采访对象： 鸿凯投资能化总监 杨冬
1.叙利亚空袭最主要还是从国际政治形势稳定性上影响原油市场，更多地是在心理层面上影响原油的价值。其实从叙利亚这个国家所处的地理位置，跟它本身的经济结构，对原油影响是很小的，因为你看叙利亚内战已经很久了，本身不产油，然后也不是原油输送的路径，也不经过叙利亚。
2.主导原油价格的因素很多，近期最主要的因素，供应上主要是OPEC和俄罗斯，OPEC的减产包括俄罗斯这些石油输出国减产协议、冻产协议对这个价格有支撑。还有一个是美国的页岩油，经过了这些年的技术改进以后，目前页岩油的价格一直处在成本价之上，所以美国的页岩油每周活跃油井数量一直在上升，美国的原油产量一直在增加。市场上有一种担心，就是OPEC减产减掉的幅度没有美国增产的幅度大，还是不能改变原油的供需平衡
3.原油后续保持区间运行的可能性较大。从2016年以来，原油波动的幅度已经开始减少了，现在基本上区间很窄，就在45到55这个区间内，已经徘徊了很长时间了。我觉得未来如果没有重大的因素影响的话，原油在此区间将会运行较长时间。
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杨冬| 鸿凯投资能化总监
1988年华东理工大学毕业，20年贸易经验，11年金融投资经验，现任鸿凯投资能化总监。
大宗内参：美国对叙利亚发动空袭，之后原油狂放飙涨，请问一下空袭事件是从哪几个方面影响原油市场的？
杨冬：这个空袭最主要还是从国际政治形势稳定性上影响原油市场，更多地是在心理层面上影响原油的价值。因为7日早上得知发射导弹以后，原油、黄金还有包括，美元都是联动的，它是种心理层面上的影响。其实从叙利亚这个国家所处的地理位置，跟它本身的经济结构，对原油影响是很小的，因为你看叙利亚内战已经很久了，其实它本身不产油，然后它也不是原油输送的路径，也不经过叙利亚，就是说影响非常有限。从实际的影响是有限的，更多是一种经济政治层面的影响，因为不知道这个战争后续规模是否会变大。
大宗内参：今年主导原油价格的因素有哪些？
杨冬：主导价格的因素是很多的，其实从2014年开始原油就处在供应大于需求的情况下，随着原油跌到2016年初的时候，当时的整个趋势是失衡的，然后接着发生了一些事件，像美国页岩油关闭油井之类的这种事情。近期最主要的因素，供应上主要是OPEC和俄罗斯，OPEC的减产包括俄罗斯这些石油输出国减产协议、冻产协议对这个价格有支撑，就是从这个40多美金，涨上来一次，时间是去年11月30日这个时间节点，从45美金涨到了50多美金。这次的话原油又涨上来，主要是他们的冻产协议，今年上半年完结以后，有下半年要继续缩量的说法，所以原油又开始从46美金开始反弹，这一个是供应的问题。还有一个是美国的页岩油，经过了这些年的技术改进以后，目前页岩油的价格一直处在成本价之上，美国的页岩油每周活跃油井数量一直在上升，美国的原油产量一直在增加。
市场上有一种担心，就是OPEC减产减掉的幅度没有美国增产的幅度大，还是不能改变这种油的供需平衡，这个是在三月初的时候有这么一个观点。
大宗内参：这些因素哪些因素占优？
杨冬：其实这看市场的反应，其实这些因素都存在的那个地方，如果说这个战争，如果这个叙利亚战争扩大化，比如说影响到土耳其，影响到东面的伊拉克跟东南面的沙特阿拉伯的话，如果影响这些主要的产油国，肯定战争的因素为这个市场最激烈的因素。其次，从供需矛盾上来讲，如果说OPEC的减产是行之有效的，我觉得对油价还是有支撑的。
但是如果油价升得太快，让美国的页岩油有进一步地扩张的话，那又会抑制油价的上涨。短周期来讲，从现在到整个七八月份，是处在美国夏季驾车活跃期，美国炼油企业的开工率接下来也会提升，也会直接增加了市场对原油的需求。从季节因素来讲，夏季是原油的高峰期，也是一个油价比较容易上涨的时期。
综合来讲，这些因素没有办法说哪个是最主要的因素，其实这些因素都是在共同作用着这个原油市场，有时候哪个因素，某种因素会占主导地位，然后有些时候这个OPEC减产会占主导地位这个事情，有时候页岩油增产又会主导市场，没有说哪个因素一定是影响着。
总体来讲，原油后续保持区间运行的可能性较大。从2016年以来，原油波动的幅度已经开始减少了，现在基本上区间很窄，就在45到55这个区间内，已经徘徊了很长时间了。我觉得未来如果没有重大的因素影响的话，原油在此区间将会运行较长时间。
大宗内参：对今年的原油，您有什么操作上的建议
杨冬：原油的话我建议在靠近45美金，做点多头配制，相对来说比较安全一些，因为原油现在在目前的价格，即使向下，它的幅度也是有限的。
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