百融云暗盘破发，再来聊聊港股打新 | 3只转债明天上市

猎人笔记 · 公众号 · · 2021-03-30 21:46

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大家好，我是猎人，低风险投资践行者。

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俗话说的好，“三根阳线改变信仰”。

上证指数在3.25日二次探底后已经走出了3连阳的走势，重新站上了20日均线，其他几个宽基指数也基本都是类似的走势。

尽管不少品种从绝对估值和历史百分位上看还是不便宜，但是从回撤幅度上看，已经有了30%-40%的回撤，短期可能还会有反复，不过从中长期的角度看这个位置可以逐渐布局了。

百融云暗盘破发

自从诺辉健康以后，港股打新市场就进入了低谷，基本就没有涨的新股，今天的百融云又没有惊喜：

216,110人申购，

超购150.67倍，回拨至50%，上限定价31.8港币

一手中签率10%，10手中签率44%，30手稳中1手。乙头中12-13手，市值20万。

国配认购36.3倍，超额配股权生效

基石占比43.35%。

总人数不多，不过国配认购36倍，说明机构还是很看好的。但是依然没有逃脱破发的结果，暗盘收盘破发8.02%，不计手续费一手亏损1275港币

保荐人是大摩，靠你了！

如果是春节后才加入打新队伍的朋友，只赶上了挨打，完全没有见到肉啊！

其实，这是非常正常的： 港股打新一直是充满破发的市场 ，而不是A股打新那样，新股必涨。

尽管总体来看过去两年港股打新的收益率很高，不过和二级市场一直有波动一样， 新股市场一样也有高潮和低谷 ，比如：

19年11月中国飞鹤、中国抗体那一波新股，
20年1月艾德韦宣、驴记那波新股，
20年10月先声药业、合景悠活那波新股

不一样的行情，一样的结果，那就是批量出现破发，和现在的环境差不多。

这种情况下，我们要做的就是管住手，适当轻仓参与而不重仓，留得青山在不愁没柴烧。

所以大家应该能发现，从诺辉健康后面的新股我给的申购建议都是“尚可申购”或者“谨慎申购”：

对于谨慎申购，一般只适合胆子大、风险承受能力强的朋友轻仓博大小；

对于尚可申购，一般建议用不超过30%的资金轻仓参与。

港股打新是一个充分博弈的市场，从上市公司、保荐人，到机构和打新者，是这个食物链上的博弈者：

新股认购火热自然会抬高发行估值，
反之，持续的破发、认购冷清自然也会引导发行定价趋于合理，给二级市场留出水位

我们需要做的就是持续关注这个市场，毕竟好公司还是会源源不断的来上市的，比如今天启动上市的喜茶：

腾讯一线报道， 3月30日，喜茶已经正式启动赴港上市。中金瑞银等投行已经为喜茶管理层安排了部分非交易路演活动。

喜茶上市团队计划下半年在港挂牌，但是，具体的上市时间表，暂未获悉。

中金早在去年底就已经在为喜茶的赴港上市做准备，并向其机构客户进行推荐。

这也是奈雪于2月11日在港提交上市申请后，又一家国内的茶饮品牌赴港上市。奈雪的上市保荐人包括JP摩根、招银国际及华泰。

转债上市提醒

明天有3只转债上市：

卫宁转债 ，评级AA，发行规模9.7亿。

正股是卫宁健康，市值347亿，公司是一家以医疗卫生领域应用软件的研究开发、销售和技术服务为主，并为医疗卫生行业信息化提供整体解决方案的软件企业。

估值很高，PE为106。不过成长性很好，扣非净利润连续6年保持2位数增长（见下图），20年继续增长26.4% 。

目前转股价值为91.22，预计合理首日溢价率18%-20%，价格为108-110。

星源转2 ，评级AA，发行规模10亿。

正股是星源材质，市值126亿，公司是专业从事锂离子电池隔膜研发、生产及销售的新能源、新材料和新能源汽车领域的国家级高新技术企业。

估值很高，PE为106。 业绩波动性比较大 ，19年扣非净利润同比下降57%，20年同比增长107%。另外一季度预告业绩大幅增长，比上年同期上升397%-442%。

必须要吐槽一下这只转债：从1月20日申购上市等了71天，再次打破了英特转债的记录， 成为等待最长的一只转债 ，莫非公司就是在等一季度的预告和上周五33亿的大单，来提振一下士气和转股价值？

目前转股价值为89.22，预计合理首日溢价率15%-17%，价格为103-105。

震安转债 ，评级A+，发行规模2.85亿。

正股是震安科技，市值118亿，

公司主要从事建筑隔震橡胶支座的研发、生产、销售,以及提供隔震咨询,隔震设计,隔震橡胶支座安装指导、更换、维护等相关技术服务，属于“ 装配式建筑 ”概念股。

估值不低，去年业绩不错，20年业绩预告扣非净利润同比增长65%-86% 。

目前转股价值为102.23，预计合理首日溢价率8%-10%，价格为110-112。

风险提示 ：

本文只是个人思考记录的分享，所提到的观点仅代表个人的意见，并非任何形式的投资建议。所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。

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