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来源 | 樱桃大房子
撰文 | 樱桃团队
上周,4月份的金融数据出来了,还是很拉胯。
第一个数据,广义货币M2,还是在高增长,12.4%,说明放水还在继续。
第二个数据,新增社融1.22万亿,预期1.72万亿,说明社会融资仍然并不活跃。
第三,新增人民币贷款7188亿,预期1.13万亿,贷款很少,银行的钱不好贷出去,5月份还在不停降存款利率。
第四个,CPI指数竟然来到了0.1%,是过去历史几年最低的时候,CPI很低,M2却很高,是不是大家眼里的“通缩”?
针对这四个数据,能讲的太多了。他包含一些非常典型的问题:
第一,放水的问题。为什么放了那么多水,还是没有通胀,放了那么多水,钱那么多,为什么大家还是感觉到钱少?
第二,社融的问题和贷款不足的问题。为什么现在信贷不活跃?银行的钱为什么放不出去?
第三,为什么CPI那么低,大家还是感觉到物价在涨?
但是我今天想先说第二个问题,为什么贷款那么少?银行的钱为什么不好放?
要讲清楚这个问题不容易,以下请准备10分钟,谨慎阅读。
说清这个专业问题,先从一个现象出发,其实最近这些天,樱桃收到好几个电话,说银行开始冲刺贷款了。
除了个贷,企业的贷款也是,我不是还有家公司嘛,今年三天两头的给我打电话,问我要不要企业融资。
我觉得挺奇怪的,二季度才开始呀,怎么银行就开始半年度冲刺了,这冲刺的也太早了点吧。
我也有好些银行的朋友,早期的时候呢,是存款冲刺,还让我去存点钱,帮他完成任务。
现在呢,早就不搞存款了,要搞贷款冲刺了。我还没见过4月份就开始冲刺半年度的。
大伙是不是也有这个感受,最近老收到电话让你去贷款,以前还是那种金融中介,我跟你说现在全部是银行的客户经理本人。
然后,好些以前搞小贷公司的朋友也在跟我诉苦,说业务不好做啊,银行爸爸们都亲自下场拉业务了,行业太卷了。
前些天深圳取消二手房指导价,按照评估价来给房子放款,其实,最大的利好就是银行。毕竟按照评估价,银行贷款会明显增加。
这些种种迹象,说明一点:银行的贷款真的不好放!
樱桃对信贷环境,是非常敏感的,因为这几乎是决定房价的杀手锏。
房子本质上就是信贷的产物。
所以樱桃对银行信贷的松紧,无时无刻不在关注。前几天,我写过一篇文章:降息潮被引爆!
是因为现在银行的存款利率还在进一步下调,活期已经接近于零利率。这种情况,是过去几年从来没发生过了。
整个信贷环境真的发生了很大的变化。
最近,根据已披露数据的上市银行2022年年报显示,好些上市银行的净息都在收窄,息差低于1.8%。
所以,最近很多银行5月份以来,又开始降低存款利率,以此拉高息差。
这篇文章有点长,把我的一些思考,再系统化的给大家理一理,这部分说的可能有点晦涩复杂,觉得复杂,就跳过去哈,直接到第三段哈,我分几点来解读哈:
第1,为什么没有人借钱?
因为现在的环境下,工厂和企业家现在赚不到钱,根本不去贷款扩大生产。一季度的消费不太好,消费需求不足,生产就处于过剩,工厂就更加不可能借钱去扩大生产。
而居民呢,因为缺少安全感,不但不借钱,也不怎么消费,甚至还在提前还房贷。
那银行的钱就根本贷不出去呀。
为了恢复市场活力,央妈已经让银行接连的降低了贷款利率。
你想啊,只降贷款利率,不降存款利率,银行还怎么继续盈利呢?这少赚的钱当然就只能是我们储户来补偿。
那就必须得降存款利率了。
第2,存款利率不断下调,且还会下调,下调,下调 ......啦啦啦
存款利率下调的原因很简单,就是大家都在存钱,今年整个一季度全国人民的存款又多了10万亿,很夸张,这相当于2019一年的存款情况。
纸币这个东西,你也可以理解为商品,市场上当大家都不需要的时候,意味着,供给增多,需求减少,自然就会变得便宜。
钱是便宜还是贵,就是用一个词衡量:
利率。
利率下滑,自然就意味着纸币没有那么多需求,要不然,怎么就没有人消费呢,没人投资呢。是不是嘛?
不需要了,闲置起来,放银行存着呗。
那为什么存款利率下调如此之快呢?
