核心观点：中性
截至5月31日,乌克兰农业部公布的数据显示，2023/24年度谷物出口总量已达4640万吨，其中玉米出口2620万吨。上周巴西玉米主产区气温距平值偏高，中部地区降水与往年相差不大，南部地区降水较多。本周预计巴西玉米主产区气温依旧偏高，巴西南部州南里奥格兰德州降水相对较多,巴西中部玉米主产州马托格罗索州、帕拉纳州降水与往年相差不大，高温少雨不利于当地二茬玉米的生长发育。巴西23/24年度一茬玉米收获率78.4%，二茬玉米收获率1.1%。美国农业部发布的作物进展报告显示，截至5月31日，美国玉米播种工作完成了83%，上年同期为89%，五年平均进度为82%。
上周，全国玉米周均价2383元/吨，环比上涨11元/吨。分地区来看，上周东北玉米价格先涨后跌，上周末开始，受建库成本支撑，贸易商挺价惜售，随后进口玉米拍卖及中储粮将陆续停收影响，贸易商出货积极性提升。华北地区先涨后跌，新麦上市，价格持续下跌，加上进口玉米拍卖的利空影响，贸易商出货积极性增加，深加工企业压价收购。销区玉米市场价格偏弱运行，受北方产区价格下跌以及期货价格走弱等因素影响，销区市场成交价格出现不同程度下跌。
上周猪价连续上涨，市场情绪坚挺，周度重心上行明显。供应端，猪价快速拉涨，养户大猪略显认卖，同时企业对后市行情预期较好，增重调控体重意向偏强，小体重猪出栏意愿不足，出栏均重小幅增加；需求端，生猪及白条价格持续上涨，贸易商及终端客户补货积极性提高，冻品出库量增加，且屠企无分割入库意愿，冻品库容率小幅下降。预计下周猪价或延续高位运行，周度价格重心小幅上移。深加工方面，玉米淀粉加工利润窄幅波动，华北地区依旧盈利东北地区依旧亏损，玉米淀粉企业开机率环比小幅下降，玉米消耗量环比下降。后续重点关注深加工企业利润变化情况。
综合来看：上周玉米盘面高位回落，周度跌幅较大。一方面，进口玉米拍卖重启，在现货端和情绪端都是一定的利空；另外，随着小麦陆续上市，玉麦价差进一步走缩，价差回到可替代区间，饲用端小麦替代也进一步利空玉米价格。本周需重点关注华北地区玉米上量强度、新作小麦收获情况以及产地端天气情况。综上，预计本周玉米2407合约价格在2420元/吨-2470元/吨之间震荡运行。
产地情况：中性
截至5月31日,乌克兰农业部公布的数据显示，2023/24年度谷物出口总量已达4640万吨，其中玉米出口2620万吨。上周巴西玉米主产区气温距平值偏高，中部地区降水与往年相差不大，南部地区降水较多。本周预计巴西玉米主产区气温依旧偏高，巴西南部州南里奥格兰德州降水相对较多,巴西中部玉米主产州马托格罗索州、帕拉纳州降水与往年相差不大，高温少雨不利于当地二茬玉米的生长发育。巴西23/24年度一茬玉米收获率78.4%，二茬玉米收获率1.1%。美国农业部发布的作物进展报告显示，截至5月31日，美国玉米播种工作完成了83%，上年同期为89%，五年平均进度为82%。
国内供给：中性
上周，全国玉米周均价2383元/吨，环比上涨11元/吨。分地区来看，上周东北玉米价格先涨后跌，上周末开始，受建库成本支撑，贸易商挺价惜售，随后进口玉米拍卖及中储粮将陆续停收影响，贸易商出货积极性提升。华北地区先涨后跌，新麦上市，价格持续下跌，加上进口玉米拍卖的利空影响，贸易商出货积极性增加，深加工企业压价收购。销区玉米市场价格偏弱运行，受北方产区价格下跌以及期货价格走弱等因素影响，销区市场成交价格出现不同程度下跌。
饲用需求：
偏空
上周猪价连续上涨，市场情绪坚挺，周度重心上行明显。供应端，猪价快速拉涨，养户大猪略显认卖，同时企业对后市行情预期较好，增重调控体重意向偏强，小体重猪出栏意愿不足，出栏均重小幅增加；需求端，生猪及白条价格持续上涨，贸易商及终端客户补货积极性提高，冻品出库量增加，且屠企无分割入库意愿，冻品库容率小幅下降。预计下周猪价或延续高位运行，周度价格重心小幅上移。
深加工需求：
偏多
深加工方面，玉米淀粉加工利润窄幅波动，华北地区依旧盈利东北地区依旧亏损，玉米淀粉企业开机率环比小幅下降，玉米消耗量环比下降。后续重点关注深加工企业利润变化情况。
替代品情况：
偏空
替代品方面，上周小麦价格环比下降，玉麦价差走缩至可替代区间，玉米价格支撑进一步减弱。
天气情况：中性
预计未来10天，华北中南部、黄淮、江淮等地降水偏少，利于冬小麦成熟收获，但部分地区土壤缺墒加重、旱象露头或发展，对春播作物生长及夏种开展不利；吉林东部、辽宁东北部等地降水日数较多、土壤过湿可能持续，对旱地作物根系生长略不利。
