李嘉诚套现45亿，卖掉了持有24年的资产

作者 | 陈璐瑶

编辑 | 张恺翀

2025年刚开始，现年97岁的香港首富李嘉诚，又有了大动作。

他以45亿低价，将家族持有24年的上海和黄药业股权给卖了，而这家企业的整体估值为99.5亿元。

李嘉诚怀揣“中药梦”多年，怎么就突然醒了？

“甩卖”中药铺，进账45亿

1月1日，和黄医药公告称，将以6.08亿美元（约合45亿元人民币）的价格，出售其在上海和黄药业的45%股权。

按照公告，和黄医药计划9.95亿元向上海医药出售上海和黄药业10%股权，34.83亿元向金浦健服出售另外35%股权。

其中，上海医药是上海和黄药业的创始股东之一，占股50%。金浦健服则是一家私募股权公司，在该交易前，于上海和黄药业并未有任何权益。

交易完成后，上海医药将合计持有上海和黄药业60%股权，成为其实控人并对其并表，和黄医药将仅持有5%的股权。

不过，这场交易并不是简单的“一手交钱，一手交股”，而是设有3年过渡期：

2024-2027年期间，上海和黄药业得保证净利润至少每年约5%的增长，不然就得给补偿，上限为9500万美元（约6.96亿元人民币）。

上海和黄药业旗下有一种治疗冠心病的口服血管扩张处方药——麝香保心丸，是中国在这一适应症领域的第二大中成处方药，占比达22%。

凭借这一产品，上海和黄药业2023年度净利润6.63亿元，2024年前三季度净利润5.73亿元，完成业绩承诺的概率还是挺大的。

过去20多年，上海和黄药业还为和黄医药贡献了可观的股息——超3.7亿美元（约27亿元人民币）。

此外，曾有熟悉和黄投资脉络的人指出，李嘉诚有很深的“中药国际化情结”，他想为自己、也为全体中国人，圆一个“中药国际梦”。另有报道称，上海和黄药业曾是李嘉诚布局中药产业的重要一环。

如今，其为何突然被舍弃？

怀揣“中药梦”多年

李嘉诚在医药领域的布局可以追溯到20年前。

早在1999年，李嘉诚就和香港新世界集团公司时任主席郑裕彤，一起花了50亿美元创办了“中药港”。

次年，李嘉诚成立和黄医药，并且借助和黄医药陆续在全国多地布局中药产业：

2001年，华东，和黄医药与上海医药合资成立上海和黄药业；

2003年，华北，和黄医药与同仁堂合资成立同仁堂和记药业；

2004年，华南，和黄医药与白云山合资成立白云山和黄。

同年，李嘉诚明确表示，中药将是和记黄埔的第六大支柱产业。

彼时，和黄与三大药企的合作谈判速度，令不少人惊叹。

有媒体称，2003年12月，李嘉诚写信给广州市主要领导，希望与国有控股企业白云山中药厂合作。这一要求得到市领导的重视，当即批转给该市国资部门，双方立即进入“热恋期”。

“虽然在此期间，双方也有细节上的摩擦：比如在股权上，两者都曾表示要控股，在财务总监的设置上要派出‘自己的人’…… 但鉴于双方强烈的合作意向，最终在不到5个月的谈判时间内，完成了这项这项涉及10亿元的合作意向” 。

不过，2021年，和黄医药已经把持有的白云山和黄全部股权，以1.69亿美元（约12.39亿元）的价格卖掉了。

也就是说，这次卖掉上海和黄药业，并不是李嘉诚的一时兴起，他早就在一步步剥离中药相关资产了。

重点转向创新药

剥离重要相关资产背后，和黄医药早就把重点放在了创新药上。

和黄医药在公告中提到：

“我们持续投资我们多产的内部研发平台，包括我们新的ATTC项目，我们相信这些项目有潜力为癌症治疗带来重要的影响。此次出售交易为我们带来了更多的资源，并使我们更加专注。”

简单来讲，他们的目标是研发能够用于治疗癌症、 免疫疾病的药物，当下正在进行的创新药项目在这一目标的达成上更具潜力。

和黄医药目前有3款创新药在国内获批，分别是呋喹替尼、苏泰达和沃瑞沙。

呋喹替尼是首款治疗晚期直肠癌的国产创新药，苏泰达用于治疗胰腺神经内分泌瘤，沃瑞沙则用于治疗MET外显子14的非小细胞肺癌患者。

其中，呋喹替尼在海外卖得十分火热，但实际上和黄能从中拿到的销售分成，并不算高。

2024年上半年，其实现约9.3亿元的海外销售额，和黄从中分到的收入大概只有3亿元。苏泰达和沃瑞沙的销售额，则均在1.8亿元左右。

结语

创新药的研发就是个不断“烧钱”的过程，不仅研发周期长、存在失败风险，就算研发成功了收益也存在不确定性。

李嘉诚此次做出的决策无疑为公司带来了可观的资金，为其在这一领域持续保持竞争力提供了充足的资本支持。

但最终，他能否通过这一决策收获丰厚的回报，还需要时间的验证。

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