因为存款利率已经被贷款利率绑架了,或者说被不景气的房地产给裹挟了。
你想想,如果存款利率过高,贷款利率过低,银行是要亏钱的。
很多人以为银行下调存款利率,是为了释放资金让居民消费,这就是不懂经济,银行可没有义务去刺激什么消费。
你没有发现吗?哪怕存款利率越越下调,存钱越没有利息,居民还越存钱,越不消费。
真相是,银行要盈利,先下调贷款利率,再跟进下调存款利率。
站在国家层面,国家才想促进经济的发展。
其一,希望企业多投资扩大生产,为了促进社融,国家希望企业多贷款,那就要商业银行调低贷款利率,从而刺激企业贷款,降低融资成本。
其二,希望家庭多买房,多消费,尤其是大件消费,特别是汽车,住房。
大家发现最近是不是买车优惠的刺激特别大,也是这个背景。比起汽车,更重要的仍然是为了促进家庭买房。
那为了刺激房地产,房贷利率就要下调,这也是房贷利率下调如此之快的原因。
说实话,现在的信贷远远不足支撑实体的,因为抵押物已经消失。
在中国,企业的融资根本不是股市,中国的股市并没有太大用处。因为大量企业是通过土地和不动产从银行融资借贷,大家应该知道有个东西叫DY贷吧。
家庭更加不需要股市,因为家庭的信贷扩张,是通过按揭贷款,用住房的红本来抵押。
现在的问题是:抵押物消失了!!!!!!
因为楼市不好,就没有抵押物,没有抵押物就没有信贷扩张,没有信贷,就出现所谓的市场需求萎缩,关于这个逻辑的细节,我会专门再展开说3000字。
我敢说,目前一切经济的根源都在于楼市。只要楼市一天不回暖,整个金融层面,经济层面的怪现象,全部都会发生。而楼市回暖,大家知道去年为什么理财暴雷,信托暴雷,银行理财收益下滑,固收,和固收+全部嗝屁。
也是楼市。
债券和信托的底层资产很多都包着地产公司的高息债券,地产暴雷,高息债券兑付不了,自然就会暴雷啊。大家应该看到过新闻啊,去年好多信托出现问题后一看全是地产。
而银行理财,固收等包着的是什么?是大额存单。地产不好,存款利率下滑了,你还想通过银行理财赚到钱吗?
楼市不好,很多东西都不好。
这两年存款利率下调的速度还会超出所有人预期,存钱存活期接近于零利率,没利息,银行固收理财也别想有好收益。
第3,三年期跟五年期持平,甚至倒挂。
上一篇降息潮的文章,有个细心的粉丝宝宝提过这个问题哈,总是有这么认真的好宝宝,提出这么好的问题。
很简单啦。
其一,银行不喜欢你存5年嘛,钱都存起来了,更加不拿出去投资和消费了。
其二,5年期存款对应5年期贷款,那很多工厂投资也需要5年期长期贷款,存款拉低了,5年贷款利息也会进一步拉低。
这样工厂老板们肯定能借5年,就借5年,缓解资金压力,刺激经济呗。
其三,5年期对标的是房贷啊,这也为房贷利率下行留下空间。
现在这个一线城市房贷利率太高了,我觉得真的要降,还搞啥加点真心没啥必要,先降到4.1%,跟5年期LPR拉平再说。
现在大伙应该明白了吧?为什么要一而再,再而三的降存款利息?为什么银行的贷款没人借?为什么三年比五年贷款还要贵?
今年的信贷环境就是我们一直强调的:
钱多,钱便宜,资产荒!
越是这样的环境,越是适合把钱置换成资产,樱桃之前录了一个视频,可惜没多少人看。
我想分享给你的是底层逻辑。
你拥有的货币的数量并不代表真正的财富。要正确去理解货币,货币是有国家信用的纸张,他的锚定物是它的购买力,而它的购买力会随着国家的信用扩张,大白话叫通货膨胀,在不断的降低,所以普通人我都不建议你去过度持有货币,留点家庭备用金,够你的消费即可,尽可能的把货币转成资源和资产。
什么是资产?公司股权,房产,土地,黄金,好公司债券,这些是资产,而且是保值的资产。
什么是资源呢?港口、水电,石油,矿产等等都属于资源,非常稀缺,主要掌握在国家手里,普通人很难获得,但是普通人的确可以把货币交换成资产。
反正别过度持有货币,不要像我们的父母一样,一辈子省吃俭用,把20年前的钱存在现在,生活也没过好,钱也贬值了。
你们说是不是嘛?