*ST昆机“黑天鹅”后怎么办？今年7只*ST新军这样玩……

在曝出“可能五年连亏”的黑天鹅之后，*ST昆机今天毫无意外地跌停，成交量大幅萎缩，可能只有一些具有通道优势的机构、大户逃掉了一些筹码。

价值哥（微信公号：st-jiazhi）通过与公司及机构的朋友沟通，和大家汇报几点可能的进展——

1、通过一些渠道了解到，这个事情被曝出来主要是管理层换了新人，不想为前面的人背锅，大家可以回头去看看2月份的人事变动报告；

2、有个类似的案例是南纺股份，追溯后五年造假，最后罚款公司50万元，处理了13个当事人。不过当时是肖主政证监会，现在是“妖精论”的刘主席主持，到底会对昆机怎么做，感觉很难说。

3、有人说既然有先例那就肯定按照老规矩办。可能未必，我们看证券市场很多还是不按规矩办的，比如博元之罪在退市新规之前，按理说“法不溯及既往”，但是还是被退市了。

4、对比已经退市的博元，博元先是被证监会立案调查，后移交司法机关，确定犯罪事实后退市。*ST昆机后面可能是会先被立案调查，如果最后被移交公安，就不妙了。

5、与欣泰电气相比，欣泰电器是因为IPO阶段财务造假，被勒令退市。另外，欣泰电气是创业板，深交所确定其无法重新上市。*ST昆机是在上交所上市。

6、*ST昆机还有一个特殊点是，既有A股又有H股，最终到底会被怎么处理很难说，之前还没先例。而且*ST昆机国资概念，算是给监管机构出了一个难题。

7、最后，建议持有的朋友尽量“夜市委托”卖出（打电话你开户的券商咨询），说不定就跑掉一点呢？

……

今天又有朋友问到重组政策的问题，我再简单地帮大家整理一下。

1、关于终止重组的“冷淡期”：① 如果主动终止，冷淡期由之前的三个月缩短为现在的一个月；② 如果是被终止的，冷淡期至少12个月，这也是现在很多公司主动终止的原因。

2、哪些情况不能“重组上市（借壳）”：①创业板；②标的资产为金融、创业投资等特定行业，当然此前也有通过规避借壳成功上市的情况；

3、是否需要经过证监会行政许可：可能通过下面这个“脑图”理解得更为清楚，大家可以点击后放大看看；

4、购买标的方的少数股权时怎么处理：一般只能采取现金收购，除非满足以下两个条件才能使用发行股份收购：①具有协调效应；②少数股权最近会计年度对应的营收、资产总额、净资产不超过上市公司合并报表20%。

……

2017年的“*ST新军”现在怎么样了？

现在已有7只股票成为*ST新军，其中*ST河化已经停牌*ST河化停牌，这些重组失败的个股值得收藏（附股），*ST天仪戴帽至今的涨幅已经高达47.25%。

具体大家可以看看下面这个表格：

做完后发给朋友一看，朋友提醒，应该加上资本运作经历和市值等指标的。

但是再一登电脑，我的excel和wind在兼容上，真的真的又不巧地出现bug了，整了一个多小时还是没弄好。

明天再补给大家吧。