中高评级下行，低评级上行

固收彬法 · 公众号 · 股市 · 2019-04-15 07:28

正文

【天风研究·固收】孙彬彬/高志刚/于瑶

摘要：

行业整体

4月12日，产业债整体行业利差为109.19bp，与4月4日相比，下行2.59bp。分行业来看，医药生物、轻工制造、电子、纺织服装的行业利差最高，分别为769.14bp、322.99bp、259.28bp、230.51bp。

上游行业

采掘类产业债行业利差中高评级下行，低评级上行。 4月12日，采掘类产业债行业利差为73.34bp，与4月4日相比，下行3.27bp。分评级来看，AAA、AA+、AA级采掘类产业债行业利差分别为45.51bp、190.10bp、270.70bp，与4月4日相比，分别下行3.60bp、下行0.50bp、上行1.10bp。

中游行业

钢铁类产业债行业利差普遍下行。 4月12日，钢铁类产业债行业利差为37.60bp，与4月4日相比，下行2.42bp。分评级来看，AAA、AA+级钢铁类产业债行业利差分别为33.51bp、156.30bp，与4月4日相比，分别下行2.41bp、下行2.67bp。

下游行业

房地产类产业债行业利差涨跌互现。 4月12日，房地产类产业债行业利差为126.66bp，与4月4日相比，下行4.82bp。分评级来看，AAA、AA+、AA级房地产类产业债行业利差分别为32.62bp、261.41bp、249.01bp，与4月4日相比，分别下行9.61bp、上行1.00bp、下行20.27bp。

服务行业

公用事业类产业债行业利差中高评级下行，低评级上行。 4月12日，公用事业类产业债行业利差为29.32bp，与4月4日相比，下行2.44bp。分评级来看，AAA、AA+、AA级公用事业类产业债行业利差分别为-0.14bp、108.21bp、178.11bp，与4月4日相比，分别下行1.64bp、下行8.88bp、上行0.05bp。