CCTD周评：降价促销超预期 期现煤价联袂跌

本期CCTD中国煤炭市场网权威标志煤种价格体 系核心视点 ： “CCTD秦皇岛动力煤价格”跌幅进一步加深；“CCTD广州港进口煤价格”、“CCTD徐州无烟煤价格”和“CCTD唐山炼焦煤价格”全面下行。

本报告期（3月28日至4月3日；下同）， “CCTD秦皇岛动力煤价格” 所采集环渤海地区三种动力煤的 周度 综合价格 继续下挫 （见表一）。

其中， “CCTD 5500综合”和“CCTD 5000综合”的周度均价分别报收于540元/吨和483元/吨 ，分别比3月27日发布的价格下降了10元/吨和11元/吨； “CCTD 5500现货”和“CCTD5000现货”的周度均价分别报收于536元/吨和472元/吨 ，均比3月27日发布的价格下降了11元/吨。

从 “CCTD环渤海动力煤现货参考价” 发布的 日度 价格运行情况看（见图一），本报告期环渤海地区现货动力煤价格 大幅下行 。

分析认为， 对本报告期港口动力煤市场影响或冲击最大的因素，是 部分大型煤炭企业大幅下调4月份动力煤销售价格 ，使市场信心遭受重创，进而导致北方港口现货煤价出现 急跌 。

第一，煤炭企业降价促销的负面影响显现。 本报告期，分别在港口下水动力煤市场和铁路直达动力煤市场具有举足轻重地位的 国家能源集团 和 陕煤化集团 两大煤炭生产企业，不仅 下调了4月份各种销售方式的动力煤价格 ，而且率先采取 “量价优惠” 的降价促销措施， 部分煤种的最大价格降幅超过40元/吨，甚至低于3月底的现货动力煤价格水平，所采取的措施及价格降幅均超出市场预期 ，给动力煤市场带来较大 砸盘效应 。

与此同时，从各环节反馈给CCTD的消息看，在煤炭企业普遍面临 销售困难 和 流动性不足 的背景下， 两大煤炭集团“先下手为强”的降价促销行动，封堵或抢占了其它煤炭企业的销售渠道或市场份额，市场担心其它煤炭企业或将采取类似的降价促销措施 ， 并 可能由此引发煤炭企业之间竞相降价的 恶性竞争 局面 ，对短期市场信心进一步造成打击。

第二，北方港口进入“疏港”倒计时阶段。 近一周来，北方四港的动力煤库存继续保持快速增长势头（见图二），4月3日的库存总量达到2420万吨以上，比前一报告期末的3月27日增加了280多万吨，比今年2月14日的近期低点已经增加了1000多万吨。

随着港口煤炭库存的不断增加，部分港口（或煤炭码头）场地煤炭堆存能力利用率逐渐登顶，甚至开始影响港口作业， 北方港口行集体性“疏港”的预期越来越强烈 （其中，京唐港已经从3月下旬开始，限制部分煤炭库存超高的发运企业铁路发运到港计划），多通过收取 “超期堆存费” 等措施达到去库存目的，对动力煤价格走势产生消极影响。

第三，消费企业的观望气氛愈发浓重。 面对内外贸动力煤价格的不断下挫和北方港口煤炭库存持续增加， 发电企业的采购心态更加平和，对市场的观望气氛愈发浓厚，并且开始采取去库存行动 （见图三），从而进一步加大了北方港口动力煤市场的 供大于求 倾向， 加大了煤价下行压力 。

第四，期货市场对现货煤价走势产生消极影响。 期货市场上，近期动力煤主力合约（ZC005）的价格 快速走低 （见图四），4月3日的收盘价格降至498.8元/吨，比2月11日的高点下降了71.4元/吨（4月1日曾一度达到77.6元/吨）， 远高于同期现货煤价50元/吨左右的降幅，基差也进一步扩大至25元/吨以上 ，对现货煤价走势及市场心态产生消极影响。

注： 查看各煤种的历史价格情况请登录中国煤炭市场网 http://www.cctd.com.cn ；本文所用数据，除注明外，全部来自 CCTD中国煤炭市场网。

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