【申万公用环保】吉电股份（000875）2019年中报点评：新能源板块持续发力火电上半年亏损扩大

申万环保公用 · 公众号 · · 2019-09-02 08:39

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事件： 公司发布2019年中报：2019年上半年完成营业总收入40.63亿元，同比增长15.2%；实现归母净利润2.1亿元，同比增长36.01%，符合申万宏源预期。

火电规模总体稳定，新能源装机继续高增长。 截至2019H1末，公司总装机量达683.47万kw，其中火电351.5万千瓦，新能源331.97万千瓦，新能源装机占到总装机量的49%。公司火电规模总体保持稳定，新能源装机持续高速增长，18年下半年及19年上半年新能源装机分别新增51.02和24.78万kw。2019H1公司实现火电发电量 55.77 亿千瓦时，同比增加0.36%；实现供热量1462万吉焦，同比降低7.88%；实现新能源发电量30.91亿千瓦时，同比增加42.97%，主要得益于新能源装机的大幅增长。

分板块来看，煤价上涨致火电亏损扩大，新能源则由于装机高增盈利规模持续增加。 2019 年上半年公司实现利润总额4.18亿元，同比增利1.86亿元，其中火电板块亏损0.43亿元，同比增亏0.23亿元；新能源板块贡献利润6.74亿元，同比增利2.92亿元。公司火电板块亏损扩大主要由于煤价上升，公司上半年综合标煤单价同比升高35.86元/吨，增幅达5.76%。新能源板块利润增加则是由于公司旗下新能源装机持续增长，且公司新能源装机占比最高的吉林省上半年风况表现较好且弃风率持续下降。