DSV：并购DB Schenker是2025年的最大风险

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DSV官方承认，在之前的收购、整合中曾丢失了部分客户，这一趋势必须在整合德铁信（DB Schenker）的过程中改变。

DSV首席执行官Jens Lund在四季度业绩新闻发布会上表示，“我们之前确实有过轻微的货量损失。但我们相信，我们与DB Schenker有关的战略可以帮助减少客户丢失。”

他表示，“我们非常清楚从过去的工作中吸取了教训。”

换言之，几个月后（今年二季度），当接管德国同行时，Jens Lund和DSV已准备好保留住DB Schenker的客户。

Jens Lund指出，“事实上，DSV比以前更详细地计划了这些事情。因此，我们相信DSV将在这一领域比以往任何时候都更加强大。”

去年秋天，DSV以143亿欧元的价格正式收购了DB Schenker。然而，由于特殊的竞争规则，DSV不允许联系DB Schenker的客户或获取有关他们的数据。如果一切按计划进行，DSV只有在今年第二季度完成交易后才能这样做。

在此前的收购中，包括2019年收购Panalpina和2021年收购Gil ，整合过程中DSV都失去了一些交易量。也许比必要的还要多。

毫无疑问，竞争对手正在窥视DB Schenker的客户。

在新闻发布会上，Jens Lund表示，在与德国货代管理层举行了100多次会议后，DB Schenker的收购和整合正在取得进展。

截至目前，DSV也获得最重要的监管审批，所需的36项中已获得33项。

Jens Lund称，“经营企业的关键在于我们一直在学习。这是一个持续的过程，我们评估哪些进展顺利，哪些进展不顺利，并在此基础上制定计划。”

这一次，DSV花了更多的时间来系统化其未来的客户组合。如上所述，出于竞争原因，DSV不允许接触DB Schenker的客户。另一方面，DSV聘请了能够深入了解更多信息的顾问。

这意味着DSV在此次收购中更加注重细节。与此同时，DSV的首席财务官Michael Ebbe指出，这一次他们的基础要好得多，也更坚实。

整合DB Schenker是2025年的最大风险

在DSV 2024年业绩报告中还指出，收购DB Schenker可是这家丹麦物流公司迄今为止面临的最大风险。

DSV已经确定了七个风险因素，如果完全或部分触发或处理不当，可能会对集团及其收益产生负面影响。

“收购DB Schenker是DSV历史上最大的交易，随着DSV大幅扩大运营规模，这带来了整合挑战和运营复杂性的增加。”

收购DB Schenker使合并后的公司成为全球最大的货代，在全球拥有14.7万名员工。根据分析师的预测，合并后的集团营收将达到2480亿丹麦克朗（340亿美元），营业利润接近220亿丹麦克朗。

DSV对DB Schenker的收购比这家丹麦货代在过去25年中进行的七次收购加起来还要大。

在收购之前，DSV是世界第三大货代，而DB Schenker排名第四。总体而言，合并后的公司将拥有6-7%的全球市场份额。

DSV管理层在风险分析中承认，“虽然此次收购使DSV成为运输和物流行业的领先者，但也带来了与文化契合、留住人才和维护客户关系相关的重要风险，同时包括实现预期的协同效应和战略效益。”

因此，DSV将并购风险因素提升为2025年该集团面临的最关键风险，领先于IT安全。

DSV管理层指出，：“DB Schenker的成功整合是当务之急，DSV正在投入大量资源以确保平稳过渡。虽然此次交易的规模提高了整体并购风险评级，但DSV仍然对此充满信心。”

“尽管存在这些挑战，但DSV强大的整合框架和收购经验使我们能够有效地管理这些风险。”

除了并购和IT安全外，其他五个确定的风险因素是宏观经济的不确定性、留住和吸引人员的能力、合规性、与执行有机增长战略相关的技术和商业挑战。