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海通有色团队：施毅、陈晓航、甘嘉尧
近一周（5月30日-6月6日），氧化镝和钕铁硼磁材价格上涨幅度均超过2%。同时期，发改委相关司局召开稀土行业专家座谈会，深入贯彻落实习近平总书记在赣州考察调研时的重要讲话精神；分析行业发展现状，就推动我国稀土产业高质量发展听取意见建议。我们认为，稀土产业的战略地位进一步明确。
此外，根据海通宏观团队6月8日《非农远低预期，降息概率大增》显示，6月4日美联储主席鲍威尔表示并不确定贸易摩擦对美国经济的影响，必要时将采取适当政策支撑经济增长。鲍威尔的鸽派表态被市场解读为降息信号。我们认为一旦FED货币政策转向降息会使得美元贬值，从而刺激贵金属（金银）价格上行。
低估值个股方面，建议关注中矿资源。
据新华社报道，美联储主席鲍威尔6月4日表示，美联储正密切关注当前贸易局势发展及其对美国经济前景的影响，并将采取适当措施支持经济增长。鲍威尔认为当前美国通货膨胀率尚未达到美联储设定的2%的目标，持续的低通胀环境可能导致通胀预期产生“难以遏制的下滑趋势”，不利于经济良性增长。同日美联储副主席理查德〃克拉里达表示，美联储将密切关注当前形势，特别是贸易摩擦和美国国债收益率曲线倒挂现象，由此判断下一步政策走向。
此后6月7日，美国劳工部公布美国5月就业数据，5月非农就业人口增加7.5万人，该数据为近3个月以来最低水平。根据美联储官员的表态和美国5月疲软的就业数据，我们认为美联储降息的概率在上升。根据我们在2019年1月9日《贵金属、资产价格和美元关系浅析》报告中的推导，我们认为：
长短端国债收益率倒挂，预示美国经济衰退可能性增大，从而货币政策转向宽松，如果危机发生在美国本土，救市力度大（降息幅度大），导致美元走弱，最终导致贵金属走强。
通过比较1971年以来的美元指数与黄金价格，结合我们2018年12月4日《近48年主要危机期金价表现浅析》的观点，我们认为当全球经济进入危机期的时候，危机期的避险需求支撑金价，而经济衰退预期压制所有资产（包括硬通货）价格。因此不管哪次经济危机，在最初阶段都大概率会出现金价不同程度的跌价情景；不过大方向上，一旦危机引发FED降息，金价很大概率会上涨；而降息越猛烈，注入的流动性越多，金价的涨幅越大。
根据海通宏观团队6月8日《非农远低预期，降息概率大增》显示，近期降息预期大幅升温。当美联储开始降息后，关注贵金属价格上行带来的板块投资机会。
【本周（6月3日- 6月7日）价格走势】
本周（6月3日-6月7日）金价上涨2.64%，银价上涨3.09%，WTI原油价格下跌1.70%，铜价下跌0.53%，美元指数下跌1.21%。
【重要经济数据梳理】
下周一公布日本第一季度季调后实际GDP季率终值(%)，前值为0.5，预测值为0.6；下周二公布英国截至4月三个月ILO失业率(%)，前值为3.8，预测值为3.8；下周三公布中国5月CPI年率(%)，前值为2.5，预测值为2.7；下周四公布瑞士6月央行3个月Libor目标上限(%)，前值为-0.25，预测值为-0.25；下周五公布美国5月工业产出月率(%)，前值为-0.5，预测值为0.2；下周五公布法国5月CPI年率终值(%)，前值为1；下周五公布中国1-5月城镇固定资产投资年率-YTD(%)，前值为6.1，预测值为6.1。
