生财有道之全景财经

1、10:00中国国新办举行“一带一路”沿线国家和地区产能合作发布会

2、14:00德国4月CPI环比终值

3、15:05中国公布M2、新增贷款等数据

4、20:30美国4月CPI环比、4月零售销售环比

1、商业银行披露周五央行将开展MLF操作。Wind资讯统计数据显示，下周二将有1795亿MLF到期。央行周四净投放200亿；Shibor多数上涨，7天期Shibor跌0.06bp报2.9294%。此外，央行还对7天、14天、28天期逆回购需求询量。

2、中国证券网：监管部门已向银行发文，了解银行间金融市场同业拆借、贷款、票据等利率情况，并要求银行在5月11日下午向所属各地监管部门汇报。

3、银行业协会：监管对“一带一路”建设项目的投资并没有限制，打开的窗户不会关上。目前银行业在限制资本外流和支持“一带一路”建设方面取得了平衡。

4、“一带一路”高峰论坛筹委会：目前29位国家元首和政府首脑确认参加圆桌峰会。

5、5月11日24时起，国内汽油每吨将下调250元，柴油每吨将下调235元，创年内最大降幅。此次降价折合92号汽油、0号柴油每升下调0.20元。

6、国务院医改办专职副主任梁万年：要有效控制公立医院医疗费用不合理增长，全国所有公立医院总的医疗费用的平均增长幅度要控制在10%以下。

7、方正宏观任泽平：当前监管的挑战是将游离的“影子央行+影子银行”纳入监管。未来监管的核心是正本清源，将“影子央行+影子银行”重新定位并纳入监管，压缩套利空间和弥补监管短板，使金融体系更好地服务实体经济。当前以及未来所谓的金融去杠杆就是“影子央行+影子银行”货币创造体系纳入监管的过程。

8、经济参考报头版刊文称，主动拥抱金融科技创新，不应是支付宝、微信支付等非银支付机构的专利，传统金融机构更应该重视科技与金融的深度融合。如果传统金融机构在金融科技创新方面目光短浅，裹足不前，那么，非银支付机构将有可能在更多金融服务领域发挥“搅局者”作用。另外，为推动金融科技发展，政策层面的支持也必不可少。

1、上证综指涨0.29%报3061.50点，深成指涨0.20%报9776.45点，创业板指涨0.06%报1772.41点，盘中续创27个月新低1727.58点。两市成交4270亿元，上日为4024亿。

2、香港恒生指数收盘涨0.44%，报25125.55点，盘中刷新21个月新高。国企指数涨0.30%，报10257.63点；红筹指数涨0.31%%，报3920.29点。大市成交815.71亿港元，前日为936.44亿港元。

3、两融余额四连跌，击破9000亿关口，创近三个月新低。截至5月10日，A股融资融券余额为8957.44亿元，较前一交易日减少53.88亿元。

4、南方都市报：拥有辉山乳业股权质押的平安银行正了解相关担保人的资产情况；平安有关高层表示，一季度末损失情况还不是很清楚，4月平安银行已根据最新情况，把20多亿贷款调成了关注类，后续会进一步进行拨备调整。

5、腾讯科技：媒体称乐视体育正准备新一轮裁员，预计规模将超50%，其中智能硬件部门完全撤销，付费会员部和市场部裁员至少50%；乐视体育回应，暂时未开启人员优化。

6、中金公司：MSCI将于5月16日公布2017年半年度指数审议结果，MSCI中国指数或剔除辉山乳业、恒腾网络、中外运，纳入陌陌、敏实集团、四环医药。 

7、澎湃：乐视网部分内审底稿缺失，曾挪用版权费发工资。中德证券称，乐视网已积极整改，将前述使用闲置募集资金暂时补充流动资金的情况提交董事会审议，并由独立董事、监事会、保荐机构发表明确同意意见。

8、乐视网发布的中德证券关于公司2016年度跟踪报告显示，经核查，存在公司主要子公司高管在关联方企业兼任执行董事、高管的情形，虽未违反法律法规的相关规定，但仍对上市公司的独立性具有一定的影响；自查发现2016年曾不当使用8.81亿元人民币募集资金。

