人民币3天暴涨2000点！更大的危机在逼近……

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◎作者丨掘金大师

来源：海外掘金（ID：gold1849）、 中金在线（cnfol-com）

1 开年很不寻常

最近两天，人民币汇率市场风云突变，让许多人措手不及。

这无疑是相当诡异的一幕：当人民币汇率节节败退，眼看破7近在咫尺，突然却冒出一只神秘的大手，使得汇率连续两天大幅度逆转。

人民币中间价6日大幅飙升639点，创近12年最大调升幅度。 加上5日上涨的219点，人民币中间价两日累计上调高达858基点。

这里先简单介绍一下人民币的两个汇率：在岸人民币汇率和离岸人民币汇率。

在岸人民币汇率：指大陆地区的人民币即期汇率，中国外汇交易中心公布。由于强制结汇的存在，以及央行扮演了那只“看得见的手”，在岸人民币汇率并不能反映市场供需，该汇率是受管控的。

离岸人民币汇率：香港是目前最活跃的人民币离岸市场，相比在岸汇率，离岸汇率基本上是市场化的汇率。离岸市场，也是央妈和空头激战的主战场。所以，有人戏称“央妈48小时疯狂吊打人民币空头”。

这两天的大戏主要就发生在离岸市场，怎么看怎么反常。有分析师自信满满地宣称“押注人民币走低，是今年开年以来最无看法分歧的交易策略。”市场第一周的变动就给看空者打脸。

这是逆转的开始，还是勉强的挣扎？开年第一周的汇率异动，究竟该如何解读？打算把手中人民币兑换成美元的人，是该坚定出击还是观望等待？

2 三大逆转

这出汇率逆转大戏，其实 隐藏着三大逆转。

首先是央妈的政策逆转。 在离岸市场上，人民币好比商品，汇率是其价格，商品多了价格就低，商品少了价格就少。央行近期新政连连，为居民换汇布下监控法网，且有传言将要求在境外投资的国企加快往国内汇回资金，这些收紧的举措都会减少外汇市场人民币的供应量，从而刺激人民币汇率上升。

第二个是空头的策略逆转。 在离岸市场做空人民币，前提是先借到人民币。但是，香港人民币HIBOR（也称香港银行同行业拆借利率，表示离岸市场人民币的借贷成本）近期遽然上升（一度达到令人瞠目结舌的38.35%，正常水平一般只有1%到2%），做空者面临的成本太高，不得不知难而退。

空头兴风作浪，则汇率走低；空头躲进避风港，则汇率反弹阻力减小。

香港人民币HIBOR暴涨的根源，是离岸市场人民币流动性的减少。有人猜测，中国央行可能又一次在离岸市场上大举借入人民币，导致市场流动性吃紧。央妈的老套路了，国人应该不会陌生。

第三是美元指数的逆转。 美元走强伴随着人民币的走弱，但是1月4日、5日美元指数都出现大幅度的下滑，尤其是1月5日美元指数跌幅扩大至0.9%，最低报101.71，刷新12月15日来新低。