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央企即将引领市值管理新纪元，开启高质量发展新篇章

价值法库 · 公众号 · · 2024-12-18 16:01

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国务院国资委昨日印发《关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》（以下简称《意见》），为央企控股上市公司市值管理指明了方向。标志着央企在市值管理领域即将以全新的姿态，带头打响第一枪。

据国务院国资委产权管理局负责人介绍，《意见》起草过程中，既积极吸纳了近年提高央企控股上市公司质量的工作成果，也充分征求了有关部委和部分中央企业的意见，经历多轮修改完善，最终成稿。 《意见》的出台，体现了国务院国资委对资本市场健康发展的长远规划和对提升上市公司质量、保护投资者权益的坚定态度。

01提高上市公司发展质量

中央企业控股上市公司作为市场竞争的主要载体，需积极贯彻落实国资国企改革，增强核心功能、提升核心竞争力。目标是打造经营业绩佳、创新能力强、治理体系优、市场认可度高的一流上市公司。

(1)深化国资国企改革

《意见》要求中央企业指导控股上市公司积极贯彻落实党中央、国务院关于深化国资国企改革的重大部署。包括围绕国有经济布局优化和结构调整主动作为，增强核心功能、提升核心竞争力，切实发挥在建设现代化产业体系、构建新发展格局中的科技创新、产业控制、安全支撑作用。

(2)高质量发展为基本前提

以高质量发展为基本前提，稳步提升经营效率和盈利能力。意味着央企上市公司需要不断优化管理，提高效率，增强盈利能力，以实现可持续发展。

(3)打造一流上市公司

着力打造一批经营业绩佳、创新能力强、治理体系优、市场认可度高的一流上市公司。这不仅是对央企上市公司自身的要求，也是对整个资本市场稳定和发展的贡献。

02并购重组

央企需把握资本市场发展规律，支持控股上市公司实施并购重组，提高主业竞争优势、增强科技创新能力、促进产业升级，打造行业龙头企业。

(1)科技创新与产业升级

推动控股上市公司把科技创新摆到更加突出位置，紧盯核心科技资源积极开展投资并购，为中小企业科技创新成果应用与扩散赋能，加强与高校、科研院所等科研机构在科技成果转化上的股权合作，打造科技领军企业。

(2)培育新质生产力

支持控股上市公司根据自身产业基础和主业发展规划，通过并购重组加快布局战略性新兴产业和未来产业，培育新质生产力，打造产业领先企业。

央企的并购重组不仅是市场行为，更是国家战略的体现。央企在国资委的指导下，更易于实现有效的资源整合和控制。通过并购重组，央企能够吸纳和整合其他企业的优势资源，实现规模效应和协同效应，提升整体竞争力。不仅有利于央企自身的发展壮大，也有助于推动整个行业的优化升级和健康发展。未来，我们可能会见证一波由央企主导的并购重组浪潮，这将深刻影响中国资本市场的格局，为股东和社会创造更大的价值。

03 加大市场化改革力度

指导央企控股上市公司全面贯彻“两个一以贯之”，持续在完善公司治理中加强党的领导，加快完善中国特色现代企业制度，不断完善权责法定、权责透明、协调运转、有效制衡的公司治理机制。

(1)完善公司治理

强化公司章程基础性作用，厘清治理相关方权责，明晰控股股东对上市公司的管理边界，切实维护上市公司独立性。这是提高上市公司质量的关键一步。

(2)市场化经营机制

进一步完善经营自主灵活、内部管理人员能上能下、员工能进能出、收入能增能减的市场化经营机制。激发上市公司活力，提高市场竞争力。

04全面提高信息披露质量

(1)健全以投资者需求为导向的信息披露制度

督促央企控股上市公司进一步健全以投资者需求为导向的信息披露制度，增加必要的主动自愿披露，提升上市公司透明度，积极回应市场关切，持续优化披露内容。

(2)完善ESG管理体系

完善环境、社会责任和公司治理（ESG）管理体系，高水平编制并披露ESG相关报告，在资本市场中发挥示范作用。

(3)舆情信息收集和研判

加强舆情信息收集和研判，对于可能影响投资者决策或上市公司股票交易的舆情及时响应、主动发声，防范虚假信息误读误解风险。

05主动加强投资者关系管理

(1)中央企业负责人出席控股上市公司活动

中央企业负责人需积极出席控股上市公司集中路演、业绩披露等活动，向投资者阐明公司战略定位、功能使命、愿景目标等，并对公司发展方向的持续性和稳定性进行重点说明。

(2)组织参与业绩说明会与投资者沟通会

督促控股上市公司的董事长、总经理等人员积极组织参与业绩说明会、投资者沟通会等各类投资者关系活动，实事求是介绍企业生产经营情况和成果。

(3)吸引长期投资

充分展示企业的竞争优势和发展前景，吸引更多长期投资、价值投资、理性投资，为公司发展提供稳定的资金支持。

06稳定投资者回报预期

引导控股上市公司牢固树立投资者回报意识，保证各类投资者共享公司发展成果，提高投资者尤其是中小股东获得感。

(1)现金分红政策

指导控股上市公司综合考虑行业特点、盈利水平、资金流转等因素，制定合理可持续的利润分配政策，增强现金分红稳定性、持续性和可预期性。

(2)利润分配政策透明度

为中小投资者、机构投资者主动参与利润分配事项决策创造便利环境，鼓励就利润分配预案征集投资者意见，进一步提升利润分配政策透明度。

07完善增强投资者信心的制度安排

(1)常态化股票回购增持

建立常态化股票回购增持机制，提升应对资本市场复杂情况的能力，指导控股上市公司提前谋划股价短期连续或大幅下跌时的应对预案。

(2)严格遵守减持规定

严格遵守控股股东、实际控制人减持规定，严禁违规减持、绕道减持，鼓励中央企业通过自愿延长股票锁定期、自愿终止减持计划以及承诺不减持股票等方式，提振投资者信心。

(3)解决长期破净问题

高度重视控股上市公司破净问题，将解决长期破净问题纳入年度重点工作，指导长期破净上市公司制定披露估值提升计划并监督执行。

08健全市值管理工作制度机制

(1)市值管理上升到战略高度

将市值管理作为一项长期战略管理行为，明确市值管理工作的组织领导机制和责任落实机制，推动控股上市公司制定全面务实的市值管理制度。

(2)“一企一策”细化实施方案

指导控股上市公司“一企一策”细化年度实施方案和具体举措，依法依规开展市值管理工作，持续提升工作成效。

09严守依法合规底线

督促控股上市公司树立科学市值管理理念，强化合规管理，完善内控体系，坚持规范运作，严格遵守国资监管、证券监管等各项有关政策规定。严禁以市值管理为名操控上市公司信息披露、严禁操纵股价、严禁内幕交易。对违反规定、未履行或未正确履行职责造成国有资产损失、损害投资者合法权益或其他严重不良后果的，依法依规严肃追究责任。

央企即将引领市值管理新纪元，开启高质量发展新篇章

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