专栏名称: 宏观土肥圆

一本正经的胡说八道

指数行情

宏观土肥圆 · 公众号 · 投资财经 · 2024-12-24 16:10

主要观点总结

文章讨论了市场风格的变化，从热捧题材转向红利板块。文章分析了背后的原因，包括监管导向、机构换仓、业绩问题以及年底考虑等因素。此外，文章还提到高分红标的的稳定性和债券收益率下降的趋势促使机构寻找高分红和高ROE的标的做配置。

关键观点总结

关键观点1: 市场风格变化及原因

之前热捧的题材开始杀跌，资金转向红利板块。变化的原因包括监管导向、机构年底换仓需求、业绩问题以及债券收益率下降等。

关键观点2: 监管导向和政策意图

监管不希望炒题材，而是鼓励购买红利板块，提高分红比例，促进消费。这符合政策导向，让国有资本惠及全体投资人。

关键观点3: 高分红标的的吸引力和稳定性

高分红标的业绩稳定，年报出现大雷的可能性不高。债券收益率下降，机构寻找高分红和高ROE的标的做配置是合理的选择。

关键观点4: 市场趋势和个股策略

指数上升时，个股跌不会引起太多注意。是时候从题材转向红利和高ROE，这是当前市场的一个新趋势。

正文

市场风格发生了变化，之前热捧的题材开始杀跌，资金转过去回到红利。

因为啥呢？

原因很多：

一个是监管导向，不希望去炒题材，最近几个牛票被调查了。

然后到了年底，机构估计也不想看到自己年报上有一堆没基本面的烂票，有换仓的需要。

最后就是业绩问题，题材炒的预期，炒的是东升西落，炒的是科技转型，唯独和EPS没关系，但马上到了要见年报的时候，怕有雷，躲躲也好。

至于说到红利，一方面YM不希望债的收益率接着下了，如果没有资本利得支撑，现在负债成本已经CARRY不住资产的收益，机构得去红利板块要稳定的分红收益。

另一方面高分红标的业绩比较稳定，年报出现大雷的可能性不高。

最后就是这波牛市红利涨得不多，但债券收益率下了很多，现在很多机构实在下不去手了，去找些高分红和高ROE的标的做配置也正常。

从监管的角度来说，炒题材也怕最后一地鸡毛，内部人高位减持+韭菜互割也偏离了政策导向。

都去买买红利，然后提高分红比例，让国有资本惠及全体投资人，促进消费，也是好事嘛。

反正指数上去了，个股跌就跌呗，也不会引起注意。

是时候换个思路了，从题材转向红利和高ROE。

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