详解61家信托2016财报 收入、成本双降，净利润微增2.19%

来 源 |  21世纪经济报道（jjbd21）

记 者 |  张奇 王俊丹 北京报道

2016年最值得关注的为安信信托，在逆势中保持高增长，营收和净利润排名首次进入前五，正式迈入第一梯队，且信托收入规模位列第一。

安信信托董事长王少钦接受21世纪经济报道专访时曾表示，安信信托业绩增长来自主动管理业务。近三年来，投资类业务占比持续增长，信托报酬率高于行业平均水平。

伴随着紫金信托的财务数据（未经审计）披露，截至2月8日，披露财务数据的信托公司已达61家，也意味着业内仅7家公司数据未知。

需要说明，银行间市场披露的财务数据因未经审计，可能与年报数据有部分出入。此外，财报仅披露资产负债、利润两张表，因此关于数据的详细说明、信托资产规模及创新业务等均需等到年报披露。

即便如此，这一数据仍旧具有重要参考价值。21世纪经济报道记者获得的61家公司财务数据显示，平安信托取代重庆信托位居净利润第一；中融信托（合并口径）超越中信信托，营业收入位列行业第一；而颇受关注的信托资产规模排名需待年报披露。

若以营收和净利润为指标，传统“三巨头”中信信托、平安信托、中融信托仍旧位列第一梯队，新晋前五名的公司主要为重庆信托、安信信托。

行业整体而言，58家具有可比数据的信托公司营业收入同比增长-5.19%，不过净利润小幅增长2.19%（注：少数公司采用合并数据计算）。

21世纪经济报道记者获得的数据显示，净利润前五位依次是：平安信托、重庆信托、中信信托、安信信托、中融信托；数额依次为37.97亿、36亿、30.4亿、30.3亿、27亿元。

财报显示，平安信托净利润排第一与营业支出大幅减少有关。其2016 年营业支出共25.93亿元，而 2015 年为 36.59 亿元，同比下降 29.13%。此背景下，平安信托净利润同比增长 22.13%。

平安信托方面称，营业支出同比下降，一方面是通过优化渠道结构、精简组织增效提产，带来运营效率提升从而减少运营费用支出；另一方面是财务费用的节约。另外，营业收入前五位依次是：中融信托、平安信托、中信信托、安信信托、重庆信托。

2015年，中信信托以101.93亿元营收一骑绝尘，超过第二名平安信托39.06亿元，部分归因于其转让所持泰康人寿8.8%股权，确认投资收益43.24亿元。

2016年未有上述偶发因素后，中融信托以67.94亿元盘踞营收第一位。具体而言，营业收入中手续费及佣金收入为 39.59 亿元，占营收主要部分，不过该部分收入相比 2015 年仍有收缩。

总体而言，传统三巨头仍旧占据第一梯队。重庆信托自去年进入第一梯队后，今年再次进入营收、净利润前五。不过年中业绩披露时，因重庆信托营收、净利润下滑超7成，显得年底进入第一梯队颇为不易。

具体来看，重庆信托2016年半年度营业收入6.36亿元，净利润7亿元；而全年营收则为41.91亿元，净利润36亿元。就数据而言，下半年业绩飞速增长。

“主要原因是下半年计入金融股权投资收益，而年中未有计入，其它原因还包括下半年加大了项目开拓力度等。”重庆信托相关负责人对21世纪经济报道记者表示。

以2015年为例，重庆信托因金融股权投资获取投资收益超7.97亿元。

和重庆信托一样，华润信托也经历了年中“腰斩”，同样在年末取得不错的业绩，营收、净利润分别位列第7、6位，且其持有的金融股权更受业内关注。2015年仅因持有国信证券股权，实现收益35.78亿元。