9、两只新股5月12日申购。弘信电子申购代码300657，发行价7.77元，申购上限10000股。华荣股份申购代码：732855，发行价7.59元，申购上限33000股。

10、上市公司重要公告：美锦能源拟非公开发行不超30亿公司债补血；健康元终止定增，拟配股募资不超20亿；东方海洋拟定增募资22亿元；金洲管道子公司涉嫌内幕交易被立案调查；中钨高新终止重组议案未获股东大会通过；柏堡龙、滨江集团、天邦股份、泛海控股、冠福股份、莲花健康、万向钱潮、宏达矿业等二十余股发布增持公告。

1、证监会：截至4月底，基金业协会已登记私募基金管理人18890家；已备案私募基金52403只，认缴规模12.28万亿元，实缴规模8.95万亿元；私募基金从业人员22.56万人。

2、上海保险业发展“十三五”规划纲要出炉。纲要明确，到2020年，上海地区的保险深度达6%，保险密度达7300元/人；建设上海国际保险中心。

3、券商中国：银河证券首席策略分析师孙建波日前已离职，新去向是一家名为中阅资本的私募机构，孙建波为发起人之一，并在这家私募担任总经理。

4、中国证券报：在委外去杠杆和券商资金池清理的强压之下，借灰色通道进入股市的银行资金开始撤离。据了解，某风格激进的小型股份制银行正紧急寻找资金方，将前期参与上市公司再融资项目的资金置换出来。分析人士指出，伴随二季度金融监管政策集中落地，银行违规资金逐步从股市撤离。同时，金融监管加码背景下，银行资金将回归传统信贷业务，表外投资也将逐步转向一级市场。

1、新华社：数据显示，4月北京市二手房成交均价环比下跌2.05%，是自2015年11月以来的首次明显下跌。4月份，链家成交共计3145套，不及3月成交的四分之一。

2、经济参考报：近日，继北、上、广之后，深圳正式开启对商办物业的严控。此外，三亚、海口、武汉、芜湖等地纷纷再度收紧房地产相关政策。CRIC研究中心杨科伟认为，在持续低供应下，楼市多方仍将处于拉锯状态，“有价无市”格局愈加明显。而对于部分城市，房价仍面临着较大的上涨压力，后期不排除跟进落地限购、限贷新政的可能性。

1、财政部条法司副司长周劲松：目前PPP立法进程推进符合预期，有关部门正在紧锣密鼓制定PPP条例，最近一两个月内将公开征求意见。

2、工信部：《“中国制造2025”分省市指南（2017年）》有望近期印发。该文件给提供了三种不同的发展思路，即东部转向高端装备制造、中部产业升级以及西部和老工业区淘汰落后产能，培育新型优势产业。

3、360发布的《2017年中国手机安全风险报告》显示，2016年中国移动支付总额约209万亿，超过美国2016全年GDP，手机正成为个人财富中心。但目前移动支付安全状况令人堪忧。

4、经济参考报：总投资91.7亿元的17个军工科技项目在青岛西海岸新区古镇口军民融合创新示范区集中签约落户，项目涵盖航空航天、军工装备、战略新兴材料、海洋科技、卫星大数据等领域，为该区军民融合深度发展再添新动力。

1、美联储公布2018年FOMC的暂定会议时间表：1月30-31日、3月20-21日、5月1-2日、6月12-13日、7月31日至8月1日、9月25-26日、11月7-8日、12月18-19日、2019年1月29-30日。美联储主席季度新闻发布会将于3月、6月、9月和12月举行。

2、美国总统特朗普：不担心税收计划会增加赤字，必须采取措施促进经济；不相信在税改计划中获利最多的将会是富人；北美自由贸易协定很“糟糕”，使美国损失了数以百万计的就业岗位及数百亿美元，需要对此进行重新协商；可能和许多国家达成互惠的税收措施。

