【兴业计算机袁煜明团队】东软集团：龙头乘风起，汽车电子加速发展

事件： 9月8日，工信部表示已启动制定停售燃油车时间表的研究工作；9月9日，本田汽车表示将于2018年推出首款中国专属电动车，并会与东软集团开展核心技术领域的合作。

燃油车退出时间表研究已启动，汽车电子沐春风 。 9月8日，工信部副部长辛国斌在泰达国际论坛上表示，工信部已经启动燃油车退出时间表的研究，并将会同相关部门制订我国的时间表。目前，从全球来看，英国、法国、苏格兰政府已宣布了燃油车退出时间表。工信部的此次表态，彰显了国家加快发展新能源车的决心，有望带动相关的汽车电子产业加速发展。

二十年积累构筑极深护城河，东软睿驰厚积薄发。 东软集团是全球领先的汽车电子服务供应商，拥有3000多人的汽车电子软件研发团队，全球汽车厂商30强中的85%是公司的客户，有望充分受益于行业的高速发展。2015年7月成立东软睿驰，在EV、Cloud、ADAS不断突破，目前在手订单饱满。此次，本田宣布与公司合作，再次验证了公司的行业龙头地位。

经营业绩持续改善，盈利水平具有较大提升潜力。 2017H1，扣除东软医疗、熙康不再并表的影响，同口径下，收入同比增长3.99%，净利润同比增长52.02%，扣非净利润同比增长约27.81%。预计随着公司汽车电子业务、大健康业务的竞争优势进一步增强，盈利水平仍具有较大提升潜力。

盈利预测与投资建议： 预计公司2017~2019年EPS分别为0.41元、0.49元和0.59元，维持“增持”投资评级。

风险提示： 新能源汽车发展不达预期；行业竞争加剧；投入加大。

9月8日，工信部副部长辛国斌在泰达国际论坛上表示，目前工信部已启动制定停售燃油车时间表的研究工作。9月9日，本田汽车表示将于2018年推出首款中国专属电动车，并会与东软集团共同开发电动车的电池管理技术、车辆数据云管理和车载互联技术等核心技术。

燃油车退出时间表研究已启动，汽车电子沐春风。 9月8日，工信部副部长辛国斌在以“新业态、新理念”为主题的2017中国汽车产业发展（泰达）国际论坛上表示，一些国家已经制定了何时停止生产和出售燃油车的时间表，工信部也已经启动了相关研究，并将会同相关部门制订我国的时间表。目前，从全球范围来看，英国、法国政府已宣布将于2040年前淘汰石油车，苏格兰政府也将于2032年前淘汰汽油和柴油车。此次，工信部对于中国燃油车退出时间表的明确表态，与此前持续鼓励新能源车发展的政策一脉相承，彰显了国家加快发展新能源车的决心，我国的新能源汽车行业正面临历史性的发展机遇，有望带动相关的汽车电子产业加速发展。