2016年最值得关注的为安信信托，在逆势中保持高增长，营收和净利润排名首次进入前五，正式迈入第一梯队，且信托收入规模位列第一。

安信信托董事长王少钦接受21世纪经济报道专访时曾表示，安信信托业绩增长来自主动管理业务。近三年来，投资类业务占比持续增长，信托报酬率高于行业平均水平。

主动管理业务中又以投资类业务为主。投资类业务主要包括两部分，一是传统房地产项目投资，另外是大健康、新能源、现代农业、特定资本市场业务等新市场领域的投资。两者所产生的信托报酬是公司主要的收入和利润增长点。

一梯队之外，仍有诸多信托公司业绩变动值得关注。

华宝信托、中江信托、民生信托、万向信托、中铁信托净利润均实现了较大增幅。其中华宝信托净利润增幅高达236%。

对于超200%的高增长，华宝信托相关人士称，不要仅对比2015年数据，结合看看2013、2014年数据，其实增长是很平稳的。“领导说了2015年数据有一个比较大的深蹲，显得增长率很高。原因在于我们2015年做了一个计提。”

查阅华宝信托年报得知，其2013至2015年营收均在13亿左右，2013、2014年净利润均在6.5亿左右，不过2015年净利润“深蹲”至2.94亿，主要原因为计提5.55亿资产减值损失，使得当年营业支出多了4亿有余。

净利润高增速名单与营收高增速重合度颇高。除华宝信托外，中铁信托、中江信托、民生信托、万向信托的营业收入均实现超70%的增长，中铁信托以175.74%增速位居第一。

中铁信托相关人士称，高速增长一方面源于公司坚持稳中求进方针，传统业务取得了较好的业绩；另一方面则源于近年来重点开发主动管理业务，取得了不错表现。

业内人士认为，中江信托高增长除主业平稳外，或与其2016年转让国盛证券58%股权有关。转让完成后，中江信托持有国盛金控16%股份，为第二大股东。

民生信托则是延续了2015年的高增速。对此，民生信托总裁张博此前接受21世纪经济报道记者专访时称，快速增长源于经营环境、股东支持、有效的决策和考核机制、优秀团队、正确的方向等。

“若以2014年为起点，计划是用第一个三年（至2016年）进入行业中游。”张博称。目前来看净利润位居第25位，基本实现既定目标。

对于万向信托营收、净利润的双重高增长，万向信托相关人士给出的解释是：“主要是基数小，另外公司所在地经济较为活跃，且也在发力其它边远地区的政信项目。”如其所言，万向信托2015年净利润为2.62亿，位列行业第60位。

“全年经营数据来看，行业整体发展态势与2016上半年基本相同，即在固有收入大幅缩水的拖累下，行业的营业收入水平出现一定程度的下滑。”中建投信托研究创新部葛枫认为。

葛枫此前表示，具有可比数据的54家信托公司，平均实现固有收入5.92亿元，下降幅度达23.81%。

据21世纪经济报道记者最新测算，58家具有可比数据的信托公司营业收入同比增长-5.19%，而净利润小幅增长2.19%。

固有业务带动营业收入整体下滑的背景下，利润反而出现了增长。国投泰康信托方面称，利润增长一是信托公司发力信托业务，实现信托业务收入合计712亿元，同比增长4.8%；同时做好成本控制，加强资产清收，资产减值大幅减少，总成本仅306亿元，同比下降了25.7%。

葛枫认为，2016年信托行业进入了一个短期回落与调整的阶段，过去依赖于外部市场环境刺激、利用相对灵活制度安排、追求“短平快”短期套利收益的模式，不可持续。未来需要更多沉淀精力，发展和巩固行业成熟的业务体系和盈利模式；以做大资产规模为依托，为行业长远发展进行资本奠基。

不过华融信托研究员袁吉伟预计，2017年信托业整体营收增速约10.3%，较2016年有明显改善，原因在于固有业务收入恢复较快增长。“固有资产配置一直未得到很好重视，近年来信托公司固有配资逐步多元化，从最初贷款延伸至金融股权、多元化金融产品及PE投资。”

（编辑：曾芳）

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本期编辑 陈思颖