1、板块行情回顾
1.1、板块行情概述
本周上证综指-4.03%，创业板-1.47%，电力设备新能源行业整体收益率为1.60%。细分板块来看，光伏、风电、电动汽车、电力设备、工控和储能板块的涨跌幅分别为+2.27%、+7.09%、-0.48%、+4.11%、-1.76%、+5.06%。
从月度行情来看，本月初至今上证综指-4.75%，创业板-3.93%，电力设备新能源行业整体收益率为+11.19%。细分板块，光伏、风电、电动汽车、电力设备、工控和储能板块的涨跌幅分别为+15.83%、+15.55%、+11.36%、+10.15%、+3.93%、+19.13%。
1.2、行业估值比较
截至2021年7月30日，沪深300估值为13.45倍（TTM整体法，剔除负值），储能板块、电动汽车板块、电力设备板块、风电板块、工控板块、光伏板块市估值分别为27.01、130.75、23.80、18.90、62.57、59.19；对于沪深300的估值溢价率分别为1.01、8.72、0.77、0.41、3.65、3.40。
2、行业数据跟踪
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光伏：供应链买卖双方胶着，整体价格短暂维稳
2021年1-6月全国光伏新增装机13.01GW，同比提升28%。
2021年1-5月累计组件出口量为35.6GW，较去年1-5月同比增长23.6%。5月份，中国光伏组件出口量较4月份环比增加12.7%，同比增加33.9%，增速迅猛。
硅料：
硅料厂内库存出现今年农历年后一路抢料以来首次开始堆积的情形，价格趋势从先前的高档维稳转为小幅松动。
硅片：
整体硅片买方大多仍较观望，静待隆基新官宣释出。
电池：
166电池片随硅片价格下调，主流效率均价来到每瓦0.96-0.98元人民币，电池片中低效与高效价格落差约每瓦0.02-0.03元人民币、中低效区段每瓦0.94-0.95元人民币。
组件：
国内部分订单价格略为松动，以反映近期硅片、电池片的跌价，海外组件价格目前仍较稳定，仅部分订单随汇率小幅波动。
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风电：装机稳步增长，弃风率持续下降
截至2021年6月，全国风电装机容量达2.9亿千瓦，同比上升34.7%，新增装机容量1084千瓦。WoodMackenzie预测2019至2028年间全球累计新增并网装机容量734.5GW，年平均增速为5.5%，其中中国将累计新增并网252.3GW，年平均增长率1.9%，是全球最大的新增容量市场。
2021年1-6月风电平均利用小时数1212小时，同比增长7.93%。
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电力设备：电网投资增速下滑幅度逐步收窄
2021年1-6月电网投资额为1734亿元，同比上升4.65%，电网投资增速提升，逐渐恢复至2019年同期水平。
2021年6月，全国全社会用电量为7033亿千瓦时，同比增长9.8%。2021年1-6月，全国全社会累计用电量为39339亿千瓦时，同比增长16.2%。
2021年1-6月全国累计发电量38717亿千瓦，同上年同期多投产5072亿千瓦，同比增长15.1%。
整体看，本周电力设备上游原材料铜、钢价格有所波动，铁价格上涨。一次设备毛利率较为稳定。
发电设备2021年6月产量为1419万千瓦，同比下降11.98%，月产量持续上升。
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新能源汽车：
宁德时代3亿元入股北汽蓝谷定增，进一步完善产业链布局。未来有望推出钠离子电池，避免长期资源端可能存在的供给瓶颈。终端需求高景气，中上游产业链价格本周平稳，继续维持高位。
产业链价格方面：四氧化三钴、硫酸钴、碳酸锂（低级、高级）、氢氧化锂、正极材料价格相比上周有所上升，负极材料、六氟磷酸锂、电解液、隔膜价格则保持稳定。
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工控：下游制造业复工复产速度加快，工业控制拐点将至
2021年6月制造业固定资产投资完成额111978亿元，同比上涨32.8%，固定资产投资完成额255900亿元，同比上升28.6%，固定资产投资完成额是工控行业增长的重要前瞻性判断指标，代表了制造业对新设备的总体需求增速。
2021年6月制造业PMI为50.9%，环比下降0.1%。
