寡妇、医生、白领的投资策略分别是什么？

每一个投资者选择的投资组合会随着他自身情况的变化而变化， 一般来说，投资组合的基本特征是由投资者的立场和特点所决定的，如果不能承担风险，那么就应当满足于比较低的投资回报，相反，如果可以接受高风险，那么投资收益也可能会相对较高。

这是投资以来所有人持有的观点，但其实单单这样讲是不合理的，投资者的目标收益率，很少与风险挂钩，更多地是由他们乐于且能够为其投资付出的智慧所决定的： 图省事且注重安全性的消极投资者，理应得到最低的报酬，而聪明且富有经验的投资者，由于他们付出了最大的智慧和技能，也理应获得最大的回报。

所以，从这个角度说，几乎所有的非专业投资者， 都应当使用防御型的投资组合策略，将资金分散于投资高等级的债券和高等级的普通股。

先别急着反对，让我们先举几个不同类型的投资者：

（1）一个寡妇被留下20万美元以供养她自己和她的孩子；

（2）一个职业生涯中成功的医生，有10万美元的储蓄，且每年增加5000美元；

（3）一个年轻人，每周收入200美元，一年储蓄1000美元。

对于这个寡妇，依靠她的收入生存是个很困难的问题。另一方面， 在她的投资中，保守性选择是首要的。 将她的资金在美国债券和最高等级的普通股之间进行大约相等的划分，就能兼顾各个目标。不排除这个寡妇可是是一个进取型的投资者，在这种情况下，她的目标和投资会有很不相同的。但是，这个寡妇坚决不能做的就是为了赚取“额外的收入”而进行投机性的行为，即在缺乏必要的知识和经验，无法确信自己的投资能够整体成功的情况下，追求高收益，她最好是每年从自己的本金中获取2000美元，而不要将一半的本金冒险投到不可靠而具有投机性的活动中去。

富裕的医生没有寡妇所承受的压力和制约，然而他的选择也大致相同。 他愿意认真对待投资业务吗？如果他缺乏动力或能力，那么他最好接受防御型投资者这个容易的角色。他的组合投资的划分将和上文的寡妇并无二致，他每年新增存款的投资配置，也应该大致采取原先的投资比例。

富裕的医生或许比普通的寡妇更可能成为一个进取型投资者，并且更可能取得成功。然而，他有一个重要的障碍， 他没有多少时间可以用在投资教育和资金的管理上。 事实上，医务人员在处理证券事务方面的无能是众所周知的（不代表小编观点），他们通常对自己的智力极具信心，且获利之心迫切，而没有认识到，成功的投资需要付出大量的精力和对证券价值作出专业判断。

最后，那个每年储蓄1000美元并且期望逐年有所进展的青年，发现自己有着同样的选择，尽管有不同的原因。他的部分储蓄应该自动地投放到系列债券。 由于他本钱较少，以至于他几乎不值得去经受严格的教育和训练，成为一个合格的进攻型投资者。因而，采取防御型投资者的标准做法，无疑是一种最简单、最合理的策略。

在这点上，我们也不能忽略了人的本质。金融对许多财产有限但聪明理智的年轻人有着极大的诱惑力。他们可能在储蓄的投放方面既有才智又有进取心，尽管投资收入比他们的薪水收入重要性要小得多，但是进取的态度是好的。 有这方面追求的年轻投资者应该尽早地开始他的金融教育和实践，如果他准备像进攻型投资人那样运作，他肯定会犯一些错误并造成一些损失，或许年经的时候更能够承受这些挫折和损失，并从中受益。 但是也不得不劝大家不要浪费我们的精力和金钱试图与市场作对。我们应当对证券的价值加以研究，并以尽可能小额的资金，对自己在价格和价值方面的判断进行常识性检验。

因而，让我们回到一开始所作的陈述： 投资者应购买何种证券和想追求多高的投资回报率不是取决于个人的资金多寡为依据，而是要看自己在金融方面的能力、其中包含知识、经验和性格等。而大多数非专业投资人员，所应该选择的防御型的投资组合策略究竟如何操作，欢迎收听进门财经推出的《好书共读》节目。

——选自好书共读《聪明的投资者》

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