来源：市场观察家 作者：于忠
钢贸商出身的于忠，利用自身对现货市场熟悉这一优势，从做螺纹钢起步进入期货市场。在演讲中，他重点讲解了自己从现货到期现结合交易的过程。
尽管有着丰富的现货经验，但于忠坦言，做现货和做期货是两门学问。以前觉得GDP等这些数据跟螺纹钢没什么关系，但做期货以后就开始学习一些宏观的东西，也开始和金融圈的人交朋友。
进入金融圈学习了新知识以后，再和现货结合起来，这样就形成了两个体系，“实际上，还是把它当成生意，但是把它作为一个长期的生意，我买的是远期的货，近期小幅度的涨跌影响不了长期的走势”。
不懂国际形势，就开始关注原油，学习美国的政治、军事，就这么一步步下来，甚至连美国的天气预报都要看。
“家事国事天下事，地球的事都在关心，就是这么走出来的。”他调侃说，学习的过程非常艰难，而且知识还需要不断地修补，“都是交了学费以后逼出来的，这个学习绝对主动”。
“听起来这些东西很远，但我不关心这些，就有可能赔钱。”于忠说，做期货知识面、境界必须升华，知识面首先要宽，其次是深，否则你掌控不了全局。
他还非常诚恳地表示，期货市场的确能给很多年轻人机会，但同时也要脚踏实地的学习。
“像下象棋一样，不能盲目进攻，我就防守，只要我的钱在人在，一切都还在，有机会再出击，就是这样。”
下面来自于忠的演讲实录：
从我步入期货市场开始，我就把它当生意来做。
我是一个钢贸商出身，我经营的就是螺纹钢。我发现期货是一个很好的生意，买卖从来不用要账，也不用欠钱，我就试试吧。我刚开始投了13万，后来又加了10万块钱，就开始做螺纹钢。
那时候是2009年，我运气比较好，可能我这个人长的不怎么样，但是多少有点小财运，螺纹钢一上市完全按现货价格走，我看涨就买多，结果运气比较好，一个多月我就把所有的涨停全部拿到手了，13万很快就干到80多万了。
那一年现货涨上去又跌下来，我身边现货圈朋友做期货都赚钱了，一上一下全赚了，几乎把所有的涨停、跌停全部拿到了，干得很漂亮。
但是金融圈的人不干了，看这么玩玩不过我们搞现货的，就把主力期货合约往后推，推了五个月，从五个月到六个月了，节奏完全变了，现货涨得时候期货跌，现货跌的时候期货涨，紊乱了，怎么干都不合适，赔钱的味道是不舒服的。
很快整个心理就崩溃了，天天亏钱，我还算比较好，把本金和部分利润拿回来，只拿小部分钱在做，但是也赔钱。怎么办？为什么赔钱？
当时感觉到全国的市场和区域的市场还是不一样的，我了解山东的市场，不了解上海，不了解杭州的，那我就开始跟山东的贸易商们交流。螺纹期货上市之前，全国各个市场是互相不相关的，没有流动性的，有了期货以后，上海也和山东交朋友，大家都通起来了，上海的气氛比较浓厚，大家都做期货，开始互相交流。
后来我发现期货跟现货的节奏还是不太一样，现货明明涨得很好，期货却跌，我就问做期货的人，人家告诉我，说现在涨将来不一定涨，而且还有资金的情绪，而且你关注过国家的宏观吗，关注过GDP吗？我说学过国民生产总值，但是从来没用过，这个东西跟螺纹钢有什么关系？
很有关系！
我就开始学习宏观的一些东西，开始跟金融圈的人交朋友，宏观经济上我们重新拿出基础知识开始学习，他们互相之间到底是个什么样的关系，开始关心宏观。
就这样逐渐逐渐从一个完全产业的人开始学习金融的知识，闯入金融圈学习宏观的东西，然后和现货结合起来。
学习了金融知识，还有外盘，还有国际形势。国际形势我也不懂，就开始关注原油，又学习美国的东西，学习美国的东西也要懂得政治、军事。
地球的事都在关心，就是这么一步步走出来的，这是就是我一个大体的成长过程。
笼统说起来很简单，但是学习的过程是非常艰难的，而且知识还需要不断地修补，都是用钱买回来的，是赔钱买来的，逼的，这个学习绝对是主动的，不学习就亏钱。
所以到今天为止，我还在学习，每天都在不停地关心全世界发生了什么事情。我们要关心美国的大选，先是要分析川普的性格，甚至还要揣测国家的经济明年该怎么办，这是我们老百姓该关心的事吗？
通俗的话说就是你吃饱了撑的，关心这些事情干吗，我说我不关心这个事情我就赔钱，我不干期货我不会关心这些事情。有时候朋友在一起聊天的时候，总是脑子里面会关心国家怎么怎么样，世界怎么怎么样，这不好高骛远吗，但是没有办法。
