本案，是一个非常牛逼的，靠一招打遍天下无敌手的财务魔术经典案例。
我们之前分析过的财务魔术师，多为“杂食”爱好者，虚增收入，虚减费用，都要掺和一下。
不过，本案的主角，博元投资，魔术手法比较特别。没那么花哨，比较单一。
他的全部魔术手法，全部围绕一个点，实现了“单点突破”——伪造银行承兑汇票”。
靠着这一招“一阳指”，他在2014年上半年，虚增的利润占实际利润总额的比例高达13倍！
虽然招式只有一招，但是把动作拆分开，博元把票据的购买、贴现、置换、支付等四个环节融合在一起，形成的合力才会这么猛。
不过，“一阳指”的威力太过强大，使得票据欺诈行为性质过于恶劣，以至于上升到追究刑事责任的高度。
监管层对此愤怒不已，此案一经曝光，博元就被移交公安机关，并且，监管层也对其实施了强制退市的措施。
“玩财务魔术，把自己从A股变消失了”
银行承兑汇票（BA），是付款人委托银行开据的一种延期支付票据，当银行见到票据时，需要无条件支付。
一张BA，常常包含了：签发日期，收款人、付款人、汇票金额，汇票到期日，以及印章。
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BA因银行承兑支付，所以信用好；因可背书，所以流动性强；因可贴现，所以节约资金成本。
由于有银行信用做担保，所以，银行承兑汇票的开具（俗称出票，由付款人开具），是较为严格的。
一一般来说，付款人要在银行存入票据金额等值的保证金，至票据到期时解付。或者，向银行存入票据金额百分之几十的保证金，但必须在银行要有授信额度。
即使如此，BA在出票、贴现、市场、保管等多个环节，仍然隐藏着风险，如：假票风险、信用风险、票据保管风险、贴现利率风险等。
其中，性质最为恶劣的就是假票风险，其根源来自于对银行承兑汇票的变造、伪造。
所谓变造，指的是：将银行承兑汇票金额由小变大，常见手法为加零法和改写法。
而伪造，一般指伪造出票人签章，或者伪造背书人、承兑人、保证人的签章。
无论是伪造、变造，都已经构成了票据欺诈行为。依据《中华人民共和国票据法》第102条规定，要依法追究刑事责任。
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第一百零二条 有下列票据欺诈行为之一的，依法追究刑事责任：
（一）伪造、变造票据的；
（二）故意使用伪造、变造的票据的；
（三）签发空头支票或者故意签发与其预留的本名签名式样或者印鉴不符的支票，骗取财物的；
（四）签发无可靠资金来源的汇票、本票，骗取资金的；
（五）汇票、本票的出票人在出票时作虚假记载，骗取财物的；
（六）冒用他人的票据，或者故意使用过期或者作废的票据，骗取财物的；
（七）付款人同出票人、持票人恶意串通，实施前六项所列行为之一的。
而在博元一案中，他就因伪造银行承兑汇票，并进行虚假背书，涉嫌伪造、变造金融票证罪，被移送公安机关。
那么，他到底是怎么“玩转”银行承兑汇票的呢？
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伪造BA的豹子胆从哪里来？
博元伪造BA，这么大风险的事，他为啥敢做？
之所以敢冒这个险，也是困于早前的股改，谁料因为股改方案中的业绩承诺不达标，给自己挖了个坑。
2007年，华信泰等7名股东，作出了股改业绩承诺5.2亿。珠海华信泰承诺，将以现金履行及代付股改业绩承诺。
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然而，这笔业绩承诺到期并未全部实现。未完成业绩的部分，该怎么办呢？
“机智”的他们，通过向其他公司借款1个亿，再经过4次“循环转账”的神奇招式，为博元虚增了3.84亿的业绩承诺补偿款。
这个虚增的钱放着，总得要找合适的机会掩盖掉呀。
于是，2011年12月，博元投资通过了《关于公司使用股改业绩承诺资金的意见》：我们拿这笔业绩承诺款，去购买银行承兑汇票呗。
这样一来，虽然虚增业绩承诺款的坑被埋了，但也拉开了“伪造银行承兑汇票”的精彩大戏。
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四招，带你玩转伪造BA！
博元玩转BA，可不是一朝一夕的事儿，他们从2011年11月开始，一直玩到了2014年，玩了近4年。
但是2014年，玩得太过火的他，被审计机构出具了“无法表示意见” 的审计报告，引起了质疑。
在这之前，其粉饰过的财务数据，是这个样子的。其中，2012年，净利润扭亏为盈。
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帮助她变美的（扭亏为盈），不是她的自律（提高管理能力），而是浓妆（伪造银行承兑汇票）。
能连续4年不卸妆的，也是挺拼的。今天我们来看看她是怎么化妆的。
他化妆的逻辑是：通过伪造银行承兑汇票，并进行虚假背书，虚构购入、置换、贴现、支付银行承兑汇票的交易，虚增收入、利润。
上句话，打个比方，就像是：化妆品只有一个——“伪造银行承兑汇票”。但是，她上妆的手法却很多样，例如：“购买”、“贴现”、“置换”、“支付”。具体到经济事项中，有：
2011年12月，珠海信实（子公司）虚构购买3.47亿BA的交易，导致应收票据虚增3.47亿；
2012年4月，珠海信实虚构贴现6140万的BA，导致虚增营收183.7万；
2012年5月，珠海信实虚构置换了3.55亿BA，导致应收票据虚增3.55亿，虚增营收946万；
