计划上市2家（其中通过2家，未通过0家），通过率100%；10月并购重组计划上市12（其中通过12，未通过2家），通过率85.71%；9月并购重组计划上市10家（其中通过10家，未通过3家），通过率76.92%。
说明：
“今年以来位置”
表示指标在今年以来走势的相对位置。
1
、资金需求
/
资金流出
1.1
股权融资
/
并购重组
跟踪指标：
IPO、并购重组过会、全市场股权融资规模
1.2
限售解禁
跟踪指标：
限售股解禁
1.3
交易费用
跟踪指标：
交易佣金和印花税
2
、资金供给
/
资金流入
2.1
市场交易
跟踪指标：
新增投资者
2.2
基金发行
（普通股票型
+
部分混合型基金）
跟踪指标：
基金发行（
普通股票型+偏股/平衡混合型+灵活配置型）
2.3
产业资本增减持
跟踪指标：
重要股东增减持
2.4
杠杆资金（两融）
跟踪指标：
融资融券
2.5
海外资金
跟踪指标：
沪深港股通
2.6
资金流入板块分布
跟踪指标：
资金净流入额
3
、市场情绪
/
赚钱效应
3.1
波动率
/
风险
跟踪指标：
CBOE波动率
3.2
参与度
/
活跃度
跟踪指标：
换手率、融资买入额、开放式基金股票投资比例
3.3
风格指数
跟踪指标：
申万大盘/中盘/小盘指数
3.4
折溢价
跟踪指标：
股指期货升贴水、多空单比
4
、利率及汇率
4.1
短端：
货币市场
跟踪指标：
银行间同业利率、理财产品收益
率、票据直贴收益率
跟踪指标：
国债到期收益率、企业债到期收益率、中短票据到期收益率
4.3
外汇市场
跟踪指标：
人民币汇率
5
、货币投放与派生
5.1
央行流动性管理
跟踪指标：
逆回购、MLF、SLF、PSL、SLO
跟踪指标：
基础货币、广义货币