3、美国上周初请失业金人数23.6万，连续114周位于30万关口以下，创1970年以来最长，预期24.5万，前值23.8万。美国4月PPI环比升0.5%，预期升0.2%，前值降0.1%；同比升2.5%，创2012年2月以来最大升幅，预期升2.2%，前值升2.3%。

4、欧洲央行副行长康斯坦西奥：延长宽松计划比不合时宜地退出刺激措施风险要低；欧洲央行已明确维持当前政策至12月份，因此必须在秋季决定下一步行动；潜在通胀仍然疲弱，需要提高薪资增速。

5、英国央行维持基准利率0.25%和4350亿英镑资产购买规模不变，同时维持100亿英镑企业债购债规模不变，均符合预期。英国央行：可能需要以超过市场预期的力度加息；市场利率暗含的首次加息时点是在2019年第四季度；近期消费支出增速放缓幅度大于预期，部分反映了英镑的贬值。

6、英国央行会议纪要：以7-1维持利率不变，以8-0维持国债购买规模不变，以8-0维持企业债购买规模不变。基于市场利率的英国央行预测显示，通胀率将在2017年四季度达到2.82%的峰值。

7、华尔街日报：中美两国就部分产业出口达成广泛一致；预计中美两国将在本月发表旨在恢复及增加两国贸易往来的联合声明；液化天然气处在扩大美国商品进入中国市场的产品范围当中。

1、美国三大股指集体下跌，零售股领跌。道指收跌0.11%，报20919.42点；纳指跌0.22%，报6115.96点；标普跌0.21%，报2394.44点。

2、欧洲三大股指多数下跌。英国富时100指数收涨0.02%，报7386.63点；法国CAC40指数收跌0.32%，报5383.42点；德国DAX30指数收跌0.36%，报12711.06点。

3、Snap股价重挫21.45%，报18.05美元。该公司在周三收盘后宣布第一财季亏损22亿美元。

4、梅西百货收盘重挫17.01%，报24.35美元，创五年半新低。梅西百货第一季度净利润7100万美元，未达预期。

1、WTI 6月原油期货收涨0.5美元，涨幅1.06%，报47.83美元/桶。布伦特7月原油期货收涨0.55美元，涨幅1.10%，报50.77美元/桶。油价连续第二个交易日上涨。

2、COMEX 6月黄金期货收涨5.30美元，涨幅0.4%，报1224.20美元/盎司。美元暂停最近连续上涨趋势，与欧美股市走低，提振了市场对黄金的需求。

3、伦敦基本金属涨跌不一，LME期铜收涨0.8%，报5543美元/吨。LME期镍收涨2.1%，报9310美元/吨。LME期铝收涨0.5%，报1875美元/吨。LME期锌收跌0.4%，报2591美元/吨。LME期铅收跌0.6%，报2177美元/吨。LME期锡收涨0.9%，报19850美元/吨。

4、国内商品期货夜盘涨跌互现，焦煤铁矿石领跌。焦炭、焦煤分别收跌0.69%、1.57%，动力煤收涨0.12%。铁矿石跌1.41%。棕榈油、豆油、菜油分别收涨1.03%、0.57%、0.25%。

5、证监会副主席方星海：完善以市场需求为导向的期货产品上市制度，积极推进原油期货上市，逐步扩大商品期货期权品种，持续开展天然气、商品指数等期货品种研究，探索推进人民币外汇期货上市，帮助“一带一路”企业管理风险。

6、上期所：将积极支持能源中心开展原油期货上市前的各项准备工作，争取年内推出原油期货。

7、伊拉克石油部长阿鲁艾比：欧佩克与非欧佩克产油国同意延长减产协议6个月；伊拉克增产至500万桶/日与减产协议之间不会存在冲突。

8、欧佩克月报：需要实施减产的11个欧佩克成员国4月产量减至2967.4万桶/日，低于目标2980.4万桶/日水平；沙特4月由990万桶/日增产至994.6万桶/日，仍低于欧佩克减产协议的目标水平。

