主要观点总结
本文介绍了投资之父约翰·邓普顿的投资法则，包括投资目标、投资态度、投资策略、投资选择、风险管理等方面的内容。邓普顿通过自己的实践总结了这些法则，强调投资要保持弹性，不被市场短期波动所影响，同时要关注长期价值，注重研究和学习。
关键观点总结
关键观点1: 投资目标和态度
约翰·邓普顿强调投资要以总回报率最大化为目标，同时保持对投资的正面态度，不受市场短期波动的影响，要有信心面对市场的回落和股灾。
关键观点2: 投资策略和选择
邓普顿提倡分散投资，避免过度集中在某个国家、行业或资产类别。他主张寻找高质量股票进行价值投资，并关注优质公司。同时，他强调要重视研究，了解投资对象的价值，而非仅仅追逐经济前景或市场趋势。
关键观点3: 风险管理和学习
邓普顿建议投资者要从错误中学习教训，避免重复犯错。他强调投资不是免费午餐，需要不断学习和适应市场变化。同时，投资者应保持冷静和意志坚定，避免受市场情绪影响。
正文
作者：约翰·邓普顿
来源：宽远资产（ID：wideview_asset）
约翰·邓普顿被喻为投资之父，因为是他让美国人知道海外地区投资的好处，开创了全球化投资的先河。邓普顿在1993年写的一篇文章中，将自己的投资法则归纳为16条。下面是这部分内容的摘录。
1.
以总回报率最大化为投资目标。计算投资回报时，别忘了将税款和通胀算进去，这对长期投资者尤为重要。
2.
投资，而不是炒作或者投机，股市不是赌场。
如果你在股市不断进出，只求几个价位的利润，或是不断抛空，进行期权或期货交易，股市对你来说已成了赌场，而你就像赌徒，最终会血本无归。
3.
保持弹性，
没有一项投资永远是最优选择
。对不同的投资类别抱开放态度，要接受不同类型和不同地区的投资项目，现金在组合里的比重亦不是一成不变的，没有一种投资组合永远是最好的。
4.
低价买入，绝不盲目跟从大部分人。“低买高卖”是知易行难的法则，因为当每个人都买入时，你也跟着买，造成“货不抵价”的投资。相反，当股价低、投资者退却的时候，你也跟着出货，最终变成“高买低卖”。
5.
只在高质量股票里搜寻价值。优质公司是比同类好一点的公司，例如在市场中销售额领先的公司，在技术创新的行业中，科技领先的公司以及拥有优良营运记录、有效控制成本、率先进入新市场、生产高利润消费性产品而信誉卓越的公司。
6.
投资购买的是价值，而不是经济前景，熊市并不总是伴随着经济衰退。
7.
投资必须分散
，任何人不可以将超过50%的投资集中在任何一个国家、25%在任何一个行业。要将投资分散在不同的公司、行业及国家中，还要分散在股票及债券中，因为无论你多聪明，也不能预计或控制未来。
8.
认真做好研究，否则就雇佣聪明的专家。买股票之前，至少要知道这家公司出类拔萃之处，如自己没有能力办到，便请专家帮忙。
9.
时时跟踪、检验自己的投资。没有什么投资是永远的，要对预期的改变做出适当的反应，不能买了只股票便永远放在那里，美其名曰“长线投资”。
10.
不要惊慌。即使周围的人都在抛售，你也不用跟随，因为卖出的最好时机是在股市崩溃之前，而并非之后。反之，你应该检视自己的投资组合，卖出现有股票的惟一理由，是有更具吸引力的股票，如没有，便应该继续持有手上的股票。从感情、财务上为熊市做好准备。如果你真的是长期投资者，你会把熊市作为赚取利润的一个机会。
11.
从自己的错误里学习教训。避免投资错误的惟一方法是不投资，但这却是你所能犯的最大错误。不要因为犯了投资错误而耿耿于怀，更不要为了弥补上次损失而孤注一掷，而应该找出原因，避免重蹈覆辙。这是成功与失败的投资者之间最大的区别。
12.
投资前祷告。只有想清楚了，才会少犯错误。信仰有助投资，一个有信仰的人，思维会更加清晰和敏锐，犯错的机会因而减低。要冷静和意志坚定，能够做到不受市场环境所影响。
13.
跑赢大市是具有挑战性的。要胜过市场，不单要胜过一般投资者，还要胜过专业的基金经理，要比大户更聪明，这才是最大的挑战。
14.
一个无所不知的投资者其实一无所知。成功就是持续为新问题寻找答案的过程。谦虚好学是成功法宝：那些好像对什么问题都知道的人，其实真正要回答的问题都不知道。投资中，狂妄和傲慢所带来的是灾难，也是失望，
聪明的投资者应该知道，成功是不断探索的过程
。
15.
从来没有免费午餐。绝不依靠感情、情绪和小道消息进行投资。
16.
不要经常持负面的态度，对投资抱正面态度。虽然股市会回落，甚至会出现股灾，但不要对股市失去信心，因为从长远而言，股市始终是会回升的。只有乐观的投资者才能在股市中胜出。