因为你做了期货，你的知识面、境界就必须升华。你的知识面必须要宽，首先要宽，其次是深，这是一个精度，一个纬度，这两个度必须要开阔出去。否则你掌控不了全局，你必须有一个大元帅大将军指挥战役的风度和气度来指挥你的账户，这样相对而言做到心理有底，胸有成竹，然后你底气才有。
大家看，这是螺纹钢这几年的走势图，我把我是怎么分析这个市场的，我的分析方法跟大家交流一下。
首先从图上开始说起，2574这个点是14、15年两年，包括13年的最低。12月份就开始下跌的过程，到了14年已经跌破了三千。我从14年开始做空，做的比较早一点，12年还是亏了一点，后来开始空，一直空到15年年底。
当时想得很简单，在13、12年的时候，全世界主要是中国的钢铁行业，铁矿石、煤炭、焦煤焦炭，产量在高价的刺激下已经达到巅峰程度，而铁矿石的增产包括四大矿山，到现在是五大矿山，当时是三大矿山，它的产量增产已经达到了极致，就开始释放。
而我国的房地产和基建也到了最高峰，我们的产量和需求都在最高峰的时候发生了根本的改变，开始供应大于需求。
国家开始把GDP下调到7.5%，甚至到了7%，这个GDP跟总需求是有关系的，中国20年经济腾飞两大支柱，一个是基建，一个是房地产，螺纹钢当时的出口量是非常小的，主要是这两方面刺激了中国的经济。习主席上台以后要追求更有质量的GDP，粗放型的推动经济增长的方式发生了根本的改变，就是螺纹钢开始下跌的过程。
这是螺纹钢的走势，一路下跌，也伴随焦煤焦炭和铁矿石同时下跌，一步一步往下走，当突破三千的时候，所有人都想抄底，但是不知道底部在哪里。2008那时候我们卖螺纹钢是5500到5600，基本没有见过3000的钢材，很多人一路抄底，但是一路在跌。
因为我学习了，我有了金融和宏观的知识，和一般的钢贸商认识发生了根本的改变。根据供求关系，原料不能看绝对价格，当时四大矿垄断的时候，把铁矿石价格抬的那么高，我们没有谈判能力的时候，在那个时候已经改变了，铁矿石就是炼钢用的，如果基建和房地产开始萎缩的话，铁矿石就变成一块石头，就不是铁矿石了。
如果你不用，铁矿石和我们山上的一块普通的石头没有什么区别。所以说铁矿石随着成本而塌陷，需求在不断萎缩，一路下跌。就是伴随着这个过程，当时我也说了一句话，焦煤是个比较稀缺的煤种，当时我说叫“走下神坛的焦煤”。
然后到了15年年底，这个过程是非常残酷的，整个的企业一片悲哀，大家回想起15年下半年那三个月，惨不忍睹，包括煤矿、贸易商、钢厂、焦化厂都惨不忍睹。
甚至我到这个位置的时候算了一笔帐，我说铁矿石30美金，钢厂卖这个价都是亏钱的，25美金它的直接成本都是亏钱的，钢厂所有的原料直接加工成钢材卖到这个价都是亏两百到三百块钱，企业资金经营循环八遍，所有的钱就全没了，它的钱都是银行的，已经到了那种程度。地方政府迫于就业的压力，不断跟这些企业输血，这些大企业都是靠银行贷款维持着，这是一个真正的底部。
这是一个什么样的市场底，这是一个经过了政府参与的过度的市场底。由于这个底是个不正常的底，很不正常，完全是银行无原则支持这个企业导致的，这种底估计以后不会再出现了。
因为政府已经不管了，不再让银行给企业输血，银行不会给亏损企业无限度贷款。这个底部是经过政府参与的一个变态的底部，是个坑，是太平洋的一万多米的深坑，永远不会再出现了。
我的账户在15年年底的时候就开始转多了，因为我知道整个钢厂的库存、社会的库存、市场的信心全部都已经悲观到了极致。没有人相信钢材会涨，谁都不相信，是一种思维的惯性，因为在这个过程当中，他们不断抄底不断受伤，凡是抄底的人基本上都赔光了，到这里大家没有信心了。
国家也意识到这样不行了，这样经济不行了，必须要刺激，其实在这个位置的时候，也就是说在15年上半年的时候，发改委就不断出刺激政策，批项目、出政策，批了很多的基建项目。但是大家见批了很多项目螺纹钢还是在不断下跌，大家就没有信心了。
一个基建项目从审批到开始见效是要有周期的，不是不见效，是周期没到，所以出现了底。这一波上涨就很明显了，就是前面我说的，因为到了极致，再加上国家批的基建项目在16年全部开始释放，药效开始释放了。这瞬间造成了供需失衡，供不应求了，因为螺纹钢的生产需要有周期，去杠杆、去库存，造成供不应求。