9、外媒：土库曼斯坦可能会加入到欧佩克牵头的减产行动中，料将使总减产幅度小幅增加；土库曼斯坦目前原油产量为26万桶/日。

1、在央行释放加强监管政策沟通协调等消息影响下，期债创近两个月最大涨幅。

2、交易所发行地方债正式启动。河北省地方债在上交所成功发行，总发债额188亿元。这是2017年第一个交易所地方债，河北成为史上第一个成功发行地方债的沪外省份。

3、港交所行政总裁李小加：香港希望能够与内地实现“四通”，包括债券通、股指期货通、大宗商品通，以及为了吸引沙特阿美而有可能启动的新股通。债券通暂无推出时间表。

1、在岸人民币兑美元16:30收盘价报6.9035，较上一交易日涨5个基点。人民币兑美元中间价报6.9051，调升15个基点，终结三日连贬，前一交易日中间价报6.9066，16:30收盘价报6.9040，23:30夜盘收报6.9012。

2、外管局徐卫刚：外管局近日发布的推进外汇管理改革完善真实性合规性审核的通知，对已经开放的直接投资、证券投资等资本项下的政策没有出现后退，体现了外汇管理不会重走资本管制老路的原则。

3、美元指数微幅上涨0.04%，最高升至99.89的高位，距离100关口仅有一步之遥。

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昨晚又有利好，3大信号释放，监管意图一目了然

昨天资本市场有3大积极信号释放，显然，去杠杆引发的市场波动，已经引起决策层的关注。

信号1：饿了吗，“麻辣粉”来了

周四，从商业银行获悉，央行将于周五开展“麻辣粉”MLF操作。数据显示，下周二（5月16日）将有1795亿MLF到期。

信号2：担心监管下手太重？“一行三会”已沟通协调相关政策

央行主管金融时报周四披露，央行近期召集“一行三会”加强监管政策的沟通协调、统筹推进。此外，文章还援引市场人士观点，称市场流动性在货币当局各种工具综合运用下，正朝着更加稳定的方向演变和发展。

信号3：监管部门向银行了解资金面利率水平，还是怕你“饿着”

昨晚，又有一个积极信号。中国证券网从多家金融机构独家获悉，监管部门已向银行发文，了解银行间金融市场同业拆借、贷款、票据等利率情况，并要求银行在5月11日下午向所属各地监管部门汇报。

注意，这条新闻用了一个词“发文”，向银行“发文”了解资金面利率水平。这体现了监管层的对资金面重视非同一般。

受加强监管协调、资金面压力缓解等利好消息刺激，周四当天股债商翻红。

股市方面，上证综指涨0.29%报3061.50点，深成指涨0.20%报9776.45点，创业板指涨0.06%报1772.41点，盘中续创27个月新低1727.58点。两市成交4270亿元，上日为4024亿。雄安与次新股双双爆发，港口股走强。

债市方面，截至收盘，10年期国债期货主力合约T1709收盘涨0.76%，5年期国债期货主力合约TF1709收盘涨0.50%；银行间现券收益率大幅下行，10年期国开活跃券170210收益率下行6.24bp报4.3225%，10年期国债活跃券170010收益率下行7bp报3.62%，昨日最高曾触及3.70%关口。国债期货创两个月最大涨幅。

期市方面，国内期市收盘大面积翻红，黑色系午后止跌返升，热卷、螺纹钢翻红，焦煤仍跌近4%，铁矿石跌超1%；化工品集体上扬，玻璃涨超3%，塑料涨近2%；有色金属普遍收涨，沪锌、沪铅涨超1%；农产品涨跌互现，大豆飘绿，油脂类集体翻红，棕榈油涨近3%。

