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京东拆分京东金融动机，主要有美化报表、方便融资、价值释放、激励高管和规避监管风险等正面因素，也存在一定大股东掏空行为动机等负面因素。
钛媒体作者｜
秋源俊二
钛媒体注：
11月15日，
京东
商城（Nasdaq：JD）发布了截至9月30日的2016财年第三季度财报。在本次财报中公布了京东集团对京东金融的重组动议。京东集团董事会已于11月15日
批准并授权公司寻求重组负责运营京东互联网金融业务的京东金融。此次重组的主要目的是将京东金融转型为只有中国投资者作为股东的企业，以便在中国开展某些需要政府许可的金融服务业务，并更好地利用中国资本市场的资金。根据目前初步计划，京东集团将出让其持有的所有京东金融的股份。交易后，京东集团将不再拥有京东金融的法律所有权或有效控制权。
同时，京东集团和京东金融计划签署一系列关于出售，经营许可以及业务合作协议，由此京东集团将从参与交易的投资人获得按市场公允价值计算的现金对价，并在京东金融未来实现累积税前盈利后，获得京东金融税前利润的40%；此外，如果中国相关监管法规许可，京东集团有权将其在京东金融的权利转换为京东金融40%的股权。
以下是钛媒体作者
秋源俊二对此次京东金融重组动议的分析：
要回答这个问题，需要把问题肢解开来，具体分为以下几个问题：
1、资产剥离的分类、动机，以及针对京东金融的具体情况；
2、和支付宝当年的强拆，这一次有什么区别；
3、资本市场对这件事的反应；
资产剥离的类型和京东的情况
很明显，京东把京东金融进行的资产重组，是一种资产剥离行为。
资产剥离，一般分为剥离的方式，分为三个类型：直接出售、分拆上市和公司分立。
（一）直接出售
具体而言，直接出售，一般是为了缓解企业财务困境、寻求高效经营或“美化”会计报表等。
1）缓解财务困境的例子很多，例如摩托罗拉把手机业务卖给Google、诺基亚把手机业务卖给微软等，本质出于挽救企业，现在摩托罗拉移动还存在、诺基亚也只是最近几年暂时不做手机而已，企业还在，还有东山再起的机会。
2）需求高效经营，是指减少企业内部损耗、把经营低效业务从企业剔除等等；
例如早一些时候，联想分拆为神舟数码和联想电脑，就是需求经营高效，两个业务有交叉重合部分、相互内耗等，于是柳传志就把他们分拆了（当然，这不是主要动机，主要动机个人认为柳传志平衡杨元庆和郭为两员大将。
随后，联想收购IBM的PC业务，就是IBM需求提高经营效率；
3）美化报表，说白了，就是把亏损业务剥离出去，企业就可能扭亏为盈或减少亏损额度。
例子很多，直接分析京东，在新闻公告中，有给出的理由：
京东金融处于持续亏损状态，2015年前三季度净亏损达6.77亿元，多次拖累京东集团的净利润。
重组如能顺利完成，京东金融的财务数据将不再纳入京东集团的合并财务报表。
京东这次数据很好看，这是其中一部分原因。
（二）分拆上市
分拆上市，动机很多。这里，进行详细解读：
1）财务原因
方便融资和估值，尤其是在母公司挣不到钱时。
很明显，京东这家美股上市公司，目前还没能挣什么钱，提供不了足够的资金，给京东金融发展，所以，京东金融单独来了一个A轮融资。分拆出来后，京东金融融资后续融资，以及上市IPO，将会有极大的融资效应。
2）价值释放原因
不同的类型业务，估值模式不一样。综合性集团，估值一般较低。
京东的电商业务，属于自营零售类；京东金融，属于互联网金融业务。分拆后，估值会更高。
类似的还有搜狐分拆畅游、新浪拆分出新浪微博等；
唯一不同的是，京东金融给出理由是金融监管原因，需要国内上市，里面就涉及股东利益分配问题，甚至演化出当年支付宝事件，违背信托责任。
3）企业经营管理原因
涉及两个问题，一个是企业战略问题，另一个是企业的管理问题。
①企业战略可能涉及国国际化，例如当年同仁堂拆分出同仁堂科技，在香港上市，方便国际化；
②企业管理就很多，首先是对于很多高管而言，分拆后，自主权利回答很多，也有利于人才的笼络。例如搜狐拆分出搜狗，激励王小川的效果，杠杠滴；
京东金融，对高管层的激励，不言而喻。
其次，规避监管风险也是很重的问题。对于监管层而言，对面庞然大物支付宝这样东西，不好管啊。
√、监管主体，到底是谁来管，目前不那么非常明晰；
√、沉淀资金，究竟怎么监管，眼下的监管，有些过于形式化；
√、监管法律，也过于薄弱；
很明显，直接让外资实际持股，政策风险过高。
京东金融，同样面临监管风险问题，拆解有助于降低风险。
（三）公司分立
基本就是把公司拆成了两个公司，让后把公平分给对应股东。
