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(一)重在人品
小胜凭智,大胜凭德,投资事业中,人品最为重要。成功的奥秘是帮人成功,致富的奥秘是帮人致富。做大事者必须不断磨砺其正育、诚信、善良的品格。从事投资事业,应乐观、勤奋、好学、进取、严谨、宽容、尽责,巨量财富可使人丰裕,也可使人异化。
(二)绝不赔钱
投资成功的关键是避免重大损失,再大的熊市,也要控制亏损,绝不赔钱。做到绝不赔钱的要点是风控为先、基于研究、保住本金、策略导向。没有完善的风控措施就不要大规模投资。坚持基于研究的投资,不要以赌博、碰运气的心态看待市场,不投自己不熟悉的标的,有十分把握才下注.遭遇不顺马上休息。目标是投资的起点,有什么样的投资目标就有什么样的投资理念、投资策略、投资绩效。如能达到绝不赔钱、跑赢市场的目标,你就可以适应任何市场。策略导向,而不是预测导向,预测市场的顶底是非常危险的,通常需要有周全的投资策略,判断对错并不重要,重要的在于正确时赚了多少,错误时亏了多少。不要赚最后的3%,不要总是想买在最低点、卖在最高点。
(三)因人而导
机构投资与个人投资存在很多不同。机构投资,关键是适应机构文化、理解资金性质、不要犯错,要有一套明晰的制度,权责明晰,分散决策,一人拍板(投资决策事项可以划分为若干类或若干账户,每人负责一部分,考核到人)。可以讨论,但特定事项最终只能由一个人拍板、一个人负责。集体负责,实际上是谁也不负责。投资决策制度要贯彻知行合一的原则和谁决策谁负责考核谁的原则,岗位职责明确并保持相对稳定,考核与职责分工对应。个人投资,关键是要做对并稳定获利;基金投资,关键是不要做错,这意味着价值投资、稳健投资、中庸投资、均衡配置,保险投资,首先要做资产负债匹配分析。
(四)及早投资
如果每年投资收益率是20%,50年后,资产将增长10000倍,但如果晚投了10年(只投资了40年产就只能增长1500倍。
(五)全面投资
必须关注各类资产市场。风水轮流转,通常每年至少有一类市场平均收益率超过名义GDP增长率。越少人关注的市场,越有成功的机会。利用市场的愚蠢,进行有规律地投资。
(六)价值投资
价值投资不等干买大盘股、蓝筹股,不等于关注分红,甚至关键不在于买内在价值低估的股票(因为内在价值很难客观评估)。价值投资的内核是:
1)投资股票就是投资企业。
2 ) 买净利润持续、稳定、快速增长的公司股票,好的公司比好的价格更重要,公司发展的持续稳定性比成长性重要,只投未来5年或加年盈利能力、基本面增长比较确定的公司,剔除不能理解或不懂的投资标的。
3 ) 积极心态长期持有,投资收益主要来自公司的成长,来自复利,来自耐心,而不是价格的波动。长期来看,股票和房地产
平均投资收益率会跟上名义GDP增长率。
4 ) 内在价值低估。
(七)辩证唯物
历史总在重演,无论何时,只要人们声称这一次投资会与以往不同,恰该攥紧钱袋逃跑。但历史不会简单重演,只有变化是不变的。股市如潮水,大赚(大亏之后通常紧接的是大亏(大赚),暴涨(跌)后通常有暴跌(涨),排队买进(卖出)到排队卖出(买进的转换,可能就在夜之间,因此要胜不晕,败不馁,反思成功、庆幸失败。相信久经检验的理念、原则、策略、方法,抛开唯心的结论。所有预测都可能出错,只有不确定是确定的。
(八)顺势而为
