近期，国美发布2018年年报。
财报数据显示，国美归属母公司拥有者应占亏损约为48.87亿元人民币，去年同期亏损为4.50亿元人民币。2018年国美录得销售收入约643.56亿元人民币，同比下降10.09%。
不过国美48亿元的亏损，将近一半是由商誉导致，2018年国美商誉减值22亿元。不过业界认为，国美的亏损主要是商誉减值所致，对国美以后发展有利。或可视为资本市场将国美的此番业绩预亏视为最后的利空出尽，国美的战略转型所能带来的可期未来逐渐被接受和认可。
利空出尽
报告显示，国美线上线下整体GMV为1326亿元，综合毛利率16.8%，国美称：“继续维持在行业高位”。自2016年起，国美开始了艰难的战略转型，主要大力拓展家。生活的家庭整体解决方案、智慧家庭解决方案等新业务模式，打通国美App、美店、线下门店“三端合一”。
毛利约为人民币97.39亿元，比去年同期的人民币110.55亿元下降11.90%。毛利率约为15.13%，与去年同期的15.45% 相比减少0.32个百分点。各品类毛利率与去年同期相比基本保持稳定。另外，国美录得其他收入及利得约人民币10.70亿元，较2017年的人民币 20.12亿元减少46.82%。
据称，国美转型期投放较高，因此财务成本及支出会较多。2018年是国美零售从“电器零售”向“家·生活”领域转型，主动进行了业务结构的创新调整。财报显示，以家庭整体解决方案、柜电一体化为代表的新业务销售占比由2017年的0.1%劲增至2018年的4.7%，同比增速46倍。新业务的毛利率高达18.7%，远高于同期综合毛利率1.9个百分点。此外，国美大力发展社交电商——美店，2018年全年GMV同比增长368%；服务GMV同比增长51%；智能产品GMV同比增长89%。截至2018年12月31日止公司现金充裕，拥有现金及现金等价物为101亿元。
“如剔除非经营项目，其中包括非现金的商誉减值、按公允价值计入损益之金融资产亏损及汇兑损失等，国美零售的线下业务经调整后的税息折旧及摊销前利润(EBITDA)基本为盈亏平衡。国美线上线下交易总额（GMV）预期与去年同期基本持平，其中国美综合毛利率预期将在17%左右，继续保持在行业内较高的水平”，报告中提到。
几年前，在家电连锁行业鼎盛时期，为了一鼓作气稳固中国市场的头把交椅，国美进行了疯狂并购，包括上海永乐等门店纷纷被装入国美麾下。2015年，为了完成市场承诺，并降低关联交易带来的高成本影响，国美非上市部分的500余家门店再次装入上市公司。而近几年随着宏观经济下行，实体零售处在转型期，这部分资产收益并未达到预期。其实，这几年市场一直有一种声音，就是国美早应该对此类资产计提商誉。计提商誉虽然会亏损，但对公司长远发展有利，可以说是没有了后顾之忧，从此可以轻装上阵。
已稍显落后
2015年，IT君在南京采访某家电销售企业，该公司高管称公司已经是一家互联网企业，而不是再家电销售企业。
而国美在2018年，也表示将全面向家和生活领域转型，当然也是紧贴互联网。
不过转型更早的苏宁已经开始收获。苏宁2018年赚的盆满钵满。3月29日晚间，苏宁易购（002024.SZ）发布2018年年度报告。2018年苏宁易购营业收入为2449.57亿元，同比增长30.35%。同期，苏宁易购商品销售规模为3367.57亿元，同比增长38.39%。2018年，苏宁易购实现归母净利润133.28亿元。
据网经社统计，京东、拼多多分别以25.2%、5.7%的市场份额位居前三，国美的市场份额则下滑至1.2%退居第六位，远远落后于苏宁易购4.5%和唯品会4.3%。而同样的维度数据，2017年京东为32.5%，苏宁为3.17%，国美在线的市场份额为1.65%。2016年国美市场占比还有1.8%。
网经经社-电子商务研究中心主任曹磊认为，随着线下实体店零售全线下滑，受到线上零售发展的冲击，不仅店面运营成本在增加，盈利情况也有所下降。同时，针对线下电商平台增长乏力，仍然以线下家电零售为主体的国美零售，还在持续烧钱寻找新出路，目前，将如何解破来自京东、阿里，以及苏宁易购的强势挤压，如何能在整个线下实体门店的一路下跌中扭亏，如何开拓新零售门店和低成本运营是国美如今急需面对的问题。
国美的转型
2016年，国美提出全面转型。
国美改变过去销售单一产品的模式，向提供整体“家·生活”解决方案的转变。2019年国美将继续在一二线城市布局线上线下融合的大型综合体验店，为用户提供智能化“家·生活”整体解决方案。不仅如此，看到乡、镇、农村市场消费需求增长的国美，将在三至六线市场持续扩张县域店，引入更多绿色、智能家电。2019年国美预计新开1000家县域店。除此之外，国美还将发力新零售加盟店，预计2019年新开700家店。
