今天大盘整体上涨，截止到收盘，还在5.9星。
沪深300上涨0.79%。
中小盘股上涨更多一些。
成长风格上涨较多。
价值风格微涨。
港股市场继续上涨，本周港股连续三个交易日上涨。
港股科技股上涨超3%。
上涨幅度也比A股更高。
港股受最近美联储降息的影响会更大一些。
1. 美联储昨晚发布降息公告，降息0.5%，也是最近几年首次降息。
这个幅度还是比较可观的。
在降息之前，市场投资者预期降息0.25%或0.5%。
所以降息0.5%，这个幅度也超过了部分投资者的预期。
2. 美元利率也有周期波动，通常3-5年一轮利率小周期。
（1）2019-2020年是上一轮利率下降周期。
美10年期国债收益率从2-3%，下降到最低0.5%上下
（2）2021-2023年是利率上升周期。
美元通货膨胀率比较高，一度达到了9%以上。
对经济体来说，长期2-3%的温和通胀，是比较合适的水平。
为了让通货膨胀率回归到合理水平，美联储开启了加息周期。
在2022年3月到2023年7月，连续11次加息。
也是最近十几年最快的一轮加息。
美元利率大幅上升。
最高点出现在2023年，美元10年期国债收益率接近5%。
3. 今年以来，随着美元通货膨胀率逐渐回归到2-3%之间，市场预期美联储降息。
在降息预期下，美10年期国债收益率已经率先反应，开始下降，降到最近的3.67%。
仍然高于历史平均的2-3%，不过下降速度很快。
目前的美债利率、美股，已经反映了几次美联储降息的预期在里面了。
市场预期，今年美联储可能还会有0.5%幅度的降息。看之后几个月的公告了。
4. A股因为外资占比不高（外资在A股占比10年前不到1%，最近几年在3-4%），受影响相对较小。
而港股市场，则更明显受到外资影响。
因为港股市场外资长期是主力。当前欧美投资者在港股是占比最高的。
港股中有很多内地公司，也属于人民币资产。
美元降息周期，外资是否流入人民币资产，看外资是否流入低估的港股就知道了。
另外港币本身挂钩美元。美元利率下降，港币利率也会降低。
这也有利于改善港股的流动性。
所以今天A股港股整体上涨，港股涨幅更高。
其中，港股科技等成长风格，更受益于利率下降带来的流动性改善，涨幅也更高。
利率降低，人民币汇率升值，有助于提高港股股票市场的估值水平。
上一轮港股牛市，就是出现在2019-2020年，美元利率下降、人民币升值的阶段。
不过汇率、利率都是市场的中短期影响因素，可以改善估值水平。
市场长期上涨的动力还是靠上市公司本身的盈利增长。
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7.【投资者分享】
涨多了就跌，跌多了就涨。
估值，是有均值回归效应的。
但什么时候回归，这个无法预测。
我们能做到的，是买得便宜，之后耐心等待。
并且，在长期持有的过程中，也能收获到背后企业盈利所带来的收益。
跟大家分享一位朋友的感想。
大家有什么投资、生活上的感想，都欢迎随时留言～