从底部一直到顶部它的主要上涨的原因是什么呢，这里面两个因素，一个是需求，大家都知道整个16年基建规模非常大，它的效应远远超过了15年，房地产与一波通胀的预期，资金没有地方流，股市又不行，把房地产推动起来了。
大家知道今年的房地产和往年有所区别，在于省会城市和部分发达城市的房地产涨得特别多，以前只有北京、上海房价涨，深圳相对比较稳定，开工率也是比较稳定的，但是今年在大城市、省会城市都开始上涨，这个面积是相当大的，刺激了房地产的开工，需求也是在迅速上涨。所以说今年你必须勇敢地承认，需求比15年大得多了。
无论数据是什么样的，你看到的现状是这样的，无论是短时间的波动也好，螺纹钢没有多少库存，这一波不具备大幅下跌的条件，因为需求没有减少。焦煤焦炭想把现货价格打下来也是非常困难，发改委出了很多政策想把动力煤稳住，运费也降了一点，适当的回调是真的，但是焦煤的问题并没有完全解决，上涨的根本原因都没有解决掉，只靠金融资本的博弈不可能长久。
但是考虑到01是一个淡季合约，有春节因素，会形成大量的库存，有个阶段性的回调是正常的，但是不要指望跌的特别深，这是我的理解。所以我从那边讲到这边，这几年整个的形势就出现了。就是这么个过程，我是这么分析这个市场。
所以那边我是一直空下来，空到三四年，从这里开始转多，一直做上去，然后一直做，所以我16年赚的钱基本上是做多做来的，期货市场本就没有多、没有空，也没有多头，没有空头，人都是随时变的。你就拿它当生意做，你所有的因素考虑全面了，无所谓多空。
期货不能完全当成赌场来看，你把它当赌场来看，说明你自己没有看明白。期货还有一个最大的魅力，可以使一个穷人有机会屌丝逆袭，但是有一点，它给了你机会，你得有本事，明白吗。
期货市场的确是一个好的市场，是给年轻人机会的，年轻人没有资本，又想成功，房价那么高，娶媳妇那么贵，怎么办，暴富不是靠浮躁赚来的，要脚踏实地的学习。
如果你做生意做很多年，积累了一定的财富，就认为自己来到期货市场也一定行，那你就错了。期货市场的魔力就在于你必须不断地更新自己的知识，是不断的成长和进步，最永恒的东西是不断在变化，所以说如果没有学习的能力，不要干这个。
很多人都跟我说基本面分析不靠谱，我说不是基本面不靠谱，是你基本面没有看透，只看到一面，考虑不到风险，所以你认为是不靠谱的。如果你有能力，把全貌能看清楚了，胸有成竹的话，掌控起来没有那么困难。
回想一下，你赚钱了还是亏钱了，在哪个阶段赚钱了，在哪个阶段亏钱了，你有没有想过原因，你是怎么赚来的，是蒙的还是判断对了。
你赚钱一定要赚的心知肚明，亏钱一定要研究个原因出来。如果是一笔糊涂帐，你就不会成长，永远不能成长。你必须要善于总结、善于思考、善于学习，你的仓位也好，心态也好，都是有底气的。
后面的黑色系市场怎么演变，发改委还在不断提醒还有很多的基建项目，明年的需求不会减少很多，焦煤焦炭的产量短期内上不来，成本问题还是解决不了，所以成本是上升的。一个良好需求的情况下，成本高是很难让大量的钢厂去亏损的，这是经济学的常识，也是规律。
需求成本方面考虑了，明年还有最重要的一个变量就是美国，美国川普上台了，特朗普会带来什么，有没有预测过，期货是不能预测的，但是我们必须去预测，因为是期货，期货就是后期的，必须预测确定性的东西和不确定性的东西。
如果美国也加入了一个基建或者是经济刺激序列里面，跟中国连成一块，会造成整个地球的需求可能会上升，而且上升很大，全球的大宗商品的供需关系就会发生根本性的转变，而且特朗普的重要政策是要缓和俄罗斯的关系，美国到底在什么方面在压制俄罗斯？
怎么通过压制俄罗斯的经济给它施加压力，通过什么方式呢，就是原油，通过打击原油的价格来压制俄罗斯的经济。如果美国放弃了这点，同俄罗斯缓解了关系，首先打压原油价格的政治策略就解冻，可想而知，原油短期内可能不会再出现40美金以下的了，至少在新能源没有新的替代之前，原油的价格很难回到40美金以下，这当然还需要有个周期。
另外一点，特朗普主要是想发展美国的制造业，扩大美国的就业，这是他主要的施展方向。如果他那么干的话，美国肯定会限制中国的出口，限制人民币的贬值，它的美元也不可能无限度的贬值，大家都知道美元自身的货币升值越多越不利于出口，所以美国发展自己的经济要发展自己的出口，所以说美元有可能在今年年底最后一次加息之后，在很长一段时间内不会再加了。