分析宏微观经济的基本面趋势,进行资产配置。长期投资可只看微观基本面,忘掉大势,中短期投资要先肴大势,覆巢之下,焉有完卵,当大势不利时,要果断收缩战线。截住亏损,让盈利奔跑,当有机会获利时,要大胆果断,如果一开始就获得丰厚利润,应继续扩大,千万不要畏缩不前,而赔钱时尽量要把赔钱的数量控制到最小的范围之内。顺势投资赚大钱赔小钱,逆势投资赚小钱赔大钱,亏得倾家荡产的投资者基本上都因逆势投资。
(九)淡化选时
根据宏观基本面做大类资产配置的环节要强化,而大类资产配置确定后,要淡化选时。实践证明,绝大部分投资,包括非常专业的投资者,在选时上的超额收益都是负的。宁要模糊的正确,不要精确的错误。做投资不是要战胜别人,而是要战胜自己的贪婪和恐惧。公募基金经理要平常心态,不选时,精选股,仓位永远盯基准,股票不愿持有十年的不要持有一天。最大的投资错误不是来自自信或分析因素,而是来自心理因素。
(十)学会休息
猎豹大部分时间在守候,学会休息,才会抓住大的投资机会。休息有时意味着空仓不动,有时意味着持仓不动,大类资产配置完成后,为什么一定还要动动不休呢?特立独行,尽量远离那些促使你做出仓促决定的环境。耐心等待机会.只做最由吸引力的交易。成大事者需要忍耐、忍耐、再忍耐,投资赚到的钱,就是一种忍耐费。
(一)迷信权威
自己投资,就要独立思考、相信自己,相信权威、专家、基金,就放手委托权威、专家、基金投资。知行合一是投资的基本法则,依靠别人建议很难取得良好投资业绩。不要迷信专家、分析师、权威、理论、政策、内幕消息、玄学,要相信自己、相信事实(如宏观经济、估值水平、资金、趋势、久经检验的历史规律、慎重考虑的投资策略)。
(二)归咎别人
自己做出的投资决策,自己负责。不要总想为证明自己正确而寻找理由,而要反思怎样做得更好。
(三)预测导向
投资要符台久经检验的投资原则和投资策略,清楚地将市场买卖与市场预测分开。不确定性是投资的朋友有把握时才下注,但投资策略要考虑到预测错误的情况。
(四)孤注一掷
永远不要孤注一掷,小概率事件常常发生。
(五)轻视长远
行为金融学研究发现,人类具有高估短期因素影响而低估长期因素影响的倾向,如能克服这一倾向,人们的投资收益率可显著提高。如某上市公司,是白酒行业的龙头,业绩连年保持持续、稳定、快速增长,但很少有投资者愿意买入(更别说耐心持有),很多投资者对我说,它短线涨得太高了、市盈率太高了,而不愿意抱着利润增长多少倍、股价大致增长多少倍的理念长期持有。
(六)放任亏损
如果你不是从事基于基本面深入分析的长期投资、价值投资,那么当你的一项投资曾经盈利,就永远不要让它变成亏损(跌到盈亏平衡点止损)。如果亏了钱,不要总想翻本,有时需要接受损失,第一时间止损,把自己的资金投到更好的地方。
(七)逆势而为
顺势而为者赚大钱亏小钱,逆势而为者赚小钱亏大钱。巴林银行、长期资本管理公司、量子基金、中航油新加坡分公司等,那些濒临倒闭的投资机构都是源于逆势而为(越跌越买或越涨越卖)。
(八)纠缠成本
一只证券买入后,其买入成本就是沉没成本,是在未来投资决策中不应考虑的因素。我们经常会听到人们说 “这只股票,涨到我的成本价我亏点手续费就出来”、”这只券我赚一倍了,我再换一只做做”。过分纠缠沉没成本,只会束缚投资者的理性思维和投资决策。
(九)过度交易
如果可动可不动.就不要动。看不准、看不懂或不确定时耐心等待,方向明确时才措豹出击,持券和持币都需要耐心。
(十)害怕犯错
承认错误,改正错误,并原凉别人错误。不因怕犯错误而碌碌无为。不犯低级错误,避免重复错误,不拖延和扩大错误。事先不要怕,事后不要悔。亏钱了要十分谨慎,赚钱了要更加谨慎。
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