文章主要描述了近期股市的波动情况，包括大A股和富时A50的涨幅，以及国庆假期期间的市场预期和节后市场的反应。文章还讨论了筹码密集区的影响，市场风格的转换，以及行业和板块轮动的可能性。
大A股在国庆假期前后出现大幅上涨，富时A50也有显著增长。市场经历了高预期和高涨之后，面临回调和宽幅震荡的可能。
指数在达到筹码密集区时，会遇到较大的抛压和震荡。这个位置需要换手和消化，可能出现行业和板块的轮动分化。
市场经历牛市中，往往先是一段指数的陡峭上涨，然后会进入震荡换手期。估值在不同市场风格下会有较大差异。
不同宽基指数的估值存在差异，投资者需要注意行业和板块轮动带来的机会和风险。降低交易和持有成本也是投资中需要考虑的因素。
最近发现个很有意思的事情，短短几天时间，很多人的情绪已经变化了八百回
九月最后交易日不是9月30日嘛，这天大盘涨了八个多点，把很多人涨懵逼了
之后不就是十一长假，国庆放假期间港股开盘比较早，但是我们大A是休市的，所以这期间我们只能是看着港股涨
除了港股之外，我们看到富时A50在国庆假期也是猛涨，从9月30日15点开始算起的话，到国庆假期结束差不多涨了14%
这样的话两边涨幅不是拉开了么，于是大家都预期节后我们大A会有个幅度不小的补涨
由于富时A50国庆假期差不多涨了14%，这么测算下来理论上很多人都觉得，这个补涨的幅度应该在10%，也就是大盘可能会涨停
所以整个国庆假期，不管是多方还是空方，大家心理其实都是很煎熬和挣扎的
比如10月7日周一的时候，不是香港市场开盘，我们大A不开盘嘛，这时候多空双方可能内心已经大战八百回了
多方情绪是，赶紧开盘让老子挣钱吧，这假期放的可真不是时候，改变命运就在这波了
空方情绪是，上周真是日了狗咯，短时间指数暴涨这么多，假期过了再这么涨，怕是要爆仓了
10月8日周二的时候，开盘之前银行提早了银证转账时间，开出来以后也确实连大盘都涨停了，一开始人们都懵了
这时候多方的情绪是，怎么开出来都涨停了，完全不给我假期筹措的资金买入机会啊，下面来根阴线肯定买
空方的情绪是，妈呀这也太猛了，上证指数都能被干涨停，也算是活久见了
不过开盘上证指数就打到涨停，也意味着直接从9月30号收盘的三千三百多点，直接打到了上方3700点左右的筹码密集区
这个筹码密集区有几十万亿的套牢盘，
到了这个位置
意味着，这里的抛压可能会很重
原因也很简单，多数普通散户投资者都是受到情绪驱使的，所以往往追涨的时候会追到高点
不过往往追到高点之后，如果趋势没有延续的话，那么基本就被套牢在这个位置了
某个指数位置套牢的筹码多了，就会形成筹码密集区。之前兴冲冲买入的散户看到自己的账面亏损，索性就关了账户不看了
等过了几年之后，指数再次涨到这个位置的时候，之前被套牢的散户投资者一看自己回本了，于是赶紧就抛了
身边有不少典型的例子，基本都是这个样子的，可以说他们代表了散户投资者的典型画像
所以每次到了某个位置的筹码密集区，你会发现这个位置的抛压很重，在这个位置会出现大幅震荡和换手
这时候花钱买进的多头心理活动可能是，这涨停终于打开了，终于抢到筹码了，谢谢今天卖给我的笨蛋
但是解套卖出的散户投资者心里的想法是，套了几年之后终于卖掉了，感谢接我盘的笨蛋
一边是场外的增量资金凶猛买入，一边是筹码密集区的集中抛压，等于是多空在这个位置鏖战
于是我们看到上证指数开盘涨了10%，到收盘的时候已经回落到4.59%的位置了，抛压持续到今天调整还是又快又急
出现这种两边互道SB的场景，很大程度上意味着之前那种连续陡峭上涨，可能要暂时告一段落了，宽幅震荡要开始了
其实在这个位置上下震荡一段时间也是好事，
一方面如果在筹码密集区完成换手重新建立成本带，这样之前的压力就会变成支撑
另一方面虽然震荡换手开始以后，可能指数是横盘不涨了，但是行业和板块的轮动分化要开始了
通常分化是高低切换，于是收盘之后看了看各个宽基指数的估值，发现个挺有意思的事情
目前宽基指数ETF里面，估值相对处在比较高PE百分位的，是沪深300和上证50
比如沪深300目前百分位在59.6%，这意味着比历史上
59.6%的时间都要贵
创业和科创是这波上涨弹性比较大的，比如虽然大盘回落，但是创业板100ETF华夏（159957）这类挂钩创业板的宽基指数就涨了20%
不过从估值百分位看的话，目前创业板差不多在25%，还处在历史上相对不算贵的位置
而且最近有些相关的ETF也在降费让利，比如
今天有个新闻，就提到了
创业板100ETF华夏及其联接基金
（A/C：006248/006249）
，下调管理费率和托管费率的事情
管理费率从之前的0.50%调降至0.15%，托管费率均由0.10%调降至0.05%，也算是降低了交易和持有成本
再比如科创100ETF华夏（588800）过去两个交易日，已经连续两个20CM涨停了
这里面的成分股的主要组成，是和科技半导体挂钩的公司，虽然估值相对比较高，但主打的就是一个弹性
估值这个东西有时候很有意思，从统计数据看，不同的市场风格，大家的风险偏好差异很大
如果是牛市人们比较亢奋的话，往往在大家情绪驱动下，会超越合理估值不少
而且从过往经验看，我们会发现如果是牛市的话，市场的轨迹也是比较有意思的
通常先是一段指数的陡峭上涨，但是这么陡峭的走一段以后，往往指数就会停下来进入震荡换手，因为不可能一直这么猛涨
毕竟陡峭上涨一段就是成交密集区，上面还套牢了很多人呢，到这个位置就会有比较大的抛压
按照以往散户投资者的尿性，到了筹码密集区回本以后的抛压，几乎是必然的
所以即使后面是牛市，这里大概率依然会有倒车接人，还有宽幅巨震等着你，因为筹码密集区需要换手和消化
可以说回调和宽幅震荡几乎是一定的，因为市场不可能这么斜率陡峭的一路上涨，毕竟之前在上面埋了这么些人呢
只是在这个震荡和换手期间，往往会有行业和板块的切换，半导体板块和沪深300指数的波动就并不一致
不过大家都不知道回调是以什么形式，回调到什么深度，后续会怎么切换，这才是最难判断的东西
我们只是知道，通常到了成交密集区一定会有巨震，第一次出现巨震的时候，往往就是倒车拉人的时候
不过倒车的时候要注意观察节奏，别在倒车前突然冲进去了，否则倒车速度快的话，你跑去上车容易被撞出内伤
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