2013年12月，博元虚构以2.58亿的BA，向供货方支付合同预付款，导致预付款虚增2.58亿，营收虚增676万……
类似于上述四个上妆手法的虚构交易还很多，这里不再一一枚举。
经过这么一化妆，她在：
2011年—2013年报中，分别中虚增资产达3.47亿、3.64亿、3.78亿，分别占同期总资产的69%、62%、62%；虚增同期负债1223万元、876.26万元、1017万元。
并且，还在2012年、2013年年报和2014半年报中，虚增营业收入和利润1893万、2364万、317.4万，分别达到同期实际净利润总额的90%、258%、1327%。
258%和1327%？！这PS的幅度，真心too much了……
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财务粉饰信号有哪些？
再高明的化妆师，也会有失手的时候，特别是只注重妆容，却忽视整体搭配时，马脚就开始显露了。比如说：
1）净利润跳水，现金流紧张
2）应收票据消失，预付款项激增
疑点一：净利润跳水，现金流紧张
2014年，博元投资实现营收4866万，净利润-9885万，同比下跌了68%和682%。而扣非净利润竟然下跌了2944%！
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盈利能力的急剧下降，与偿债能力的恶化分不开。我们来看组数据：
2013年末，流动资产合计2.44亿，流动负债合计5.69亿；2014年末的流动资产合计为1.95亿，流动负债合计为4.98亿。
流动资产始终无法覆盖流动负债，可见资产的流动性很差，盈利能力很糟糕。
另外，2014年的经营性现金流量净额为-4638万，下跌-137.3%。也一样体现了博元的现金流量已经严重恶化。
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当然，能够证明博元偿债能力恶化，最直接的数据是：逾期借款及利息高达4.1亿，惹的诉讼缠身。
在短期借款方面，期末数小于期初数，随着资信状况的恶化，博元也无力靠筹资输血了，实在是危在旦夕。
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对此，审计机构也觉得无力回天，出具了一份“无法表示意见”的审计报告。
疑点二：应收票据变幻莫测
2013年，博元投资的应收票据，从2012年的3.65亿减少了100%，期末数变为0。
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应收票据减少，但是齐刷刷在1年内收回，变为0，这未免也太奇怪了吧。
同样可疑的是，现金流量表的注释中，应收票据收回款仅为1.2亿元。剩余的部分呢？
这个问题，监管层也曾注意到，也问询过。对此，博元解释称，是将应收票据作为预付款背书转让给供应商了。
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在自己的偿债能力亮红灯，逾期利息累积如山的情况下，还把大笔的应收票据背书给供应商？
监管层也对这个情况产生了质疑，然而，博元的解释是，要提前做好计划备货。
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然而，结合2014年的营收情况来看，销售能力并没有得到改善，反而下滑。这样的备货，不仅没有拉动销售，还把自己拉下了水。
PS：
除了上述的粉饰手法之外，博元还存在信息披露不规范的行为，未按规定披露实际控制人的情况。
对此，博元投资的伪造银行承兑汇票一案，最终处罚结果如何呢？
在博元被移交公安机关后，2016年9月，珠海市香洲区人民检察院作出《检察意见书》（珠香检公诉意〔2016〕1号），《检察意见书》明确认定：
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博元投资涉嫌违规披露、不披露重要信息罪的事实清楚、证据确实、充分，博元投资是违规披露、不披露重要信息罪的犯罪主体，但根据《中华人民共和国刑法》（以下简称《刑法》）第一百六十一条的规定，该罪实行单罚制，仅处罚直接负责的主管人员和其他直接负责人。
依照《中华人民共和国刑事诉讼法》（以下简称《刑事诉讼法》）第一百七十三条第一款的规定，珠海市香洲区人民检察院决定对博元投资不起诉。
并依据《刑事诉讼法》第一百七十三条第三款的规定，建议我会依法给予博元投资公司相应的行政处罚。
也就是说，虽然博元伪造了银行承兑汇票，但没有追究刑事责任，最终处罚结果，也就是对相关责任人的行政罚款了。
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一、责令博元投资改正，给予警告，并处以60万元罚款；
二、对车学东给予警告，并处以15万元罚款；
三、对蒋根福、谢小铭、胥星、万寿义、李龙、赫国胜、徐旅、程靖、周辉朋、张钟、王寒朵、张枚润、李秉祥给予警告，并分别处以3万元罚款。
不过，博元的这种玩火行为，终究也让他成为了被监管层强制退市的第一股。
对此，朋友们对于伪造银行承兑汇票的行为有什么样的看法，对于这样的处罚有什么样的感想，欢迎在下方留言，与我们讨论。
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本文完
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