国泰君安中小盘次新宝典【本批大博医疗值得跟踪】（附17年值得重点跟踪组合）

金钜策股 · 公众号 · 股市 · 2017-09-11 08:16

正文

国泰君安中小盘：孙金钜、王政之、周天乐

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导读

证监会核发2017年第33批新股8家批文，我们认为大博医疗值得跟踪。

摘要

证监会核发2017年第33批新股8家，我们认为大博医疗值得跟踪:本批核准发行的公司8家，剔除国泰君安保荐1家，剩余7家分别是大博医疗(创伤类植入耗材)、大理药业（中西药注射剂）、金鸿顺（汽车冲压零部件）、哈三联（化学药品制剂）、拉夏贝尔（时装产品）、世纪天鸿（教辅图书）、创源文化（工艺品）。其中我们认为值得跟踪的标的为：创伤类植入耗材领域内优秀的本土企业大博医疗（创伤类植入耗材行业受益于我国老龄化趋势，未来3-5年将保持每年20%以上的增长，公司是国内为数不多的能与国际厂商竞争的创伤类植入耗材龙头企业，毛利率稳中有升，未来进口替代空间大）。

9月第1周次新板块继续回升:深次新股（399678.SZ）在9月第1周开于1159.47，收于1186.79，单周上涨2.36%，板块持续4周上涨趋势。2017年9月第1周新股开板12只，平均破板涨幅319.10%，平均开板日流通市值19.91亿元（首次换手率超过20%作为个股打开涨停的判定依据），受益于次新板块持续回升，本周平均开板涨幅较上周仍旧保持小幅上升。

国泰君安中小盘次新股“值得重点跟踪”组合:我们会从每批上市的新股中依据成长性、稀缺性和商业模式等基本面指标筛选个股纳入国泰君安中小盘次新股“值得重点跟踪”组合。2017年上市的新股中，我们认为值得重点跟踪的组合：鸣志电器（全球第四，布局步进电机细分高端领域）、亿联网络（全球第二大及中国最大的SIP电话终端供应商）、透景生命（专注于肿瘤标志物和HPV核酸检测领域标的）、科森科技（专注精密金属结构件的技术型企业）、尚品宅配（行业领先的定制家具供应商）、拓斯达（工业自动控制系统，定制机器人）、星云股份（锂电池监测行业优秀标的）、科锐国际（国内稀缺的“猎头公司”标的）、江丰电子（高纯溅射靶材的纯正标的）、旭升股份（精密铝合金汽车零部件,特斯拉一级供应商）、联合光电（国内光学镜头领域领先企业）、创业黑马（稀缺的综合性创业服务提供商）、光威复材（行业领先的碳纤维材料及设备供应商）、掌阅科技（数字阅读行业领先企业）。

风险提示:新股发行制度变化、次新股监管风险。

次新板块持续上涨

2017年第33批新股一览

2.1 重点跟踪

大博医疗（002901.SZ）

核心看点

（1）创伤类植入耗材领域内优秀的本土企业，公司稳定增长，毛利率稳中有升。2015年公司创伤类植入耗材的市场份额为4.62%，位于行业第四，也是唯一进入行业前五的国内企业，同年公司脊柱类植入耗材的市场份额为5.17%，位于行业第三；2014年到2016年公司综合毛利率分别为80.12%、81.03%和81.96%，同期归母净利润年复合增长达16.36%，在竞争较为充分的植入耗材行业，毛利率稳中有升，证明其产品具有与国际竞争对手抗衡的实力，未来将加速进口替代。

（2）小行业，高增长，老龄化社会助推植骨科入类医用耗材市场需求上行。我国骨科植入类医用耗材市场的销售收入由2010年的72亿元增长至2015年的164亿元，年复合增长率达17.9%，预计至2020年我国骨科植入类医用耗材市场销售额将达到261亿元至380亿元之间，未来我国社会老龄化趋势和人均医疗支出的增加将推动骨科入类医用耗材市场继续扩张。

可比公司：凯利泰。

竞争对手：强生、史赛克、美敦力、山东威高。