限购的东西，就是好东西吗？

最近有不少基金都在限购。

张坤的易方达中小盘日限购2千元，蓝筹精选日限购5千元。

谢治宇的兴全合润混合日限购3千元，兴全合宜日限1万元。

傅鹏博的睿远成长价值暂停申购。

……

于是就有人问，基金开始限购了，是不是代表了什么信号？是不是该卖出了？

基金限购，一般就出于两个原因：

第一个原因，短期资金流入过多，基金规模剧增，不好管理。

比如说，张坤的易方达蓝筹精选。

在2 020 年7月，规模1 80 亿元。

2020年10月，规模340亿元，涨了160亿。

2020年12月，规模680亿元，涨了340亿。

保持着每个季度几乎100%的规模增长速度。

如果不限购，很难说2021年4月，规模会不会变成1360亿元。

这种规模的剧增，会带来两个难点：

难点一：需要调整投资策略。

不同的资金量，有不同的管理方式。

就我自己的心得而言，打理10万，和打理100万，根本不是同一个概念的事情。

更何况张坤是从180亿变成680亿呢。

同样是回撤1%，原本浮亏1.8亿，现在要浮亏6.8亿。

眨眼间，5亿元就没有了，500000000元就没有了。

这已经不单纯是考验投资能力，还要考验心脏承受能力了。

难点二：资金的快速进出，会影响经理的投资策略的实行。

往往基金限购的情况，都是出现在长时间大涨之后。

因为这时候，基金收益率高，原本不玩基金的人，看了眼红，不管三七二十一就冲进场来。

这些人未必多了解股市，多了解基金经理，他们只知道三个字：有钱赚。

所以一旦基金波动，跑得最快的，也是这群人。

刚制定好的投资策略，很可能会因为资金的快速退出，又要及时调整，让人头大。

第二个原因，阻止资金盲目进场。

股市已经涨了一段时间，整体估值高，回撤风险大。

而现在冲进来的资金，绝大多数是被收益率吸引过来的盲目资金，涨了他买，一跌了，他很难拿得住，就会割肉。

一割肉就真实的亏了。

所以经理只能用限购的方式，阻止你情绪上头，盲目进场。

而根据历史来看，这种做法确实是有道理的。

比如说，

18年上半年，医药股大涨，葛兰认为现在医药股估值过高，在近5月份时对中欧医疗限额。

同年7月份，中欧医疗开始连跌。

直到2019年1月，跌势才停止。

还比如说，

2020年初，科技类股票大涨，泡沫变大，刘格菘在二月份对广发双擎升级限额。

没过多久，刚进三月份，广发双擎升级就开始下跌。

还比如说，

2020年7月27日，傅鹏博对睿远成长价值限额。

其后几个月，睿远成长价值就进入了震荡期。

……

所以基金限购，说白了，就是经理管不过来了，或者经理劝你少买点，危险。