军工基金跌了，还能买吗？听听基金经理怎么说

最近，军工基金跌的很多，接下来如何应对？上周，我们在助推号做了分析，今天，我们把原文，和理财号的小伙伴也分享下。

我们之前，在军工基金上挣过钱，最近一段时间都回落了。 很多朋友问，还能不能继续投？

罗元裳在上上周五，刚刚跟基金经理做过调研，基金经理认为， 现在军工板块估值低，建议继续定投。

以下，是我们结合基金经理调研情况，对军工板块的分析。

最近刚公布，军工企业2021年一季报，还挺好的，利润都有增加，但板块却没有上涨，主要原因有2个：

1）收益兑现，获利了结；

军工基金，前段时间涨得多 ， 2020年7月1日至2020年12月31日，中证军工指数上涨53.26%。

2021年1月上旬，军工指数再创新高，今年1月中旬开始，军工开始回调。

在此过程中， 好多机构获利了结， 卖的多，军工就跌了。

2）军工企业，盈利没超预期；

第一季度季报，其实盈利还是增长的，这也符合市场预期，但是盈利增长的数字，并没有超过市场的预期，所以没有上涨。

我们跟基金公司，进行了深入的调研，结论如下：

基本面是好的

1）对于军工行业的需求，一直在持续的上涨，行业的景气度是在提升的；

2）军工行业，虽然是非市场化的，但费用在增加；

2004年以来，我国每年，在这方面投入的费用，是逐年增加的， 基本都在GDP增速之上。

2016-2020年，预算增速维持在6%-8%。

即使在2020年的疫情环境下，其仍然达到6.6%的增长。

预计“十四五”期间，费用投入增速仍高于GDP增速，且并不因经济波动而大幅波动。

投的钱多，对行业是利好。

3） 采购 装备的费用增加，利好军工细分行业；

装备费用的占比，2010年是33.2%，到2017年，已上升到41.1%，提升明显。

今年两会，也提到了增加预算，主要用于加速装备升级换代。

买装备的钱多了，对细分行业是利好。

估值低

1）价格是便宜的；

军工行业调整了3年半，当前处于相对底部。

如中证军工指数，2014年底至今，连续3年半的时间，都处于底部区域。

直至2020年7月，才有了一波上涨的行情。

但是，2021年年初至今的调整，再次使军工行业处于历史的相对底部区域，未来继续大幅下跌的可能性较小。

2）估值分位，处于历史低位；

截止到2021年5月11日，中证军工指数的PE估值为57.54，处于3年百分位的33.65%和8年百分位的12.16%。

基本都处于历史底部区域，未来进一步大幅下降的概率较低。

小tips：

估值百分位，就是现在的估值，相对于历史估值的排名。比如1%，就是历史上99%的时间的估值，都比现在贵。

从上面两点来看，军工行业估值和走势基本都处于历史底部，未来继续大幅下跌的概率都相对较小。

还能买吗

短期看，军工行业可能还是震荡，因为，现在市场上的资金，想寻找短期确定性的机会，所以，并没有太多的资金，关注军工这种更看长期空间的板块。

长期看，现在的军工板块目前的估值，还是很低的，而且行业景气度持续上升，基金公司认为，可以继续定投。

军工行业，未来需求较景气、当前估值较低， 长期来看，仍具备一定的投资价值。

罗元裳几年前买新能源汽车，那个时候也下跌过20%。

很多人，当时不是特别看好，但是她不断定投，积攒了更多低成本的筹码，后期收益就很可观了。

目前低估值的军工，我们觉得下跌空间有限，现在逐步的定投，去拉低成本，不期盼短期有一个很好的收益，但长期，我们觉得还是能挣上一些钱的。