其实，央行近期动作频频，维护流动性平稳意愿明显。

周四，央行进行600亿7天、100亿14天、100亿28天期逆回购操作，当日有600亿逆回购到期，净投放200亿。

周三，央行在发放抵押补充贷款476亿元的基础上，以利率招标方式开展了1100亿元逆回购操作，当日有1900亿逆回购到期。

Wind资讯上周报道，虽然短期流动性承压，但央行及时施“粉”保持稳定。

截至上周，央行货币政策工作操作余额规模已达6.6982万亿元，较去年同期增加一倍左右。具体来看：

截至4月底，SLF（常备借贷便利）余额规模102.72亿元；MLF（中期借贷便利）余额规模4.1083万亿元；PSL（抵押补充贷款）余额规模2.2997万亿元。此外，截至上周，央行公开市场逆回购方面，待回笼规模为5100亿元。

其中，上周三央行未续作MLF，当日有2300亿元MLF到期。

此外，央行亦积极通过协调监管，保证市场稳定。

央行主管的金融时报披露，央行近期正在召集“一行三会”加强监管政策的沟通协调、统筹推进。报道还援引交通银行金融研究中心高级研究员陈冀观点表示，从近期市场的表现来看，过度的市场预期以及过快的调整，给市场带来的流动性超调压力已经有所缓和。

股债商大涨，金融市场大调整是否已结束？

九州证券邓海清认为，市场对于监管政策预期的变化，是4月以来中国金融市场的核心脉络。“激进去杠杆”可能导致金融市场动荡与经济数据回落叠加风险，或已引起监管层的关注。监管协调的理解可能再次出现变化，“激进去杠杆”或实现软着陆，应密切观察政策层的进一步信号。

其实，市场已经形成共识——本轮市场下行，很大程度上都是受恐慌因素影响，与基本面关系有限。

就在周三盘中，5年期国债活跃券170007及10年期国债活跃券170004收益率一度上行突破3.70%关口。

招商证券侯春晓、张夏此前研报分析，虽然央行在公开市场投放货币，但是难以抵消市场对于央行缩表的担心，投资者态度偏谨慎，一定程度上导致短期流动性偏紧。另外，金融去杠杆虽然在长期会降低金融体系资金的需求量，提高整个系统流动性的稳定性，但是短期之内相关政策的集中出台，市场避险情绪上升，对短期流动性产生一定影响。

中信固收明明亦认为，周三国债收益率和国债期货的大跌很大程度上是源于恐慌情绪引发市场超跌，与基本面情况、政策利差、中美利差以及监管现状分歧加大；“去杠杆与防范资产泡沫”的宏观政策背景决定了监管加强将是大趋势，但5月以来并没有对于债市的监管政策更新，而前期政策处于自查阶段，当前应该理性地认识监管政策，监管政策的目标是完善长效机制，而不是短期暴力去杠杆和系统性金融风险。

对此，央行旗下金融时报文章亦认为，“二季度以来，市场流动性压力的起伏较一季度已经存在较大幅度的改善，市场流动性在货币当局各种工具综合运用下，正朝着更加稳定的方向演变和发展。”

文章最后分析，市场流动性的未来趋势在很大概率上仍是保持基本稳定，不排除个别时点有所趋紧。市场利率在本轮金融去杠杆的过程中维持小幅上移态势，短期银行间市场整体加权利率突破3.7%甚至4.0%的概率较小。

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后期风险提示

原油价格三个月跌幅达10%，铁矿石，煤炭的价格驻波回落，肉价，蛋价，菜价逐步回落，而一季度经济数据的靓丽，是否在二季度将出现拐点。随着PPI,CPI的回落将反应需求减少，而在需求减少下相应企业的业绩下滑，而市场一旦资金利率上浮，对企业来说是雪上加霜，连锁的反应是银行储蓄减少，因此我们仍要防范的是资金链方面的因素将决定着风险的系数。

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受益“一带一路”，这些上市公司业绩已爆发

随着“一带一路”论坛召开日期的临近，关于“一带一路”的各方利好信息纷至沓来。

高层开始频频强调人民币在国际投融资中的使用，业内认为“一带一路”峰会或为人民币国际化带来新的发展机遇。而“一带一路”倡议提出三年多来的成绩单也被公布，“一带一路”三年贸易额20万亿，商务部称未来潜力巨大。