6月PPI同比上涨8.8%，涨幅比上月回落0.2个百分点。其中石油和天然气开采业、黑色金属冶炼和压延加工业、有色金属冶炼和压延加工业、化学原料和化学制品制造业价格同比涨幅均较5月有所回落，大宗商品保供稳价政策效果初现，市场供求关系趋于改善，工业品价格涨势有所趋缓，在价格稳定的基础上工业生产景气度将有效保持，建议关注汇川技术、麦格米特、宏发股份。
2021Q1国内工业自动化市场规模同比增长41.4%，OEM市场同比增长53.5%，项目型市场同比增长34.0%，走势符合预期。OEM市场受益于智能制造、包装、工程机械、烟草和新能源汽车行业的高速发展，持续向好，预计2021年将维持高增长行情；项目型市场受到2020Q1的公共卫生事件影响后，市政及公共设施、冶金、石化、化工行业回暖较快，电力、采矿行业经过一年的加速去库存，预计2021年有望复苏。
3、行业新闻与点评
无
4、公司新闻及点评
无
5、本月推荐组合
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国电南瑞：
公司系智能电网及电网信息通讯自主可控核心资产，当前电网投资结构性变化趋势明确，国电南瑞所属细分赛道投资额占比提升，受益电力物联网建设启动，公司电力信通业务订单增长，预计将带动公司估值提升。我们预计公司2021-2022年EPS分别为1.34和1.56元，对应2021年7月30日收盘价的PE分别为52.86和41.42倍，维持买入评级。
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宁德时代：
公司是电池龙头、全球供应主线。目前新能源乘用车核心驱动力切换，运营需求提升明显，且自发性需求崛起，中长期需求无缝衔接，现阶段是基本面底部。我们预计公司2021-2022年EPS分别为5.17和6.88元，对应2021年7月30日收盘价的PE分别为229.33和106.46倍，维持买入评级。
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恩捷股份：
国内湿法隔膜行业普遍处于亏钱的情况下，公司依靠产能、工艺、客户优势，严控成本，实现超过40%的净利润率，龙头地位凸显。公司主供国内主流电池厂商，同时海外供应体量逐渐显现，卡位全球供应，维持推荐评级。我们预计公司2021-2022年EPS分别为2.42和3.69元，对应2021年7月30日收盘价的PE分别为196.87和102.50倍，维持审慎增持评级。
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亿纬锂能：
从培育期迈向收获期，2021-2023年业绩确定性高增。公司动力电池业务已实现研发独立性，各品类电池均深度绑定主流车企。整体来看，公司董事长具备前瞻性战略眼光，管理层具备超强执行力，动力电池已从培育期迈向收获季，同时消费电池稳定增长、电子烟持续高收益，我们预计公司2021-2022年EPS分别为1.77和3.04元，对应2021年7月30日收盘价的PE分别为129.30和63.55倍，维持审慎增持评级。
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通威股份：
硅料格局保障价格体系，公司成本处于第一梯队，进口及落后产能双重替代，叠加技术及资金壁垒，盈利能力处于领先水平。电池成本优势显著，高效产品溢价，盈利能力超预期。我们预计公司2021-2022年EPS分别为1.67和2.88元，对应2021年7月30日收盘价的PE分别为25.9和15.0倍，上调到买入评级。
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隆基股份：
单晶性价比凸显，中短期硅片供需偏紧，组件海外需求超预期。公司产能稳步扩张，市占率提升，叠加非硅成本持续下降，引领平价。产业平价，需求爆发，公司率先受益。我们预计公司2021-2022年EPS分别为3.07和4.16元，对应2021年7月30日收盘价的PE分别为37.85和27.99倍，维持审慎增持评级。
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晶澳科技：
短中长期均已顺畅，短期利润修复，中期格局优化，长期碳中和定调。我们预计公司2021-2022年EPS分别为1.13和2.24元，对应2021年7月30日收盘价的PE分别为63.89和54.98倍，维持买入评级。
6、重点公司盈利预测与评级
