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房地产 | 6月基本面展望:销售持续回暖,房价整体平稳

中金点睛  · 公众号  · 金融  · 2017-06-01 07:56

正文

“中金点睛”(微信号CICC_Perspective)是中金公司全新打造的深度研报微信推广平台,旨在图文并茂、深入浅出地讲解中金公司研究部发布的宏观、策略、行业重点报告。

>>预计6月份我们持续监测的样本城市新房销售面积同比下滑7%,较5月(同比-9%)继续收窄,销售均价同比涨幅放缓至13%(5月同比+14%)。


5月回顾:

样本城市新房销售面积同比降9%,降幅较4月(同比-16%)如期收窄。其中超高能级、高能级、中能级和低能级城市分别录得-38%、-17%、-0.4%和+50%的同比变动。预计全国5月新建商品住宅销售面积(统计局口径)有望同比上涨5%-10%,主要受三四线城市高增速拉动。5月样本城市销售均价同比上涨14%,其中中、低能级城市同比涨幅达13%,较4月继续攀升,年初至今累计价格涨幅达5%。

6月展望:

预计样本城市新房销售面积同比降幅收窄至7%,主要源于三四线市场强劲销售态势不减,且销售基数小幅走低;销售均价环比预计微涨1%,但同比增幅可能进一步放缓至13%;销售金额有望同比上涨6%。

未来三个月观点:

我们判断7-8月实体市场销售面积同比增速有望延续小幅回升态势,但9月受高基数影响可能出现大幅回落,维持全年“W”型销售面积同比增速预测。


估值与建议

当前A股地产股交易于11.0倍2017年市盈率,较2017年NAV折让20%。本月A股重点推荐招商蛇口、万科、保利华侨城。

风险

全国层面政策收紧;宏观经济下行。


文章来源

本报告摘自:2017年5月31日已经发布的《房地产  6月基本面展望:销售持续回暖,房价整体平稳

张    宇 SAC 执业证书编号S0080512070004 SFC CE Ref: AZB713

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