目前已有多家企业在过去几年中从“一带一路”中获益颇丰，相关上市公司业绩已有体现。

人民日报5月11日刊发央行副行长易纲受访新闻称，中国将探索扩大本币在“一带一路”建设投融资中的使用。

本月月初央行行长周小提出共商共建“一带一路”本币投融资合作体系。周小川近日出席会议欧洲复兴开发银行第26届理事会年会时指出，中方期待与EBRD业务国在“一带一路”倡议下加强合作，共谋发展。

财新最新报道称，“一带一路”峰会或将出台与人民币跨境使用相关的举措。该报道援引多位市场人士观点称，人民币国际化推进模式有望从过去的人民币跨境贸易结算模式，转向国际投融资货币模式。

至于市场关于外汇监管限制方面的担忧，银行业协会专职副会长潘光伟5月11日表示，监管对“一带一路”建设项目的投资并没有限制，打开的窗户不会关上。目前银行业在限制资本外流和支持“一带一路”建设方面取得了平衡。

银行业协会披露的信息显示，去年中国在一带一路沿线国家新签的对外承包工程合同金额达1260亿美元，对沿线国家直接投资145亿美元。共有9家中资银行在26个“一带一路”沿线国家设立了62家一级机构，包括18家子行、35家分行、9家代表处。

提出“一带一路”重大合作倡议以来，中国通过多种渠道与“一带一路”相关国家达到了约20万亿元人民币的贸易总额。

商务部副部长钱克明5月10日表示，“一带一路”倡议虽然机遇和挑战并存，但未来有着巨大的发展潜力。

第一财经援引数位参与“一带一路”项目的企业海外负责人信息称，多家企业在过去几年中从“一带一路”中获益颇丰，并认为随着政策的不断完善，长期而言，这一倡议会对企业带来重大商机。

Wind资讯统计显示，一带一路概念板块中共有63家上市公司，2016年仅有3家出现亏损，占比很小。业绩增长方面，共有42家净利润出现较好的增长，占比达66.67%，而板块中所有上市公司2016年合计实现归母净利润684.44亿，较2015年同比增长35%，整体上一带一路板块中上市公司经营较好。

据民生证券报告中统计，在对外承包工程方面，2016年我国企业在“一带一路”沿线61个国家新签对外承包工程项目合同8158份，新签合同额1260.3亿美元，占同期我国对外承包工程新签合同额的51.6%，同比增长36%；完成营业额759.7亿美元，占同期总额的47.7%，同比增长9.7%。可见随着一带一路的推动，众多上市公司有望从中获利。

兴业证券认为，在“一带一路”大战略中，我国装备制造业将迎来难得的发展新机遇。其中，在“一带一路”地区已有布局和一定的品牌知名度、产品具备国际竞争力的公司将率先受益。重点推荐轨道交通装备公司中国中车、中铁工业，以及工程机械龙头三一重工、柳工，工程机械核心零部件供应商恒立液压。此外，“一带一路”政策提出加强能源基础设施合作，并积极推动水电、核电等清洁、可再生能源合作，将推动油服、核电领域企业走出国门，重点推荐杰瑞股份。

华安证券认为，本周末“一带一路”国际合作高峰论坛将在北京举行，这是“一带一路”合作倡议提出以来规格最高的国际性会议，受到国际社会的关注。根据亚洲开发银行的报告，2016年到2030年亚洲及太平洋地区基础设施建设电力投资达到14.7万亿美元。借助“丝路基金”、“亚洲基础设施投资银行”等金融支持，海外项目有望加速落地。推荐特变电工、海兴电力、许继电气。

光大证券认为，建设“绿色丝绸之路”有助于“一带一路”战略的长期发展并维护我国的大国影响；沿线国家发展方式粗放、人口密集大、生态环境脆弱，加之“一带一路”将引入大量的基础建设、会带来环境压力，这为相关地区发展绿色发展领域的经济技术提供契机，环保产业具有广阔发展空间。

推荐标的主要有两个思路，一是国企及龙头企业由于具有技术、资金及政策优势，将从“一带一路”率先获益，关注中材节能、首创股份；二是地处一带一路省份。